GBP/USD, İran ateşkesinin ABD Dolarını zayıflatmasıyla 1,3400'e doğru yükseliyor

• Trump, İran'a karşı askeri operasyonların iki hafta süreyle askıya alındığını duyurduktan sonra GBP/USD seans içinde 1,3400 civarında zirve yaptı.
• Birleşik Krallık hizmetler PMI, Orta Doğu'daki savaşın iş dünyası iyimserliğini yok etmesiyle keskin bir şekilde 50,5'e revize edilerek on bir ayın en zayıf seviyesine geriledi.
• İngiltere Merkez Bankası (BoE) 30 Nisan'da toplanacak; faiz beklentileri dalgalı, piyasalar ateşkes öncesinde faiz artırımlarını fiyatlamıştı.
• Bu hafta FOMC Tutanakları, Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) ve ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri açıklanacak ve sonraki hareketi belirleyebilir.

ABD Başkanı Trump'ın İran ile iki haftalık ateşkes ilanı sonrası risk iştahındaki artış dalgasıyla ABD Doları zayıflayınca GBP/USD salı günü sert yükseldi. Parite, 1,3200'lerin altından 1,3300'lerin üstüne tırmandı ve bu süreçte hem 50 hem de 200 dönemlik saatlik hareketli ortalamaların üzerine çıktı.

Hareket neredeyse tamamen Dolar kaynaklıydı. WTI Ham Petrol fiyatı, Trump'ın son tarih söylemlerini seans boyunca göz ardı eden yatırımcıların, Truth Social paylaşımının ara verildiğini teyit etmesiyle birlikte varil başına 106 doların üzerindense 90 doların altına kadar sert düştü. S&P 500 vadeli işlemleri %1'in üzerinde yükseldi ve ABD Dolar Endeksi (DXY) haftalarca Doları destekleyen güvenli liman talebinin çözülmesiyle 100,00 seviyesine doğru geriledi.

Sterlin bu seviyeleri gerçekten koruyabilir mi?

Bu rahatsız edici soru. Salı günkü Sterlin rallisi Dolar zayıflığının sonucu olup Sterlin gücünden kaynaklanmadı. Birleşik Krallık'ın kendi temel göstergeleri giderek kırılganlaşıyor. Salı günü açıklanan nihai Mart hizmetler Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 50,5 olarak revize edildi; bu, ön tahmin olan 51,2'nin ve Şubat ayındaki 53,9'un oldukça altında. Bileşik endeks 50,3'e düştü. S&P Global, on bir ayın en yavaş hizmetler genişlemesini işaret etti; yeni işler Kasım 2025'ten bu yana ilk kez azaldı ve yakıt ile ulaşım faturalarındaki artışla girdi maliyeti enflasyonu on bir ayın zirvesine çıktı.

Özetle, Birleşik Krallık stagflasyon sinyalleri veriyor. Büyüme durma noktasına gelirken maliyetler hızlanıyor ve Orta Doğu çatışması her iki trendin de başlıca tetikleyicisi.

BoE'nin imkansız tercihi daha da karmaşıklaştı

BoE, Aralık 2025'ten beri faizleri %3,75'te sabit tutuyor ve Mart toplantısında oybirliğiyle değişiklik yapmama kararı aldı. İran savaşı patlak vermeden önce piyasalar 2026'da iki ila üç faiz indirimi fiyatlıyordu. Enerji şoku bu beklentiyi yok etti. Mart sonuna gelindiğinde, swap piyasaları yıl sonuna kadar dört çeyrek puanlık faiz artırımı fiyatlamaya başladı; bu, artan petrol ve gaz fiyatlarının Birleşik Krallık enflasyonuna yansımasını gösteriyor.

Salı günkü ateşkes bu yeniden fiyatlamaya ket vurdu. Eğer ara veriş sürerse ve petrol fiyatları düşmeye devam ederse, enflasyonist baskı zayıflar ve BoE gevşemeye devam etmek için alan bulur. JP Morgan'dan Allan Monks, enflasyon gelen verilerle doğrulanmaya devam ederse 30 Nisan toplantısını faiz artırımı için doğal pencere olarak işaret etmişti, ancak enerji fiyatlarındaki kalıcı düşüş bu tezi zayıflatır. ING'den James Smith ise hızlı yumuşamanın bir sonraki indirimi Nisan'a öne çekebileceğini belirtmişti.

