• EUR/USD üçüncü gün üst üste geriliyor, bu sefer 1,1500 seviyesine yaklaşıyor.
• ABD Doları güçlü talep görmeye devam ediyor, jeopolitik gelişmeler risk kompleksini baskılamaya devam ediyor.
• Almanya Tüketici Güveni Nisan ayında kötüleşti, GfK açıkladı.

EUR/USD son toparlanma girişimini geri çekiyor ve yeniden aşağı yönlü odaklanıyor, ABD Doları'nın (USD) güçlü performansı riskle bağlantılı evreni baskılamaya devam ediyor ve tüm bunlar jeopolitik endişelerin ardından duyarlılığı olumsuz tutuyor.

EUR/USD Perşembe günü daha da gerileyerek 1,1530-1,1520 aralığında üç günlük dip seviyelere indi ve haftalık düzeltmeye katkı sağladı.

Paritenin geri çekilmesi, bozulmuş jeopolitik ortam bağlamında güvenli liman evrenine sürekli girişler arasında güçlü talep gören Dolar'daki kalıcı yükselişi takip ediyor.

Fed: beklemede, gevşemeye acele yok

Fed geçen hafta piyasalarda bekleneni yaptı ve faiz oranlarını %3,50-%3,75 aralığında sabit tuttu, ancak temel ton başlıktan biraz daha şahin eğilimliydi.

Genel görünüm büyük ölçüde değişmedi: büyüme devam ediyor, işgücü piyasası istikrarlı kalıyor ve enflasyon hâlâ biraz yüksek olarak tanımlanıyor, tüm bunlar jeopolitik belirsizliğin yüksek olduğu bir ortamda gerçekleşiyor.

Güncellenen ekonomik projeksiyonların açıklanması önemliydi: 2026 için enflasyon beklentileri yukarı revize edildi, uzun vadeli oran da hafifçe yükseldi ve bu da daha kalıcı fiyat baskılarına işaret ediyor. Faiz yolu hâlâ kademeli gevşemeyi ima etse de, bazı yetkililer 2026'da indirim görmezken bir yetkili 2027'ye kadar daha yüksek oranlar öngörüyor, bu da iç bölünmeleri ortaya koyuyor.

Mesaj net. Fed acele etmiyor ve indirimler için çıta yüksek tutuluyor.

Başkan Jerome Powell, ekonominin sağlam tüketim ve verimlilik sayesinde büyümeye devam ettiğini, işgücü piyasasının ise sadece kademeli olarak soğuduğunu vurguladı. Enflasyonda ilerlemenin biraz durakladığı görülüyor, enerji ve tarifeler görünümü karmaşıklaştırıyor.

Politika nötr veya hafif kısıtlayıcı olarak görülüyor. Daha fazla sıkılaştırma isteği yok ancak gevşemeye de acele yok. Şimdilik, veri bağımlı, bekle-gör Fed duruşu sürüyor.

ECB: riskler artıyor, seçenekler açık

AMB de üç kritik faizi sabit bıraktı, mevduat faizi %2,00 seviyesinde, ancak ton rahatlatıcı olmaktan çok temkinliydi.

Orta Doğu çatışması risk dengesini değiştirdi, enflasyon baskılarını artırırken büyümeyi baskılıyor. Bu gerilim tüm toplantıyı şekillendirdi.

Projeksiyonlar özellikle 2026 için enflasyonda yukarı revize edilirken, büyüme beklentileri düşük kaldı. AMB, senaryo analizine daha fazla ağırlık vererek büyüme için aşağı yönlü riskleri ve özellikle enerji kesintilerinin devamı halinde enflasyon için yukarı yönlü riskleri vurguladı.

Bu bağlamda, Joachim Nagel temkinli ama hafif şahin bir ton takındı, veri bağımlılığını vurgulayarak daha fazla sıkılaştırmaya kapıyı açık bıraktı. Nisan ayına kadar AMB'nin harekete geçip geçmemeye karar vermek için yeterli bilgiye sahip olması gerektiğini belirtti. Aynı zamanda enflasyon risklerinin her geçen gün arttığı konusunda uyardı.

