EUR/USD Fiyat Analizi: Düzeltme devam ediyor

• EUR/USD, 1.2000'ın üzerindeki son yılların zirvelerinden geri çekiliyor.
• ABD Doları, dört yıllık diplerden bir kısmını geri kazanarak toparlanıyor.
• Federal Rezerv, faiz oranlarını değiştirmeyerek tahminlerle uyumlu kaldı.

EUR/USD, aşırı alım seviyelerinin ardından yeni bir satış baskısı altına girdi ve ABD Doları'ndaki toparlanmadan destek aldı. Düşüşe rağmen, tek para birimi için yılın başında görünüm olumlu kalmaya devam ediyor.

EUR/USD, 1.2000 ana seviyesinin ötesindeki son rallisinin bir kısmını geri vererek yeniden satış baskısı altına girdi — bu seviyeler en son Haziran 2021'de görülmüştü. Parite, ABD Doları'nın (USD) toparlanmasıyla dört günlük kazanç serisini sonlandırdı ve piyasalar, Çarşamba günü Federal Rezerv'in temkinli mesajını sindirmeye devam etti.

Bu arada, ABD Dolar Endeksi (DXY), Salı günkü keskin düşüşü tersine çevirerek dört yıllık dip seviyeleri olan 95,50 civarına geri döndü. Toparlanma, ABD Hazine getirilerindeki geniş tabanlı iyileşme ile desteklendi ve Dolar'a ihtiyaç duyduğu desteği sağladı.

Fed: sabit oranlar, sabit güven

Federal Rezerv (Fed), Ocak toplantısında Fed Fonları Hedef Aralığını (FFTR) %3,50–%3,75 seviyesinde sabit bıraktı ve bu, beklentilerle uyumlu oldu.

Politika yapıcılar, ekonomik aktivitenin sağlam bir hızda genişlemeye devam ettiğini belirterek büyüme konusunda biraz daha iyimser bir ton benimsediler. Enflasyon hala bir miktar yüksek olarak tanımlanırken, görünüm etrafındaki belirsizlik yüksek kalmaya devam ediyor; Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) ise istihdamda aşağı yönlü risklerin artmadığını düşünüyor. Karar, 10-2 oyla kabul edildi; iki üye, Miran ve Waller, çeyrek puanlık bir faiz indirimi lehine muhalefet etti.

Baskı konferansında, Başkan Jerome Powell, ABD ekonomisinin sağlam bir temele sahip olduğunu ve mevcut politika duruşunun uygun olduğunu yineledi. İşgücü piyasasında istikrar belirtilerine işaret etti ve daha yavaş işgücü büyümesinin zayıf iş talebini yansıttığını belirtti. Enflasyon konusunda Powell, son aşırı artışın büyük ölçüde gümrükle ilgili mal fiyatlarından kaynaklandığını, talep baskılarından ziyade, hizmetlerde dezenflasyonun devam ettiğini savundu. Gümrük etkilerinin yıl ortasında zirve yapmasının muhtemel olduğunu ekledi.

Politika kararlarının, Powell'ın vurguladığı gibi, toplantıdan toplantıya değişeceğini ve önceden belirlenmiş bir yolun olmadığını belirtti. Önemli olarak, Komite'deki hiç kimse faiz artırımını temel senaryo olarak görmüyor ve her iki tarafın risklerinin bir miktar azaldığını belirtti.

Belirsizliğe ek olarak, Başkan Trump, bir sonraki Fed Başkanı için bir adayın kararının yakında gelebileceğini belirtti ve bu, dikkatleri bu haftaki toplantının ötesinde merkez bankasına yönlendirdi.

ECB: sakin, sabırlı, ama dikkatli

Avrupa Merkez Bankası (ECB) da 18 Aralık toplantısında beklemeye devam etti ve yakın dönem faiz indirimleri beklentilerini daha ileri bir tarihe itti. Büyüme ve enflasyon tahminlerinde yapılan mütevazı güncellemeler bu duruşu pekiştirdi.

