İsviçre Frangı, Fed-SNB faiz görünümündeki ayrışma nedeniyle geriliyor

• Daha güçlü ABD enflasyon verileri, Aralık ayında Fed faiz artırımı için %85 olasılık yönündeki piyasa beklentilerini artırıyor.
• Güvenli liman ABD Doları kazanımları, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin hafifleme işaretleri göstermesiyle potansiyel aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kalıyor.
• SNB'nin, enflasyonun tamamen kontrol altında kalmasıyla birlikte gelecek ay faiz oranlarını %0'da sabit tutması bekleniyor.

USD/CHF, çarşamba günü Avrupa saatlerinin erken bölümünde 0,8260 civarında işlem görerek üst üste ikinci gün de yükselişini sürdürüyor. Son ABD enflasyon raporunun ardından ABD Doları'nın (USD) güçlü kalmaya devam etmesiyle döviz çifti değer kazanmaya devam ediyor. Veriler, CME FedWatch Aracı'nın şu anda gelecek ay bir faiz artışı için %85 olasılık fiyatlamasıyla, piyasa beklentilerini Federal Rezerv'in (Fed) aralık ayında faiz artıracağı yönünde güçlendirdi.

ABD Tüketici Fiyat Endeksi ekim ayında aylık bazda %0,4 arttı ve eylüldeki %0,6'lık artıştan yavaşlamasına rağmen %0,3'lük tahmini aştı. Dalgalı gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE, eylüldeki hızına paralel olarak %0,3 yükseldi ve %0,2'lik beklentileri geride bıraktı. Ekim ayına ilişkin yıllık enflasyon verileri, geçen yılki hükümet kapanması nedeniyle Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından yayımlanmadı.

Commerzbank'a göre, ABD enflasyonu rahatsız edici derecede yüksek kalmaya devam ediyor ve banka, "artış eylüle kıyasla bir miktar daha küçük olsa da fiyatlar hâlâ çok hızlı yükseliyor" vurgusunda bulunuyor. Bankanın görüşüne göre, aylık artış hızındaki son ılımlılaşma henüz fiyat istikrarına yönelik ikna edici bir dönüşe işaret etmiyor.

Ancak güvenli liman talebinin azalmasıyla birlikte jeopolitik gerilimlerin yatışma işaretleri göstermesi, Dolar üzerinde kısa vadede ters rüzgarlara yol açabilir. ABD Başkanı Donald Trump, İran'a karşı daha fazla askeri harekâtın gerekli olmayabileceğine işaret ederken, bu görüş G7 toplantısında ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio tarafından da dile getirildi. Bu arada, Kongre'deki Demokratlar yaklaşan hükümet finansmanı son tarihini, yönetimi barışçıl bir diplomatik sonuca yönlendirmek için kullanmaya çalışıyor.

İsviçre cephesinde, İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Başkanı Schlegel, fiyat baskılarının sınırlı kaldığını ve merkez bankasının orta vadeli fiyat istikrarı görevini başarıyla yerine getirdiğini belirtti. Düşen petrol fiyatları enflasyon risklerini daha da ılımlı hale getirdi. Sonuç olarak, SNB'nin yaklaşan toplantısında faiz oranlarını %0'da sabit tutması geniş çapta bekleniyor. Finansal piyasalar 2027 başlarına kadar olası bir faiz artışını fiyatlarken, ekonomistlerin çoğu ilk artışın 2027 sonlarına daha yakın bir tarihte gerçekleşmesini bekliyor.

Teknik Analiz:

Günlük grafikte USD/CHF 0,8260 seviyesinde işlem görüyor. Sağlanan herhangi bir kritik hareketli ortalama veya yapısal seviye bulunmadığından, kısa vadeli ton esas olarak momentum tarafından yönlendiriliyor; 54 civarındaki 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI), orta bant okumalarından toparlandıktan sonra hafifçe pozitif bir eğilim sergiliyor ve aşağı yönlü baskının azaldığına, alıcıların kademeli olarak kontrolü yeniden kazandığına işaret ediyor.

Aşağı tarafta, veri setinde net şekilde tanımlanmış destek seviyelerinin olmaması, yatırımcıların referans olarak yakın dönem swing low'lara ve gün içi fiyat hareketine güvenmeye devam edeceğini gösterirken, yukarı tarafta ise herhangi bir toparlanmanın önce sayısal olarak burada belirtilmeyen önceki reaksiyon zirvelerinde arzla karşılaşması muhtemel. FXS Fed Sentiment Index'in son 145,61 seviyesi, yakın dönem aralığının üst kısmına yakın olmasıyla, dolar için yapıcı bir zemini ince şekilde güçlendiriyor; bu da fiyatın günlük zaman diliminde yakın chart zirvelerinin üzerine çıkması halinde USD/CHF'nin kazançlarını genişletmesine yardımcı olabilir.

Goolsbee, şahin ton Doları yükseltirken ‘gerçek enflasyon sorunu’na dikkat çekti

Fed’den Goolsbee, FXS Speechtracker puanının 8/10 olması ve tarihsel ortalamanın 6,8/10 seviyesinde bulunmasına kıyasla belirgin şekilde daha şahin bir ton ortaya koydu; bu da kalıcı fiyat baskılarına yönelik artan endişeyi vurguluyor. Son TÜFE'nin "sınırda rahatsız edici" olduğu, hizmet enflasyonunun "gerilemediği" ve Fed'in "üstesinden gelmek zorunda kalacağı" "gerçek bir enflasyon sorunu" bulunduğu yönündeki vurgu, "istikrarlı ve sağlam" işgücü piyasasına rağmen yukarı yönlü enflasyon sürprizlerine karşı daha düşük bir toleransa işaret ediyor. Enflasyonun beklentilere yerleşmeye başladığına dair tekrarlanan vurgu ve "her şeyin her zaman masada olduğu" yönündeki ifade, yeniden sıkılaştırma ya da daha uzun süre yüksek faiz duruşuna kapıyı açık tutuyor; bu yapı genellikle Dolar için destekleyici, riske duyarlı para birimleri için ise olumsuzdur.

FXS Fed Sentiment Index 1,69 puan artarak 145,61'e yükseldi ve konuşmanın nötr 100 seviyesinin oldukça üzerinde, net biçimde şahin bölgede yer aldığını teyit etti. FXS Speechtracker puanıyla uyumlu olan bu yükseliş, kısıtlayıcı politika duruşunun sürmesine yönelik beklentileri desteklemeli ve kısa vadede Doların Euro ve Yen karşısında avantajını korumasına yardımcı olabilir.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zekâ aracı yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)