WTI Ham Petrol, Trump'ın İran saldırılarını askıya almasıyla 90,00$'ın altına düştü, ancak bu düşüş kalıcı olacak mı?

WTI Ham Petrol, Başkan Trump'ın İran'a karşı askeri operasyonları iki hafta süreyle askıya alacağını açıklamasının ardından salı günü varil başına 106 doların üzerinden 90 doların altına düştü, ancak piyasalar zaten seans boyunca petrol satıyordu çünkü yatırımcılar onun kendi 00:00 GMT Çarşamba son tarihinden vazgeçeceğine bahis yapıyordu. S&P 500 E-miniler %1,1 yükseldi ve Nasdaq vadeli işlemleri %1,2 arttı, ancak Körfez üretim tesislerine verilen altyapı hasarının tedarik normalleşmesinin kalıcı bir anlaşma sağlansa bile aylar sürebileceğine dair mantıklı uyarılar mevcut.

Ne oldu?

West Texas Intermediate (WTI) ABD Ham Petrolünün savaş primi haftalardır en büyük darbesini aldı ve piyasa bunu önceden gördü. WTI Ham Petrol, salı günü varil başına 106 doların üzerinden tekrar 90 doların altına gerileyerek çatışmanın başladığı tarihten bu yana en keskin gün içi düşüşünü yaşadı. Düşüş, Başkan Trump'ın Truth Social'da İran'a yönelik bombardıman ve saldırıları iki hafta süreyle askıya alacağını duyurmasının ardından geldi. Ancak satışlar bu paylaşım ile başlamadı. Fiyatlar, yatırımcılar Trump'ın agresif son tarihler belirleyip bunları uzatma alışkanlığına artık aşina oldukları için seans boyunca düşüş eğilimindeydi. Duyuru geldiğinde piyasa zaten büyük kısmını yapmıştı.

Yatırımcılar senaryoyu ezberlemişti

Bu, çatışmanın Şubat sonu başlamasından bu yana Trump'ın İran için dördüncü son tarihiydi. Önceki her ültimatom aynı döngüyü izledi: kışkırtıcı söylem, sert son tarih, son dakika diplomatik faaliyet, ardından uzatma. Mart sonundaki beş günlük ara, WTI'yı tek seansta %11 düşürdü. 1 Nisan'daki "ateşkes" iddiası başka bir keskin düşüşe yol açtı, ardından fiyatlar tekrar yükseldi. Yatırımcılar bu sefer Truth Social paylaşımını beklemek zorunda kalmadı. Gün içinde Pakistan, Mısır ve Türkiye'nin son dakika arabuluculuk çabaları yaptığına dair haberler piyasaya sinyal verdi ve S&P 500, Trump ara vermeyi onaylamadan çok önce %1,2'lik gün içi düşüşünü sildi. Petrol de aynı şekilde seansın 106 doların üzerindeki zirvesinden düzenli bir şekilde düşerek duyuru sonrası düzenli geri çekilmeyi varil başına 90 doların altını test eden dik bir düşüşe dönüştürdü.

Pakistan arabuluculuğu sağladı

Ateşkes Pakistan'ın arabuluculuğu ile gerçekleşti. Trump, Başbakan Shehbaz Sharif ve Mareşal Asim Munir ile yaptığı görüşmeleri katalizör olarak gösterdi ve Pakistan'ın "bu gece İran'a gönderilecek yıkıcı güçten" vazgeçmesini istediğini belirtti. Anlaşma şartlı: İran, Hürmüz Boğazı'nın "tam, derhal ve güvenli açılmasına" onay vermeli. Trump bunu "çift taraflı ateşkes" olarak nitelendirdi ve Tahran'dan gelen 10 maddelik öneriyi müzakere için "çalışılabilir bir temel" olarak tanımladı. Duyuru, kendi 00:00 GMT Çarşamba son tarihinden hemen önce geldi; bu tarihten sonra ülke içindeki tüm köprüleri ve enerji santrallerini dört saat içinde yok etmekle tehdit etmişti.

Ne kadar prim çözülmeli?

Rakamlar, petrol fiyatlarının ne kadar şişirildiğini gösteriyor. WTI, ABD-İsrail'in İran'a karşı askeri kampanyası 28 Şubat'ta başlamadan önce ocak ayında 58 doların altındaydı. Hürmüz Boğazı'nın fiili kapanması, küresel deniz yoluyla petrol arzının yaklaşık %20'sini kesti; Goldman Sachs bunu küresel ham petrol piyasası tarihindeki en büyük arz kesintisi olarak nitelendirdi. TD Securities, nisan sonuna kadar yaklaşık 1 milyar varil ham petrol ve rafine ürün kaybı olacağını tahmin ediyor. Salı günkü 90 dolar altı çöküşe rağmen, WTI hâlâ savaş öncesi seviyesinin yaklaşık %55 üzerinde. Vadeli işlemler eğrisi Brent'i ağustosta 90 dolar olarak fiyatlıyor, bu da ateşkes sürerse piyasanın daha fazla düşüş beklediğini gösteriyor. Goldman'ın 2026 dördüncü çeyrek temel senaryosu, Hürmüz Boğazı'nın kademeli açılması varsayılarak WTI için 67 dolar, Brent için 71 dolar seviyesinde. JPMorgan'ın savaş öncesi öngörüsü Brent'in 60 dolar civarında olacağı yönündeydi.

Henüz kutlama yapmayın

Piyasa bu son tarih uzatmasını doğru şekilde önceden fiyatlamış olabilir, ancak işlem henüz temiz değil. İran, bu duyurudan sadece saatler önce 45 günlük ateşkes teklifini kamuoyuna reddetmiş ve çatışmaların kalıcı olarak sona erdirilmesini, savaş tazminatlarını ve yaptırımların kaldırılmasını talep etmişti. İki haftalık pencere her iki tarafa da müzakere için alan tanıyor, ancak pozisyonlar arasındaki fark genişliğini koruyor. Polymarket olasılıklarına göre pazartesi itibarıyla nisan sonuna kadar ateşkes olma ihtimali sadece %22,5, haziran sonuna kadar %51,5'e yükseliyor. Körfez üretim tesislerine verilen altyapı hasarı, gerçek bir barış anlaşması olsa bile arzın bir gecede normale dönmeyeceği anlamına geliyor. Rapidan Energy analistleri, yönlendirilmiş boru hattı akışları, acil stok salımları ve stok çekimleri hesaba katıldığında haziran sonuna kadar toplam net 630 milyon varil petrol ve ürün kaybı öngörüyor.

Sonraki adım ne olacak?

Asıl soru, bu iki haftalık pencerenin önceki dört son tarih döngüsünden farklı bir sonuç üretip üretmeyeceği. Yatırımcılar sadece diplomatik ifadeleri değil, gerçek Hürmüz Boğazı deniz trafiğinin yeniden başlayıp başlamadığını izleyecek. Varil başına 90 doların altında kalmak, savaş öncesi hacimlere yakın gerçek akışlar gerektirir. Piyasa, ateşkes manşetleri geldiğinde önce satış yapıp sonra soru soracağını kanıtladı, ancak diplomasi tıkandığında her şeyi aynı hızla geri alacağını da gösterdi. Bu ara diğerleri gibi çökerse, bu hafta görülen 116 dolar zirvesi uzun süre tavan olarak kalmayabilir.

WTI 15 dakikalık grafik