GBP/USD Haftalık Tahmini: BoE öncesinde konsolidasyon bekleniyor

• GBP/USD, 1,3400 seviyesini aşarak üst üste üçüncü haftasında kazanç elde etti
• ABD Doları, Fed'in faiz indiriminin ardından zayıf bir görünüm sergiledi.
• BoE'nin 18 Aralık'ta politika faizini düşürmesi bekleniyor.

Sterlin yükselmeye devam ediyor

İngiliz Sterlini (GBP), üst üste üçüncü haftasında kazanç elde ederek nihayet 1,3400 seviyesini aştı. Bu, istikrarlı bir yükseliş oldu ve paritenin diğer tarafı hakkında evde olanlardan daha fazlasını söylüyor.

Paritenin son yükselişi, neredeyse tamamen ABD Doları'ndaki yenilenen zayıflığın arkasında gerçekleşti, özellikle de Federal Rezerv (Fed) çarşamba günü bir faiz indirimine gittiğinde.

İleriye bakıldığında, İngiliz Sterlini'nin dikkat çekmeye devam etmesi muhtemel. Yoğun bir yerel takvim, önemli Birleşik Krallık veri açıklamaları ve 18 Aralık'taki İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika toplantısı ile şekillenecek.

Faiz oranları alanında, Birleşik Krallık para piyasaları çok daha az kararlı oldu. Temel 10 yıllık tahvil getirileri hafta boyunca dalgalandı ve neredeyse değişmeden kapandı, FX yatırımcıları için yeni sinyaller sunmadı.

ABD Doları zayıflığı önemli rol oynuyor

Kasım ayında psikolojik olarak önemli 1,3000 seviyesine yakın dip yaptıktan sonra, parite sadece bir hafta boyunca düşüş gösterdi. Bu dönem, ABD Doları'ndaki daha belirgin bir düzeltmenin başlangıcıyla tam olarak örtüşüyor.

USD satışları, yatırımcılar arasında Fed'in önümüzdeki aylarda daha az sıkı bir duruma geçeceğine dair artan bir inancı yansıtıyor. Jerome Powell'ın Mayıs ayında Başkanlık görev süresinin sona ermesiyle belirsizlik artıyor ve halefine dair spekülasyonlar artık piyasa konuşmasının önemli bir parçası haline geldi.

Aralık indirimine kesinlikle geri dönüldü

‘Eski Kadın’, erken Kasım toplantısında faiz oranlarını sabit tuttu, ancak mesaj kesinlikle az sıkılaşmacıydı. Beklenmedik derecede sıkı bir oylama ve Valinin Andrew Bailey'nin yakında daha uyumlu bir kamp ile hizalanabileceğine dair ipuçları, Aralık'ta bir faiz indirimi olasılığını canlı tuttu.

Birleşik Krallık manşet enflasyonu hala rahatsız edici seviyelerde olmasına rağmen, dokuz üyeli Para Politikası Komitesi (PPK) bankanın faiz oranını ikinci kez %4,0'da tutmak için 5-4 oy kullandı. Tutma kararı geniş çapta bekleniyordu, ancak dar marj birçok kişiyi şaşırttı.

Bu bölünme önemlidir. BoE'nin göründüğünden daha az güvenli olduğunu ve bir sonraki hareketin aşağı yönlü olabileceği fikriyle giderek daha rahat olduğunu öne sürüyor, bu da Aralık'ta olabileceği anlamına geliyor.

Az sıkılaşmacı ton, BoE'nin ileriye dönük rehberliğinde yapılan ince bir değişiklikle pekiştirildi. Politika yapıcılar "temkinli" kelimesini bıraktı ve bunun yerine dezenflasyon devam ederse, oranların kademeli bir aşağı yönlü yol izleyeceğini söylediler. Bu, küçük bir dil kayması gibi görünebilir, ancak piyasaların bunu göz ardı etmesi pek olası değildir.

BoE'nin Karar Alıcı Paneli (DMP) anketinden gelen daha fazla kanıt var. Firmalar, önümüzdeki yıl fiyatları %3,7 artırmayı bekliyor, bu önceki okumadan biraz daha yüksek, enflasyon beklentileri ise %3,4'te sabit kaldı.