Geçen hafta yayımlanan ECB Hesapları'na göre, politika yapıcılar yön değiştirmek için aciliyet olmadığını net bir şekilde belirtti. Enflasyon hedefe yakın olduğundan, sabırlı kalmak için alanları var, ancak devam eden riskler esneklik gerektiriyor.

Yönetim Konseyi (GC) üyeleri, sabrın gevşeklik olarak yanlış anlaşılmaması gerektiğini vurguladı. Politika şu anda "iyi bir yerde" olarak görülüyor, ancak otomatik pilotta değil. Piyasalar bu mesajı dikkate almış gibi görünüyor ve önümüzdeki yıl için 4 baz puandan biraz fazla bir gevşeme fiyatlıyor.

Pozisyonlama: destekleyici, ama ivme kaybediyor

Spekülatif pozisyonlama, Euro'yu genel olarak desteklemeye devam ediyor, ancak azalan inanç belirtileri ortaya çıkmaya başlıyor.

20 Ocak haftası için Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu (CFTC) verileri, ticari olmayan net uzun pozisyonların yedi haftanın en düşük seviyesi olan 111,7K sözleşmeye düştüğünü gösteriyor. Aynı zamanda, kurumsal oyuncular kısa pozisyonlarını azalttı ve şu anda 155,6K sözleşme civarında bulunuyor.

Açık pozisyonlar da yaklaşık 881K sözleşmeye düştü ve üç haftalık artış serisini sonlandırarak katılımın ve güvenin azalabileceğini gösteriyor.

Bir sonraki hareketi ne yönlendiriyor

Kısa vadede: Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından dikkatler ABD Doları (USD) üzerinde yoğunlaşmaya devam edecek. Euro tarafında, piyasalar Almanya'nın öncü enflasyon verilerini ve erken Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) tahminlerini yeni sinyaller için izleyecek.

Riskler: Beklenenden daha şahin bir Federal Rezerv, ivmeyi hızla USD lehine çevirebilir. Grafik perspektifinden, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altında temiz bir kırılma, daha derin ve daha sürdürülebilir bir düzeltme riskini artıracaktır.

Teknik köşe

EUR/USD'deki mevcut geri çekilmenin geçici olduğu görülüyor; parite, 1.1600 civarındaki 200 günlük SMA'nın üzerinde kalmaya devam ettiği sürece daha fazla kazançların yolda olması bekleniyor.

Yükseliş duruşunun yeniden canlanması, 28 Ocak'taki 1.2045 (2026 tavanı) seviyesini zorlayacaktır. Bu seviye aşıldığında, parite Mayıs 2021 zirvesi olan 1.2266'ya (25 Mayıs) odaklanabilir; bunu 2021 yüksek seviyesi olan 1.2349 (6 Ocak) takip edecektir.

Bu arada, satıcılar 1.1680–1.1670 bandında ilk destekle karşılaşıyor; burada geçici 55 günlük ve 100 günlük SMA'lar yer alıyor. Buradan aşağıda, daha önemli 200 günlük SMA 1.1600'de ortaya çıkıyor; bu bölgenin altına kırılma, 5 Kasım'daki 1.1468 (Kasım 2025) tabanına doğru olası bir yol açabilir; bunu 1.1391 (1 Ağustos) seviyesindeki Ağustos vadisi takip ediyor.

Ayrıca, momentum göstergeleri ek kazançlara işaret ediyor. Bununla birlikte, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 65 civarında seyrediyor; Ortalama Yönsel Endeks (ADX) ise 30 civarında güçlü bir trendi gösteriyor.

Sonuç

Şu anda, EUR/USD, Euro bölgesindeki gelişmelerden çok ABD'de olanlarla daha fazla yönlendiriliyor.

Fed, 2026 faiz yoluna dair daha net bir rehberlik sunana veya Euro bölgesi daha ikna edici bir döngüsel yükseliş sağlarsa, herhangi bir yukarı yönlü hareketin kademeli olarak gerçekleşmesi muhtemeldir; bu, temiz ve kesin bir kırılmaya dönüşmeyecektir.