WGC $5.000 yukarı tavan olarak belirledikten sonra Altın’ın bir sonraki yönü neresi olabilir

• Dünya Altın Konseyi'ne göre, Ons Altın fiyatının yılın ikinci yarısında yaklaşık 4.100$ civarında geniş bir bantta işlem görmesi bekleniyor.
• Değerli metal yükseliş trendini sürdürebilir, ancak bunun için net bir katalizöre ihtiyaç var.
• Altın fiyatları, ABD Doları'nın canlanması ve sıkılaşmacı Fed duruşu nedeniyle Haziran ayında %11'den fazla değer kaybetti.

Altın fiyatlarının, Dünya Altın Konseyi (WGC) analistlerine göre, yılın ikinci yarısında geniş ölçüde stabil seyretmesi ve mevcut seviyeler olan ons başına yaklaşık 4.100$ civarında %5'lik bir aralıkta dalgalanması bekleniyor.

2026'nın ilk yarısında dalgalı bir seyir yaşayan değerli metal, artık makroekonomik konsensüs beklentileriyle uyumlu ve adil değerine yakın işlem görüyor.

WGC, yıl ortası görünüm raporunda, "Mevcut seviyelerde, altın fiyatı ılımlı büyüme, azalan ancak hâlâ yüksek enflasyon ve sınırlı ancak devam eden merkez bankası sıkılaştırması beklentileriyle uyumlu" dedi.

Yükseliş senaryosu mümkün, ancak yakın zamandaki tüm zamanların en yüksek seviyelerine değil

WGC görünümü, Ons Altın fiyatlarında büyük dalgalanmalar beklemese de, bir kırılma olasılığını değerlendiriyor. Ancak bu, net bir katalizör gerektirir; yani kötüleşen ekonomik veya jeopolitik koşullar, faiz oranı beklentilerinde dönüş ve/veya uzun vadeli yatırımcı katılımı.

Böyle faktörler Ons Altın fiyatını 4.500$ seviyesine taşıyabilir, ancak yalnızca "güçlü, net bir sinyal" sürdürülebilir şekilde 5.000$ seviyesine itebilir. Her halükarda, WGC analistleri değerli metalin Ocak sonunda ulaşılan 5.600$ tüm zamanların en yüksek seviyesine geri dönmesini beklemiyor.

Düşüşler, dip alımları nedeniyle sınırlı kalmalı

Altının performansı son aylarda durgun kaldı. Metal Haziran ayında %11 değer kaybetti ve Nisan-Haziran dönemine bakıldığında, 2013'ün ikinci çeyreğinden bu yana en sert çeyreklik düşüşünü yaşadı.

WGC, emtiayı daha da aşağı çekebilecek birkaç faktör olduğunu belirtiyor. Bunlar arasında ABD Doları'nın güçlenmesi, mevcut beklentilerin ötesinde faiz artışları, piyasa risk algısında iyileşme ve teknik faktörler yer alıyor.

Yine de, beklenen maksimum düşüş mevcut fiyat seviyelerinden %15 ile sınırlı çünkü tarihsel olarak "düşük fiyatlar çeşitli sektörlerden alımları tetikliyor".

Merkez bankaları Hindistan'ın belirsizliği arasında destek sağlıyor

Dünya Altın Konseyi verileri, Altın getirileri ile merkez bankası alımları arasında güçlü bir bağlantı olduğunu gösteriyor. Analiz, diğer koşullar sabitken, yıllık ortalama yaklaşık 600 tonun üzerinde rezervlerde 20 ila 30 tonluk ek artışın fiyatlarda yaklaşık %1 artışa karşılık gelmesi gerektiğini öne sürüyor.

Yılın ilk çeyreğinde birçok merkez bankası İran savaşı kaynaklı ekonomik etkilerle mücadele etmek için Altın satmayı tercih ederken, yakın tarihli bir anket, devletlerin Altın alım iştahının güçlü olduğunu gösteriyor.

Hindistan'ın Altın piyasasındaki rolü de kritik çünkü ülke değerli metalin ikinci en büyük tüketicisi konumunda. Mayıs ayında Hindistan Başbakanı Narendra Modi, ülkenin makroekonomik etkilerle mücadele ettiği İran savaşı nedeniyle harcamaları kısmak ve döviz tasarrufu sağlamak amacıyla ülke vatandaşlarını bir yıl boyunca Altın almaktan kaçınmaya çağırdı. Ayrıca, bu emtianın ithalatını azaltmak için gümrük vergilerinde keskin artışlar da dahil olmak üzere bir dizi önlem aldı.

WGC analizi, sadece ülkenin ithalat vergisi artışlarının takı, külçe ve sikke talebini 50 ila 60 ton azaltacağını ve bu da yıllık bazda yaklaşık %10'luk bir düşüşe karşılık geldiğini öne sürüyor.

"Artan vergilerin etkisinin zaten Altın fiyatına yansımış olduğunu düşünüyoruz. Ancak ekonomik yavaşlama, iyi bilinen gelir etkisi yoluyla Hindistan'daki altın talebini etkileyebilir ve Hintli tüketiciler ile yatırımcıların piyasa geri çekilmelerinden faydalanmasını engelleyebilir," raporda belirtildi.

Altın piyasası dinamikleri

WGC ayrıca, Altın fiyatlarındaki son piyasa hareketlerinin büyük kısmının Asya ve Amerikan seanslarında gerçekleştiğine dikkat çekiyor. Daha spesifik olarak, birçok geri çekilmenin ABD saatlerinde, toparlanmaların ise genellikle Asya saatlerinde yaşandığı belirtiliyor.

"Bu durum, Asyalı yatırımcıların (ve tüketicilerin) fiyat keşfi ve yön belirlemedeki giderek artan rolünü daha da vurguluyor," rapor ekledi.