Sorun şu ki, bu Trump'ın dördüncü son tarih ertelemesi. Piyasalar önceki üç ara verişte petrolü agresif şekilde sattı, ancak diplomasi çöktüğünde tümünü geri aldı. İran, Trump'ın duyurusundan saatler önce geçici ateşkesi kamuoyuna reddetti ve kalıcı bir ateşkes ile yaptırımların kaldırılmasını talep ediyor. Taraflar arasındaki uçurum geniş ve Polymarket tahminlerine göre Pazartesi itibarıyla Nisan sonuna kadar kalıcı ateşkes olasılığı sadece %22,5.

Bu hafta neler izlenecek

Çarşamba günü Mart ayı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Tutanakları (18:00 GMT) ve Fed yetkilileri Daly ile Waller'ın açıklamaları gelecek. Yatırımcılar, tutanaklarda İran çatışmasının Fed'in enflasyon görünümünü nasıl şekillendirdiğine dair tartışmaları inceleyecek. Perşembe günü Şubat ayı Çekirdek PCE (12:30 GMT), Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) revizyonları ve haftalık ilk işsizlik başvuruları açıklanacak. Cuma ise büyük gün: Mart TÜFE verisi 12:30 GMT'de açıklanacak; piyasa beklentisi yıllık %3,3, önceki %2,4'ten yükselmiş durumda. Çekirdek TÜFE'nin ise yıllık %2,7 olması bekleniyor, önceki %2,5 idi.

Birleşik Krallık tarafında ise Çarşamba günü Halifax Konut Fiyatları ve inşaat PMI, Perşembe günü BoE Kredi Koşulları Anketi açıklanacak; bunlar yerel ekonominin enerji şokunu nasıl absorbe ettiğine dair fikir verecek. RICS Konut Fiyat Dengesi de Çarşamba akşamı açıklanacak ve piyasa beklentisi %18 negatif, bu da konut piyasasında baskının sürdüğünü gösteriyor.

Teknik görünüm

GBP/USD, salı günkü yükseliş sonrası 1,3400 civarında işlem görüyor ve Mart sonlarında tuttuğu bölgeyi geri aldı. Parite 200 dönemlik Üstel Hareketli Ortalama (EMA) olan 1,3261'in oldukça üzerinde ve Stokastik RSI aşırı alım bölgesine girmeden önce hala hareket alanı var. Direnç, 1,3480 civarındaki son salınım zirvesinde bulunuyor; 1,3300 üzerinde tutunamaması ateşkes rallisinin zayıfladığına işaret eder. Mart sonundan bu yana geniş aralık 1,3160 dip ve 1,3480 zirve ile tanımlanıyor; hangi tarafın önce kırılacağı, bu iki haftalık ara verişin önceki dört ara verişten farklı bir sonuç verip vermeyeceğine bağlı olacak.

Sonuç

GBP/USD ateşkes dalgası üzerinde seyrediyor ancak parite zayıflayan bir Dolar ile neredeyse büyümeyen bir Birleşik Krallık ekonomisi arasında sıkışmış durumda. Eğer bu ara veriş diğerleri gibi çökerse, güvenli liman talebi geri gelir, petrol fiyatları yükselir ve parite salı günkü kazançlarını hızla geri verir. Eğer ara veriş sürerse, BoE nefes alma alanı bulur, enerji primi daha da çözülür ve Cable 1,3480 ve ötesini gerçekçi şekilde test etme şansı yakalar. FOMC Tutanakları ile başlayıp TÜFE ile sona erecek önümüzdeki 48 saat, yatırımcılara makro ortamın sürdürülebilir bir hareketi destekleyip desteklemediğini ya da bunun ateşkes döngüsündeki başka bir yanıltıcı hareket olup olmadığını gösterecek.

GBP/USD 1 saatlik grafik