Nagel, Nisan ayında faiz artırımı seçeneğinin masada olduğunu ancak kesinleşmediğini, bunun birkaç seçenekten biri olduğunu ifade etti. Piyasalar şu anda yıl sonuna kadar yaklaşık 82 baz puan sıkılaştırma fiyatlıyor ve 30 Nisan toplantısında 25 baz puan artış olasılığı %72'nin üzerinde.

Pozisyonlama: Euro uzun pozisyonları daha da çözülüyor

Pozisyonlama cephesinde tablo net; piyasa Euro'dan (EUR) geri çekildi.

17 Mart'ta sona eren haftaya ait en son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, spekülatif net uzun pozisyonlar belirgin şekilde azalarak yaklaşık 21,1 bin kontrata geriledi.

Aynı zamanda açık pozisyon sayısı yaklaşık 755,8 bin kontrata keskin düştü ve bu da katılımda geniş çaplı bir azalmaya işaret ediyor. Bu dinamik, yeni kısa pozisyonların oluşumundan çok uzun pozisyonların tasfiyesine benziyor.

Fiyat hareketi de bu görüşü destekliyor; EUR/USD aynı dönemde pozisyonların azaltılmasıyla yumuşadı.

Anlamı: momentum azalıyor; temkinlilik artıyor

Yükseliş hikayesi açıkça biraz ivme kaybediyor. Ancak bu, en azından şimdilik, çöken bir piyasa değil. Daha çok yatırımcıların bir adım geri attığı, görünüm belirsizleşirken pozisyonlarını azalttığı izlenimi veriyor.

Aslında bu gelişme, trend değişiminden çok bir duraklama gibi görünüyor; biraz kâr realizasyonu ve yeniden değerlendirme sonrası.

EUR/USD için sonraki adımlar

Kısa vadede: parite büyük ölçüde USD dinamikleri tarafından yönlendirilmeye devam ediyor, jeopolitik ve ticaret gerilimleri anlatıyı şekillendiriyor. Cuma günü önemli veri açıklaması yoksa, yatırımcıların AMB ve Fed yetkililerinin açıklamalarını yakından izlemesi bekleniyor.

Riskler: Orta Doğu'da herhangi bir tırmanma hızlıca güvenli liman talebini tetikleyebilir ve böylece Dolar'a ekstra destek sağlayabilir. Teknik açıdan, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın altına kalıcı bir kırılma daha derin bir geri çekilme riskini artırır.

Teknik görünüm

Günlük grafikte EUR/USD 1,1536 seviyesinde işlem görüyor. Kısa vadeli eğilim hafifçe düşüş yönlü; parite 1,17 civarında kümelenmiş aşağı yönlü eğimli 55 ve 100 günlük Basit Hareketli Ortalamaların (SMA) altında kalıyor ve ayrıca 1,17 civarındaki yatay 200 günlük SMA'nın altında işlem görüyor, bu da daha geniş trendin sınırlı olduğunu pekiştiriyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 42 ile 50 orta çizgisinin altında kalıyor ve sürekli satış baskısıyla uyumlu. Ortalama Yön Endeksi (ADX) 34'ün üzerinde, olgun ama hâlâ aktif yönlü bir hareketi gösteriyor, menzile bağlı bir fazı değil.

Acil direnç 1,1578 seviyesinde ortaya çıkıyor, ardından kısa ve orta vadeli SMA'ların birleştiği 1,1766 geliyor ve bu bariyeri güçlendiriyor. Aşağı yönlü baskının hafiflemesi ve 1,1766 yolunun açılması için günlük kapanışın 1,1578'in üzerinde olması gerekiyor. Aşağıda ilk destek 1,1491, ardından 1,1469 seviyelerinde bulunuyor; buranın kırılması 1,1392'deki daha düşük desteği açığa çıkarır. Yakın direnç bandının altında işlem devam ettikçe ayılar kontrolü elinde tutuyor, bu destekler ise düşüşün devam edip etmeyeceği konusunda belirleyici.

(Bu hikayenin teknik analizi bir Yapay Zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)

Genel olarak

Dolar hâlâ güçlü konumda.

Şu aşamada EUR/USD, Frankfurt'tan ziyade Washington'daki gelişmelere daha fazla tepki veriyor. Fed'den daha net bir yön gelene veya euro bölgesinde daha ikna edici bir toparlanma olana kadar sürdürülebilir yukarı yön sınırlı görünüyor.