Petrol: Hormuz anlaşmasına rağmen derin yaz açıkları – TD Securities

TD Securities Kıdemli Emtia Stratejisti Ryan McKay, Kapsamlı bir anlaşma Hürmüz Boğazı'nı tamamen yeniden açsa bile Petrol temellerinin önemli ölçüde sıkılaşacağını savunuyor. McKay, Haziran ile Kasım arasında önemli üretim kayıpları ve stok azalışları öngörüyor; piyasa açıkları Temmuz'da zirve yapacak ve yıl sonuna doğru kademeli olarak hafifleyecek, Orta Doğu akışlarının iyileşmesine rağmen Petrol dengeleri baskı altında kalacak.

En iyi senaryoda yeniden açılmada sıkı dengeler

"Zarar zaten gerçekleşti ve petrol piyasaları kapsamlı bir anlaşma senaryosu altında bile sıkılaşmaya devam edecek. Bu not, Hürmüz Boğazı'nın tamamen yeniden açıldığı en iyimser senaryo altında bile, varil sayımı matematiğinin petrol piyasasında daha fazla önemli sıkılaşmaya işaret ettiğini vurguluyor. Aşağıda temel göstergeler için aylık bir görünüm sunulmaktadır."

"Haziran ile Kasım arasında ek olarak 1 milyar varil üretim kaybı yaşanacak ve stoklar 800 milyon varil daha düşecek. Tanker lojistiği, seyahat süreleri ve üretimin yeniden devreye alınmasındaki gecikmeler, piyasanın bu yaz bir anlaşma altında mevcut duruma kıyasla sadece mütevazı bir şekilde daha yavaş bir hızda sıkışacağını gösteriyor. Ağustos sonrasına gelindiğinde, açık bir Hürmüz'ün faydaları petrol piyasası üzerindeki baskıyı büyük ölçüde azaltacak, ancak zarar o zamana kadar çoktan gerçekleşmiş olabilir."

"Manşetlere dikkat edin. Gerçek bir imzalı anlaşma ve artan tanker trafiğine dair kanıt olmadan, bizim okumamız İran'ın müzakereleri uzattığı ve kaçınılmaz enerji piyasası sıkışıklığının kendi pazarlık gücünü artırmasını beklediği yönünde. Ayrıca, İran'ın Boğaz üzerinde işleyen kontrolü elinde tutmasına yol açan herhangi bir anlaşma veya Mutabakat Zaptı (MoU) hâlâ çok kısıtlı akışlara ve bölgesel çatışmanın devam etme riskinin yüksek olmasına neden olacaktır."

"Haziran'da Boğaz'dan çıkan yüklerin Temmuz ve Ağustos başında varış noktalarına ulaşmaya başlamasıyla, bu dönemde Asya rafinerilerinde günlük 1,5-2 milyon varil artış görebiliriz. Hâlâ kapalı olan üretim ve kısıtlı akışlar, daha az Stratejik Petrol Rezervi (SPR) akışı ve artan Asya rafineri talebi ile birleştiğinde, Temmuz ayı piyasa açığı günlük 9,7 milyon varile yükselebilir. Bu, stok seviyelerinin Temmuz–Ağustos'ta stres yaratacak seviyelere ulaşması beklenen bir piyasa için özellikle sorunlu olacaktır."

"Eylül ve Kasım aylarına gelindiğinde, Orta Doğu'dan üretim artışları açıkların belirgin şekilde küçülmeye başlamasını sağlayacak ve üretimin Kasım ayında savaş öncesi seviyelere dönmesi bekleniyor. Bu ek akışların Boğaz üzerinden ihraç edilmeye devam edeceğini varsayıyoruz; akışların yaklaşık günlük 12 milyon varile toparlanması ve kalan 3–3,5 milyon varilin Yanbu ve Fujairah'daki bypass güzergahları üzerinden hareket etmesi bekleniyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)