Japon Yeni, yetkililerin hızlı kur hareketlerine karşı uyarmasıyla rahatlama buluyor

• Japon Yeni, müdahale uyarılarının USD/JPY üzerinde 160,00 seviyesi yakınında baskı yaratmasıyla güçleniyor.
• Mütevazı bir ABD Doları geri çekilmesi bir miktar rahatlama sağlıyor, ancak şahin Fed beklentileri Yen'in toparlanmasını sınırlıyor.
• BoJ politika yapıcısı Toichiro Asada'nın temkinli açıklamaları, daha fazla faiz artışının hızına ilişkin şüpheler yaratıyor.

USD/JPY paritesi, 159,94 seviyesine yükselerek iki aydan uzun sürenin en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra perşembe günü hafifçe geriledi. Federal Rezerv'in (Fed) daha agresif faiz artırımlarına yönelik beklentiler ABD Doları'nı (USD) güçlendirdi, pariteyi 160,00 seviyesine çok yaklaştırarak Japon müdahalesi riskini yeniden gündeme taşıdı. Bu satırların yazıldığı sırada USD/JPY paritesi yaklaşık 159,70 seviyesinde işlem görüyor ve gün içinde %0,10 düşüşte.

Japonya'nın üst düzey döviz diplomatı Atsushi Mimura, perşembe günü son döviz hareketlerinin çok hızlı olduğunu söyledi ve "bu yaz yaşananları unutmak için hâlâ çok erken" diye ekledi. Japonya, para birimi ABD Doları karşısında yaklaşık 40 yılın en düşük seviyesi olan 164'e geriledikten sonra, 30 Temmuz ile 3 Ağustos arasında üç gün boyunca Yen satın almak için rekor düzeyde 15,4 Trilyon ¥ harcadı.

ABD Doları'nın gücü müdahaleyi zorlaştırırken Japonya Yen'i savunmaya hazır olduğunu sinyal veriyor

MUFG/BTMU analistleri, son resmi söylemin "Japonya'nın Yen'i desteklemek için yeniden müdahaleye hazır olduğuna dair güçlü bir sinyal verdiğini" ve bunun "USD/JPY'de 160,00 seviyesinin ötesindeki daha fazla yükselişi sınırlamaya yardımcı olması gerektiğini" savunuyor. Ancak, "ABD Doları'nın daha hızlı Fed faiz artırımı beklentileriyle genel olarak güçlenmesi nedeniyle, şu anda USD/JPY'deki yükseliş trendini tersine çevirmek daha da zor olacak" uyarısında bulunuyorlar. Onlara göre, "daha fazla müdahale riskinin artması USD/JPY'yi istikrara kavuşturmaya yardımcı olurken ABD Doları daha geniş çapta güçlenmeye devam ederse, USD dışı Yen çaprazlarının aşağı yönlü hareket ettiğini görebiliriz."

Ancak, ABD Doları'ndaki (USD) perşembe günkü mütevazı geri çekilme Japon Yeni (JPY) üzerindeki baskıyı bir miktar azaltıyor. Doları altı büyük para birimi karşısında izleyen ABD Dolar Endeksi (DXY), 103,08 seviyesine ulaşarak Nisan 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra 102,88 civarında işlem görüyor.

Yatırımcılar artık Aralık ayındaki Fed faiz artırımını tamamen fiyatlıyor; 25 baz puanlık (bp) bir adım en olası sonuç olarak görülürken, daha büyük 50 bp'lik bir artış için de küçük bir ihtimal bulunuyor. Bu beklentiler, bu haftanın başlarında beklenenden daha sıcak gelen ABD tüketici enflasyonu verileri ve Fed yetkililerinin enflasyonu %2 hedefe geri çekmek için daha fazla faiz artışı çağrıları sonrasında güçlendi.

Bu arada, Japonya Merkez Bankası (BoJ) yönetim kurulu üyesi Toichiro Asada, "faiz artışlarının ekonomiye zarar verebileceği, çekirdek enflasyonu azaltabileceği" uyarısında bulundu. Politika faizinin nötr aralıkta olduğunu belirten Asada, "daha fazla bir artışın ekonomi üzerinde daha büyük etki yaratabileceğini" ve BoJ'un "artış hızında dikkatli olması gerektiğini" söyledi. Asada ayrıca, zayıf büyüme ve tüketim göz önüne alındığında mevcut fiyat artışlarının "zorunlu olarak talep kaynaklı olmadığını" ifade etti.

Yatırımcılar şimdi perşembe günü açıklanacak haftalık ABD işsizlik başvurularına ve cuma günkü Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerine odaklanarak Fed'in Aralık kararına ilişkin yeni ipuçları arıyor.