Fed Warsh devralıyor: Bölünmüş ve bağımsızlığı şüpheli

Federal Rezerv, dünyanın en güçlü ekonomisinin merkez bankasıdır ve bağımsızlığıyla övünür. Peki gerçekten öyle mi? Ya da daha doğrusu, Kevin Warsh döneminde bağımsız kalmaya devam edecek mi

Kevin Warsh, Birleşik Devletler (ABD) Fed Başkanı olmak üzere. Bu yolda ilerleyişi olması gerektiği kadar sorunsuz olmadı, ancak aday gösterildi ve ABD'nin tüm yasal standartlarına uygun olarak Senato Bankacılık Komitesi'nden geçti. 13 Cumhuriyetçi üye lehinde oy kullanırken, 11 Demokrat karşı oy kullandı. Bu, komitenin tarihinde bir Fed başkan adayı için yapılan ilk tamamen partizan oylamaydı.

Warsh'ın Başkan olabilmesi için hala bir adım daha kaldı: Tamamen Cumhuriyetçilerin kontrolündeki Senato'nun, Jerome Powell'ın görev süresinin 15 Mayıs'ta sona ermesinden hemen önce gelecek hafta adaylığına oy vermesi gerekiyor.

Bu noktada, nihai oylamanın sonucu hakkında hiçbir şüphe yok. Ancak belirsizlik, onun görevden ne sunacağı, pozisyonun gerektirdikleri mi yoksa ABD Başkanı Donald Trump'ın arzuları mı olacağı etrafında dönüyor.

Bağımsız olmak ya da olmamak

Senato duruşması sırasında Warsh, Başkan Trump için bir "kukla" olmayacağına söz verdi ve merkez bankalarının bağımsızlığını vurguladı. Aslında, Fed'in bağımsızlık fikrini birden fazla kez tekrarlamak zorunda kaldı, çünkü Başkan olmak üzere aday gösterilmesi böyle bir ortamda gerçekleşti.

ABD Başkanı Trump, geçen yıl boyunca Powell'ın faiz oranlarını düşürmesini talep etmesine rağmen başarılı olamayınca Warsh'ı seçti. Trump, Powell'a hakaret etti, görevden alma tehdidinde bulundu ve hatta Fed'in yetkisi doğrultusunda Trump'ın çatışmalarına katlanan Powell'a karşı bir suç soruşturmasını destekledi.

Fed'in bağımsızlığı neden bu kadar kritik? Çünkü merkez bankası, uzun vadede istikrarlı enflasyon ve düşük işsizlik sağlayarak halkı korumaya yönelik objektif, veri odaklı kararlar almakla yükümlüdür.

Politikleşmiş bir Fed, sadece kurumsal bağımsızlığı zedelemekle kalmaz, hükümete olan güvensizliği artırır, aynı zamanda ABD'nin ekonomik statüsünü tehlikeye atabilecek uzun vadeli sonuçlara yol açar. Elbette, düşük faiz oranları kısa vadede ekonomik aktiviteyi artırır, ancak uzun vadede bu durum çift haneli enflasyona dönüşebilir.

Güvensizlik piyasaların panik yapmasına neden olabilir ve düşük faizlerin yarattığı kısa vadeli büyümeyi yok edebilir. Uzun vadeli Hazine tahvili getirileri muhtemelen yatırımcıların tahvillerden çıkmasıyla fırlayacak ve ipotek faizleri ya da devasa bütçe açığı hakkında konuşmaya bile gerek yok.

Gelecek, mevcut senaryodan farklı bir durumda daha az endişe verici olurdu, ancak ABD ekonomisi zaten artan fiyat baskılarıyla mücadele ediyor. Trump'ın tarifeleri enflasyon endişelerini artırdı, ancak küreselin diğer ucunda başlatılan bir Petrol savaşı ve bunun tetiklediği yükselen benzin ve enerji fiyatları gibi bir şey olmadı.

Alışılmadık şekilde bölünmüş bir Fed

Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi, Nisan ayı sonunda yaptığı toplantıda Fed fon faiz oranını beklendiği gibi %3,5-%3,75 aralığında sabit tuttu. Ancak karar, 1992'den bu yana en bölünmüş karardı; sekiz yetkili sabit tutma yönünde oy verirken, üçü hedef aralığın korunmasından yana ancak açıklamada gevşeme yanlısı bir ifade olmamasını destekledi, biri ise faiz indirimi yönünde oy kullandı.

Kevin Warsh Başkanlığı devraldığında, on iki oy kullanma üyesinin hala büyük çoğunluğu faiz artırmaya daha istekli görünüyor. Ve savaş devam ederse, piyasalar yakın zamanda bir faiz artırımına bahis yapmaya başlayacak.

FXStreet'in, Fed yetkililerinin konuşmalarının tonunu güvercin ile şahin arasında 0'dan 10'a kadar özel bir yapay zeka modeli kullanarak ölçen konuşma takipçisi, çoğu Fed seçmeninin şu anda nötrden şahine eğilimli olduğunu gösteriyor:

Veriler faiz artırımı lehine, Başkan Trump faiz indirimlerini destekliyor ve Fed üyeleri her zamankinden daha bölünmüş durumda. Kevin Warsh henüz Başkanlığı devralmadı ve şimdiden zor bir durumda bulunuyor.