Kanada Doları Temmuz TÜFE'sinin dezenflasyon trendini doğrulamasının ardından değer kaybediyor

• USD/CAD, Kanada Doları'nın zayıflamasıyla 1,3830'un üzerine çıkıyor.
• Kanada'nın TÜFE'si Temmuz ayında yıllık %1,7 artarak beklentileri karşıladı ve Haziran'daki %1,9'dan gerileyerek Kanada Merkez Bankası'nın %2 hedefinin altında dördüncü ayını geçirdi.
• Scotiabank'tan Derek Holt, BoC'un yalnızca Temmuz verilerine dayanarak harekete geçmesinin pek olası olmadığını, yapışkan hizmet enflasyonu ve tarife geçiş risklerini belirtiyor.

Kanada Doları (CAD), Salı günü ABD Doları'na (USD) karşı zayıflarken, USD/CAD 1,3830 seviyesinin üzerine çıkarak, Kanada'dan gelen beklenenden daha yumuşak enflasyon verilerinin Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) güvercin bir duruş sergileyeceği spekülasyonlarını körüklemesiyle yükseldi. Temmuz ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin açıklanması, devam eden dezenflasyon eğilimlerini göstererek Loonie'yi zayıflattı ve pariteyi Kuzey Amerika seansının başlarında yukarı itti.

İstatistik Kanada tarafından Salı günü yayımlanan Temmuz ayı enflasyon verileri, yıllık Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) %1,7 artarak piyasa beklentilerini karşıladığını ve Haziran'daki %1,9'dan gerilediğini gösterdi. Bu, enflasyonun Kanada Merkez Bankası'nın %2 orta hedefinin altında kaldığı dördüncü ayı işaret ediyor ve sürdürülen dezenflasyon eğilimini pekiştiriyor. Aylık bazda, tüketici fiyatları %0,3 artarak, bir önceki ayın %0,1'lik artışından mütevazı bir hızlanma gösterdi ancak %0,4'lük tahminin biraz altında kaldı.

Bu arada, BoC'un tercih ettiği Çekirdek TÜFE ölçütü — değişken bileşenleri hariç tutan — aylık %0,1 artarak, önceki okumayla aynı kaldı ve %0,4'lük tahminin oldukça altında gerçekleşti. Yıllık bazda, Çekirdek TÜFE %2,6'ya gerileyerek, Haziran'daki %2,7'den düştü.

Yumuşak enflasyon verileri piyasalarda güvercin bir tepki yaratırken, ekonomistler Kanada Merkez Bankası'nın yalnızca Temmuz ayı TÜFE verilerine dayanarak politika değiştirmesinin pek olası olmadığını uyarıyor. Scotiabank ekonomisti Derek Holt'a göre, merkez bankasının yönü daha geniş bir gösterge yelpazesine bağlı olacak ve BoC'un 17 Eylül'deki faiz kararından önce iki ek enflasyon raporu açıklanacak. Holt, birkaç yapısal gücün enflasyonist baskıları sürdürmeye devam ettiğini, özellikle yapışkan hizmet fiyatları, fiyat momentumundaki artan genişlik ve Kanada'nın misilleme önlemleri ile küresel ticaret gerilimlerine bağlı tedarik zinciri kesintilerinin etkilerinin ortaya çıktığını belirtti.

"Çekirdek ölçütler tarifeleri hariç tutar, ancak olası geçiş etkilerini hariç tutmaz," diyen Holt, politika yapıcıların karşılaştığı zorlukların manşet enflasyonun çok ötesine geçtiğini öne sürdü.

TÜFE raporuna yanıt olarak, piyasalarda BoC'un Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı %37'ye yükseldi; bu oran veriler öncesinde %31'di. Olasılık %50'nin altında kalsa da, yukarı yönlü revizyon, dezenflasyon eğiliminin BoC'ye önümüzdeki aylarda, özellikle sonraki veriler daha fazla soğuma gösterirse, politika gevşetme konusunda daha fazla alan sağlayabileceği yönündeki artan inancı yansıtıyor.

(Bu hikaye, Kanada'nın Temmuz TÜFE'sinin %1,7 ile beklentileri karşıladığını belirtmek üzere 19 Ağustos'ta 13:35 GMT'de düzeltildi, %1,9'luk beklentileri karşılamadığı değil.)