Manşet TÜFE'nin Ekim ayında %3,6'ya gerilemesi, BoE'nin zirve olarak gördüğü bir seviyede, %4,0'dan indirim yapma argümanını güçlendiriyor, bu arada ücret artış beklentileri de %3,8'e hafifçe yükseldi.

Politika yapıcılar gevşemeye yaklaşmakta

BoE, Aralık toplantısında bir başka 5-4 kararına doğru ilerliyor gibi görünüyor, ancak bu sefer denge bir faiz indirimine kayabilir. Oy kullanma hakkı bir kez daha Valinin Andrew Bailey olması bekleniyor, Kasım ayında bir tutma yönünde oy kullandı.

O toplantıdan bu yana, BoE yorumları büyük ölçüde belirlenen oy hatlarını takip etti. Daha şahin sesler, Clara Lombardelli, Catherine Mann, Megan Greene ve Huw Pill, enflasyonda yukarı yönlü riskler, kalıcı ücret baskıları ve politikanın ne kadar kısıtlayıcı olduğu konusundaki belirsizlikleri vurgulamaya devam ediyor. Bu tutumları, oranları sabit tutmak için bir başka oylama öneriyor.

Diğer tarafta, güvercinler kademeli politika gevşetme fikriyle rahatlar. Bailey, Kasım'dan bu yana düşük bir profil sürdürdü, ancak önümüzdeki hafta açıklanacak olan yumuşak işgücü piyasası verileri veya TÜFE verileri, onu Aralık indirimini desteklemeye yönlendirmek için yeterli olabilir.

Piyasalar zaten bu yönde eğilim gösteriyor. Mevcut fiyatlandırma, 18 Aralık toplantısında çeyrek puanlık bir indirim olasılığının %90 civarında olduğunu, 2026 sonuna kadar ise yaklaşık 60 baz puanlık bir gevşeme bekleniyor.

İlginç bir Birleşik Krallık takvimi bekleniyor

18 Aralık'taki BoE kararının ötesinde, yatırımcılar 16 Aralık'taki Birleşik Krallık işgücü piyasası raporunu ve 17 Aralık'taki Kasım enflasyon verisi açıklamasını da izleyecek. Bu açıklamalar, yıl sonu beklentilerini şekillendirmede önemli bir rol oynamalı.

Teknikler ne diyor?

GBP/USD'nin, Aralık zirvesi olan 1,3438'deki bir sonraki yukarı engeliyle karşılaşması bekleniyor (11 Aralık). Bu seviyenin aşılması, paritenin 1,3588'deki haftalık zirveyle (24 Temmuz) karşılaşmasına ve 1,3788'deki 2025 tavanına doğru yol açacaktır.

Diğer taraftan, 1,3271'deki 55 günlük SMA'da geçici destek var, bunu 1,3179'daki Aralık tabanı takip ediyor (2 Aralık). Buradan aşağıda, 1,3037'deki haftalık dip (20 Kasım) ve 1,3010'daki Kasım vadisi (5 Kasım) var. Bu seviyenin altına bir kırılma, odak noktasını 1,2707'deki Nisan tabanına (7 Nisan) kaydıracaktır.

Momentum göstergeleri yükseliş eğiliminde görünüyor: 59 civarındaki Göreceli Güç Endeksi (RSI), kısa vadede ek kazançlar için kapıyı açık tutuyor, ortalama yönsel indeks (ADX) ise 26 civarında güçlü bir trendi işaret ediyor.

Sonuç

En son Birleşik Krallık GSYH verileri, yerel ekonominin biraz hız kaybettiğini doğruluyor ve bu, mevcut makro anlatımla geniş ölçüde uyumlu. Azalan enflasyon ve kademeli olarak soğuyan işgücü piyasası ile birlikte, bu zemin BoE faiz oranlarının düşmesi için durumu desteklemeye devam ediyor.

Bu ortamda, İngiliz Sterlini'ndeki volatilite artabilir. Daha geniş trend yapıcı kalmaya devam etse de, Federal Rezerv politikasının gelecekteki yolu etrafındaki belirsizlik, sterlinin daha fazla yukarı yönlü itişinin muhtemelen düzensiz olacağı anlamına geliyor.