Japon Yeni, süper uzun vadeli JGB getirileri keskin bir şekilde düşerken değer kaybetmeye devam ediyor

• Japon Yeni, JGB'lerdeki keskin düşüş ve ticaret iyimserliği arasında yoğun intraday satıcıları çekiyor.
• Japonya'nın güçlü Hizmetler ÜFE'si BoJ faiz artırımı beklentilerini pekiştiriyor ve daha fazla JPY değer kaybını sınırlamalı.
• Az sıkılaşmacı Fed beklentileri, denenen USD yükselişini sınırlamalı ve USD/JPY için bir ağırlık yaratmalı.

Japon Yeni (JPY), Avrupa seansına girerken intraday düşüşünü sürdürüyor ve bu salı günü Amerikan karşısında dokunduğu bir aydan fazla süren en yüksek seviyeden daha da uzaklaşıyor. Japonya'nın, son zamanlarda getirilerdeki keskin artışların ardından süper uzun vadeli tahvil ihraçlarını azaltmayı düşüneceği yönündeki raporlar, 30 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirisini 8 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyeye çekiyor. Bu durum, ABD Başkanı Donald Trump'ın Avrupa Birliği'ne (AB) gümrük vergisi uygulamasını erteleme kararının yarattığı iyimserlikle birlikte, güvenli liman JPY'yi zayıflatan ana faktörlerden biri haline geliyor.

Yatırımcılar, ancak, Trump'ın ticaret politikaları etrafındaki belirsizlik ve kötüleşen ABD mali koşulları nedeniyle gergin kalmaya devam ediyor. Ayrıca, Federal Rezerv'in (Fed) 2025'te borçlanma maliyetlerini daha da düşüreceği beklentileri, denenen ABD Doları (USD) toparlanmasını sınırlayabilir ve USD/JPY paritesini baskılayabilir. Bu nedenle, bu haftaki önemli makro veriler öncesinde spot fiyatların dip yaptığını doğrulamadan veya anlamlı bir değer kazanımı için pozisyon almadan önce güçlü takip alımları beklemek akıllıca olacaktır.

Japon Yeni, bir dizi faktör tarafından zayıflatılıyor; BoJ faiz artırımı beklentileri arasında aşağı yönlü potansiyel sınırlı görünüyor

