Japon Yeni, Tokyo’nun satın aldığının yarısını geri veriyor

• USD/JPY 159,00 seviyesinin üzerinde işlem görüyor, müdahale dip seviyesinden dört Yen'den fazla uzakta.
• Japonya'nın temmuz ayı üretici fiyatlarının %7,1'den yıllık bazda %7,4'e hızlanması bekleniyor.
• İşlemi yönlendiren politika farkı 275 baz puan seviyesinde değişmedi.

Dolar, çarşamba günü herhangi bir manşet olmadan Yen karşısında kademeli olarak yükseldi; 158,60'ın hemen altındaki bir dip seviyenin ardından 159,50 civarında işlem görüyor ve yüzde onda birin altında bir kazanç kaydetti. Dört seansta yaklaşık iki Yen eklendi ve bunların hiçbiri haber kaynaklı olmadı; bu da bir para biriminin, sağladığı faiz için satın alındığında nasıl göründüğüdür.

Fiyatın şu anda bulunduğu yer asıl mesele. Kaydedilen en büyük para birimi müdahalesi, bu döviz kurunu 164,00'ün hemen altından ağustos ayının ilk günlerinde 155,00 tutamacının biraz üzerindeki bir ani dip seviyeye çekti. O zamandan bu yana geçen sekiz seansta bu kaybın yaklaşık yarısı geri verildi ve 158,00 civarındaki 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) artık fiyatın üzerinde değil altında yer alıyor.

On dört trilyon Yen gerçekte ne satın aldı

Japonya Maliye Bakanlığı'nın tek bir günde 8,45 trilyon Yen harcadığı bildirildi; bu, kayıtlardaki en büyük tek seanslık müdahaleydi ve ardından yaklaşık 5,3 trilyon Yen daha geldi. ABD Hazine Bakanlığı ikinci aşamaya katıldı; bu, iki hükümetin 1998'den bu yana ilk ortak Yen alım hamlesiydi ve New York Federal Rezervi bunu Dolar yerine Euro satarak gerçekleştirdi.

Her iki hükümet de o zamandan beri bunu kamuoyuna açık şekilde ve yazılı olarak tekrarlama sözü verdi; bu, taktik değişikliğinden ziyade bir doktrin değişikliği anlamına geliyor. Artık taahhüt başlı başına bir varlık haline geldi ve caydırıcılık ancak biri bunu test edene kadar işe yarar. Dört Yen'i geri alan ve bunun için cezalandırılmayan bir piyasa, bu testi seans seans yapıyor.

Daha güvercin bir Federal Rezerv Doları satmadı

ABD'de temmuz ayı enflasyonu 12:30 GMT'de açıklanan tüm göstergelerde beklentilerle uyumlu geldi; manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,1 ve yıllık bazda %3,4 olurken, çekirdek oran %0,2 ve %2,5 seviyesinde gerçekleşti; her iki yıllık okuma da haziran ayının onda bir puan altında kaldı. Vadeli işlemler, eylül ayında faiz artışı olasılığını salı günkü yazı tura seviyesinden ve temmuz ayı sonundaki dörtte üç seviyesinden aşağı, düşük kırklara doğru indirdi.

Faiz farkı tarafından yönlendirilen bir döviz kuru buna karşı düşmeliydi. Bunun yerine yükseldi, çünkü işlem gören fark, tahmin edilen değil mevcut olan fark. Federal Rezerv %3,50 ile %3,75 aralığını korurken Japonya Merkez Bankası %1,00 seviyesinde bulunuyor; bu nedenle fiyat hareket etmediği her gün 275 baz puan ödeniyor ve bu yıl hiçbir toplantı bir indirim içermiyor.

