Yeni Zelanda Doları, RBNZ indirimine odaklanırken düşüşte, Fed tutanakları bekleniyor

• NZD/USD, 0,5900 civarında işlem görüyor ve gün içi %0,40 düşüş kaydediyor, çünkü Dolar, önemli makro olaylar öncesinde toparlanıyor.
• ABD Dolar Endeksi (DXY), 98,20'ye doğru mütevazı kazançlarını genişletiyor, ancak Eylül ayında Fed faiz indirimine dair güçlü beklentiler nedeniyle yukarı yönlü hareket sınırlı kalıyor.
• Piyasaların dikkati şimdi Çarşamba günü RBNZ toplantısına yöneliyor, burada %3,00'e 25 baz puanlık bir faiz indirimine gidilmesi bekleniyor.

Yeni Zelanda Doları (NZD), Salı günü ABD Doları'na (USD) karşı değer kaybediyor, çünkü yatırımcılar, Federal Rezerv'in (Fed) Temmuz toplantı tutanaklarının ve bu hafta sonu Jackson Hole Sempozyumu'nun açıklanması gibi önemli makro tetikleyiciler öncesinde yeniden pozisyon alıyor. Dolar, temkinli bir duygu ile genel olarak yükselirken, Çarşamba günü Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) faiz kararı öncesinde Kiwi üzerinde baskı oluşturuyor.

Bu satırların yazıldığı sırada, NZD/USD 0,5900 civarında işlem görüyor ve 6 Ağustos'tan bu yana en zayıf seviyesini yansıtıyor, gün için yaklaşık %0,40'lık bir düşüş gösteriyor. ABD Dolar Endeksi (DXY), Amerikan seansında 98,20'ye doğru yukarı yönlü hareket ederken, Eylül toplantısında Federal Rezerv'in neredeyse kesin %25 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatlaması nedeniyle yukarı yönlü hareketin sınırlı olduğu görülüyor.

RBNZ'nin OCR'yi %3,00'e indirmesi bekleniyor

Yatırımcıların dikkati şimdi Çarşamba günü yapılacak RBNZ politika toplantısına kayıyor, burada %3,25'ten %3,00'e 25 baz puanlık bir indirim bekleniyor. 11-14 Ağustos tarihleri arasında yapılan bir Reuters anketine göre, 30 ekonomistten 28'i merkez bankasının Resmi Nakit Oranını (OCR) mevcut seviyesinden düşüreceğini öngörüyor. Şu anda bir faiz indirimi olasılığı %90'ın üzerinde, bu da RBNZ'nin ekonomiyi desteklemek için geri adım atmaya hazır olduğu konusunda geniş bir fikir birliğini yansıtıyor.

Bu, RBNZ'nin Temmuz ayında önceki gevşeme adımlarının etkisini değerlendirmek için duraklamasından bu yana yapılan ilk indirim olacak. Ancak, son makroekonomik gelişmeler muhtemelen daha destekleyici bir politikaya doğru dengeyi kaydırdı.

• İşsizlik, ikinci çeyrekte %5,2'ye yükseldi ve bu, 2021'den bu yana en yüksek seviye.
• İstihdam %0,1 azaldı, iş gücüne katılma oranı ise %70,5'e düştü ve bu, üç yılın en düşük seviyesi.
• Bu arada, yıllık TÜFE enflasyonu Haziran çeyreğinde %2,7 olarak gerçekleşti ve bu, RBNZ'nin %1-3 hedef aralığı içinde rahat bir şekilde yer alıyor.

Küresel belirsizlikler, ticaret gerilimleri ve ABD tarifeleriyle bağlantılı arz tarafı endişeleri devam etse de, iç enflasyon kontrol altında görünmektedir. RBNZ Baş Ekonomisti Paul Conway, ticaret politikası kesintilerinin orta vadeli enflasyonu düşürebileceğini, bununla birlikte tüketim ve iş yatırımlarını baskı altına alma tehdidi taşıdığını kabul etti.

Sonraki Ne Olacak? Piyasa Gelecek Yolda Bölünmüş

Çarşamba günü RBNZ'nin beklenen faiz indiriminin neredeyse kesin olduğu görülse de, faiz indirim yolunun orta vadeli seyri belirsizliğini koruyor. Piyasa analistleri görüşlerinde bölünmüş durumda. ASB Bankası ve Westpac Banking Corporation, bu haftaki adımın mevcut parasal gevşeme döngüsündeki son indirim olacağını düşünüyor. Buna karşın, Yeni Zelanda Bankası (BNZ) bir ek faiz indirimi bekliyor ve OCR'yi 2025 yılı sonuna kadar %2,75'e düşürecek. Bu arada, Avustralya ve Yeni Zelanda Bankası (ANZ) ile Kiwibank, daha uzun bir gevşeme yolunu öngörüyor ve OCR'nin 2026'da %2,50'ye kadar düşebileceğini tahmin ediyor. Piyasanın medyan tahmini, 2026'nın ilk çeyreğinde bir 25 baz puanlık daha bir indirim öngörüyor.

Yatırımcılar, çarşamba günü RBNZ'nin Para Politikası Bildirisi ve basın toplantısını gelecekteki faiz patikasına ilişkin ipuçları için yakından izleyecek. Günün ilerleyen saatlerinde, Federal Rezerv'in Temmuz toplantısı tutanaklarının açıklanması, ABD politika görünümüne dair yeni bilgiler sunabilir. İleriyi düşündüğümüzde, cuma günü Jackson Hole Sempozyumu merkez sahneye çıkacak ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları, küresel faiz beklentilerini ve daha geniş piyasa duyarlılığını etkilemesi muhtemel.