• İki kaynak, salı günü Reuters'a, Japonya Maliye Bakanlığı'nın (MOF) mevcut mali yıl için tahvil programının bileşimini değiştirmeyi düşüneceğini, bunun süper uzun vadeli tahvil ihraçlarında kesintiler içerebileceğini bildirdi. Bu durum, süper uzun JGB getirilerinde keskin bir düşüşe neden oluyor ve Japon Yeni üzerinde baskı yaratıyor.
• Japonya Merkez Bankası, salı günü daha önce, Hizmetler Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) - Japonya'nın hizmet sektörü enflasyonunun öncü göstergesi - nisan ayında bir yıl öncesine göre %3,1 arttığını bildirdi. Bu, geçen haftaki güçlü tüketici enflasyonu verilerinin üzerine geliyor ve BoJ'un daha fazla faiz artırımı beklentilerini canlı tutuyor.
• Ayrıca, BoJ Başkanı Kazuo Ueda, faiz oranlarını artırmaya devam etme isteğini gösterdi ve merkez bankasının, artan gıda fiyatlarının zaten %2 hedefine yakın olan temel enflasyonu yukarı itme riski konusunda dikkatli olması gerektiğini söyledi. Bu durum, Japon Yeni'ni güçlendirdi ve USD/JPY paritesini Asya seansında bir aydan fazla süren en düşük seviyeye çekti.
• Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, faiz oranlarının çeşitli faktörleri yansıttığını, ancak piyasanın artan oranları devlet maliyesiyle ilgili endişeleri yansıttığını belirtti. Kato, hükümetin artan süper uzun vadeli tahvil getirileri arasında tahvil piyasası durumunu yakından izleyeceğini ve tahvil yatırımcılarıyla yakın diyalog sürdüreceğini ekledi.
• ABD Başkanı Donald Trump, Avrupa Birliği ithalatlarına %50 gümrük vergisi uygulama süresini 9 Temmuz'a kadar uzattığını duyurarak küresel risk hissiyatını artırdı. Ancak, Trump'ın ticaret politikaları etrafındaki belirsizlik devam ediyor ve bu durum yatırımcıları gergin tutmaya devam etmeli ve güvenli liman JPY için bir destekleyici faktör olmalıdır.
• Trump, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'i 'çılgın' olarak nitelendirdi ve Ukrayna'daki en büyük insansız hava aracı saldırısının ardından Rusya'ya karşı yeni yaptırımları düşündüğünü söyledi. Ayrıca, İsrail Gazze'ye saldırmaya devam ediyor ve bu durum jeopolitik riskleri gündemde tutuyor. Bu, JPY talebini desteklemelidir.
• Öte yandan, ABD Doları, aylık en düşük seviyeden mütevazı bir toparlanma gösteriyor, ancak Trump'ın kapsamlı vergi indirimleri ve harcama yasasının ABD bütçe açığını kötüleştireceği endişeleri nedeniyle yukarı yönlü hareket sınırlı görünüyor. Bu durum, az sıkılaşmacı Federal Rezerv beklentileriyle birlikte Dolar'ı ve USD/JPY paritesini sınırlamalıdır.
• Tüccarlar şimdi ABD ekonomik gündemini bekliyor - Dayanıklı Mal Siparişleri ve Konferans Kurulu Tüketici Güven Endeksi'nin açıklanmasıyla. Ancak, odak noktası FOMC tutanakları, öncü ABD birinci çeyrek GSYH verisi ve ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi üzerinde kalmaya devam edecek.
• Yatırımcılar bu hafta ayrıca cuma günü açıklanacak Tokyo TÜFE verisiyle karşılaşacak ve bu, JPY fiyat dinamiklerini etkilemede kilit bir rol oynayacak. Bununla birlikte, temel zemin JPY alıcıları lehine eğilmiş görünüyor ve USD/JPY paritesi için en az dirençli yolun aşağı yönlü kalacağını öne sürüyor.

USD/JPY alıcıları, %61,8 Fibo. geri çekilme seviyesinin ötesinde gün içi yukarı yönlü hareketini sürdürmeyi hedefliyor; henüz düze çıkmış değiller

Teknik açıdan, bir önceki günün Nisan-Mayıs rallisinin %61,8 Fibonacci geri çekilme seviyesinin önünde başarısız olması ve ardından gelen düşüş, USD/JPY satıcılarını destekliyor. Ayrıca, günlük grafikteki osilatörler negatif bölgede kalıyor ve hala aşırı satım bölgesinden uzak. Bu durum, döviz çiftinin daha fazla kısa vadeli değer kaybı yaşama olasılığını destekliyor.

Bu nedenle, yukarı yönlü herhangi bir hareket, 143,65 bölgesi yakınında sert bir dirençle karşılaşabilir; bu seviyenin üzerinde USD/JPY paritesi 144,00 işaretini geri kazanabilir. Bu seviyenin ötesinde sürdürülebilir bir güç, daha fazla toparlanma yolunu açabilir, ancak yukarı yönlü hareket hala 144,80 bölgesi yakınında bir satış fırsatı olarak görülebilir ve 145,00 psikolojik seviyesinin yakınında sınırlı kalabilir.

Diğer taraftan, 143,00 işareti, 142,50-142,45 bölgesi öncesinde acil aşağı yönlü hareketleri koruyabilir. Bu arada, satıcılar şimdi 142,00 işaretinin altında sürdürülebilir bir kırılma ve kabullenme bekleyebilirler. USD/JPY paritesi, ardından 141,55 ara desteğinin altına kayabilir ve 141,00 yuvarlak rakamına doğru ilerleyebilir. Aşağı yönlü yörünge, 22 Nisan'da dokunulan 140,00 psikolojik seviyenin altındaki seviyelere doğru daha da uzayabilir.