Japonya'nın kendi fiyatları Tokyo'nun bunu yapmayacağını gösteriyor

Önemli veri bu gece 23:50 GMT'de açıklanacak ve bu veri Japonya'ya ait. Temmuz ayı üretici fiyatları için aylık bazda %0,4'ten sonra %0,6'lık bir konsensüs bulunurken, yıllık oranın %7,1'den %7,4'e hızlanması bekleniyor. %7'nin üzerindeki kurumsal mal enflasyonu, politika faizini haziran ayında %1,00'e yükseltip duran bir merkez bankasına değil, sıkılaştırma döngüsünün ortasındaki bir merkez bankasına aittir.

Japonya Merkez Bankası (BoJ) temmuz ayında sekize karşı bir oyla mevcut seviyeyi korudu, karşı oy %1,25'i savundu ve buna ilişkin tartışma yukarı yönlü fiyat risklerine ve piyasaların beklediğinden daha hızlı bir artış temposuna işaret etti. Uluslararası Para Fonu (IMF), Japonya için nötr nominal faizi %1,1 ile %2,2 arasında bir yerde görüyor; bu da mevcut politikanın kendi nötr bandının tabanının altında kaldığı anlamına geliyor. On dört trilyon Yen bunun bir belirtisi olarak ele alındı.

Cuma gününden önce neler var

ABD takvimi önümüzdeki iki günü dolduruyor. Perşembe günü 12:30 GMT'de açıklanacak üretici fiyatlarının, -%0,3'ün ardından aylık bazda %0,2'lik bir konsensüse sahip olması bekleniyor; çekirdek yıllık oranın ise %4,7'den %4,2'ye gerilemesi öngörülüyor. Buna ek olarak işsizlik başvurularının 199K'dan 202K'ya çıkması ve açıklamanın iki yanında iki bölgesel Federal Rezerv başkanının konuşma yapması bekleniyor. Perakende satışlar cuma günü aylık bazda %0,1 ile takip edecek, öncü ağustos tüketici güveninin ise 55,2'den 54,5'e gerilemesi bekleniyor.

Japon akış verileri bunun etrafındaki boşlukları dolduruyor. Takım tezgahı siparişleri perşembe günü 06:00 GMT'de, önceki %52'nin üzerindeki yıllık bazlı okumaya karşı açıklanacak; yabancı tahvil yatırımları ise 23:50'de gelecek. Cuma günü 19:30 GMT'de yayımlanacak taahhütler verisi, operasyonun ardından bile spekülatörlerin 45,5 bin Yen kontratında net kısa pozisyonda olduğunu en son göstermişti; dolayısıyla bu işlemi kalabalıklaştıran pozisyon aslında hiçbir zaman tamamen çözülmedi.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: 160,00 seviyesi önemli çizgi, yetkililerin savunduğu ve yeni bir operasyonun hedef alacağı seviye. Bunun hemen üzerinde, düşen 50 günlük EMA'nın 160,50 civarında ek bir bariyer oluşturmasıyla, temmuz sonundaki 164,00'ün hemen altındaki zirve çok daha uzakta kalıyor.

Destek: 159,00 ilk basamak, ardından geçen hafta yeniden kazanılan ve yükselen 200 günlük EMA'nın 158,00 civarındaki seviyesi geliyor. Bunun altında, ağustos başındaki 155,00 seviyesinin hemen üzerindeki ani düşüş tabanı, Tokyo'nun bunun için ödeme yapacağını zaten kanıtladığı seviye.

Eğilim: 200 günlük EMA 158,00 civarında tutunduğu sürece 160,00 seviyesine doğru daha yüksek, günlük Stoch RSI'nın ise 27 civarında olup aralığının altından yukarı dönmesi hareket için bolca alan bırakıyor. 160,00 ile 160,50 arasına satış yapın, bunun üzerinden değil; çünkü bu bant düşen 50 günlük EMA ile kanıtlanmış bir müdahale tetikleyicisini üst üste getiriyor. Geçersiz sayılma, 158,00 altındaki günlük kapanıştır.

USD/JPY günlük grafik