Japon Yeni: Politika değişiklikleri JPY üzerinde ABD Doları karşısında baskı oluşturuyor – Rabobank

Rabobank'ın Kıdemli Makro Stratejisti Bas van Geffen, son dönemdeki ortak ABD-Japonya döviz müdahalesinin ardından Japon Yeni'ndeki (JPY) yenilenen zayıflığı değerlendiriyor; söz konusu müdahale USD/JPY paritesini kısa süreliğine 156'nın altına çekmişti. Geffen, Japonya'nın planladığı gıda satış vergisi indirimi ve hane halkına yapılacak nakit yardımlara dikkat çekerek, finansman belirsizliklerine ve piyasalardan ile siyasetçilerden gelen eleştirilere işaret ediyor. Bu önlemlerin Japonya'nın büyümesini yapısal olarak iyileştirmediğini vurgulayan Geffen, Yen'in kalıcı destekten yoksun kaldığını belirtiyor.

Mali planlar ve döviz müdahalesi

"Japonya Maliye Bakanlığı –ve ABD Hazine Bakanlığı– Yen'i desteklemek için döviz piyasalarına müdahale ettikten günler sonra, kabine gıda üzerindeki satış vergisini iki yıl süreyle indirme planını onayladı. Bunun üzerine hükümet, düşük gelirli hanelere nakit yardımı yapmayı planlıyor. Yüksek yaşam maliyetleri Başbakan Takaichi'nin popülaritesini zorluyor."

"Vergi indiriminin yıllık gelir kaybı JPY 4 trilyon (GSYH'nin yaklaşık %0,6'sı) tutarında olacak ve hükümet bu açığı nasıl finanse edeceğini belirtmedi. Başbakan, yatırımcılara önlemlerin geçici olduğu konusunda güven vermeye çalışırken, Maliye Bakanı Katayama bu vergi indirimini Japonya'nın bütçe açığı yoluyla finanse etmekten kaçınma sözü verdi."

"Finansmanı sağlanmamış vergi planı, muhalefetin yanı sıra iktidardaki LDP içindeki isimlerden ve piyasa katılımcılarından da eleştiri aldı - ancak bugün yapılan 30 yıllık tahvil ihalesi, kayda değer bir endişe ya da yatırımcı yorgunluğu belirtisi göstermedi. Bununla birlikte, asıl sınav muhtemelen para birimi olacak."

"Son birkaç gündür Yen, ortak ABD-Japonya müdahalesinin Cuma günü USD/JPY paritesini kısa süreliğine 156'nın altına çekmesinin ardından kademeli olarak yeniden değer kaybediyor. Döviz piyasası muhtemelen yeni müdahale işaretlerini veya para birimi için daha yapısal destek sinyallerini izliyor."

"Yine de, bu vergi indirimleri Japonya'nın ekonomik büyümesini yapısal olarak iyileştirebilecek yatırımlara yol açmıyor – oysa bu, JPY'ye gerekli desteğin bir kısmını sağlayabilirdi. Ancak paradoksal biçimde, etkili ve büyümeyi artırıcı politikaların maliyeti muhtemelen Takaichi'nin gıda vergisi indirimlerinin bütçe üzerindeki etkisini aşacaktır."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)