Gümüş: Altın'ın gölgesinden çıkmak – Commerzbank

Gümüş fiyatı ekim ayı ortasında, ons başına 50$ sınırını ilk kez aşarak tarihi bir zirveye ulaştı. Kasım ayının sonunda bu rekor bir kez daha kırıldı. Mevcut tüm zamanların en yüksek seviyesi neredeyse 59$. Gümüş fiyatı yılın başından bu yana iki katına çıktı. Bu, Gümüş'ün 1979'dan bu yana en güçlü yıllık artışına da yaklaşmakta olduğunu gösteriyor. Gümüş fiyatındaki artış, Altın fiyatındaki artıştan da daha güçlü, bu da Altın/Gümüş oranının 72'ye düşmesiyle yansıyor. Fiyat oranının en son bu kadar düşük olduğu zaman Ağustos 2021'di. Mevcut Altın/Gümüş oranı şu anda beş yıllık ortalamanın altında, ancak yine de son 46 yılın ortalamasının biraz üzerinde, Commerzbank'ın FX analisti Michael Pfister belirtiyor.

Gümüş, 59$ civarında yeni rekor yüksekliğe ulaştı

"Bu değersizlik, haziran başı ile eylül sonu arasında keskin fiyat artışının ana nedenlerinden biriydi. Bu dönemde, Bloomberg tarafından takip edilen Gümüş ETF'lerine neredeyse 3.000 tonluk güçlü girişler oldu. Ekim ayından bu yana fiyat artışı, başlangıçta Londra'da ve şu anda Şanghay'da olmak üzere yerel bir Gümüş arzı kıtlığından kaynaklanıyor. Gümüş Enstitüsü ve Metals Focus'un mevcut tahminleri de Gümüş pazarının sıkı olduğunu gösteriyor. Bu tahminlere göre, bu yıl Gümüş pazarında 95 milyon onsluk bir arz açığı olması muhtemel."

"Gümüş, Altın'a göre artık önemli ölçüde değersiz olmadığından, bireysel yükselişinin yakında sona ermesi ve Gümüş fiyatının bir kez daha Altın fiyatıyla daha uyumlu hale gelmesi muhtemel. Sıkı piyasa durumu, fiyatı destekleyen bir faktör olmaya devam ediyor. Ancak, fiyatlardaki keskin artış nedeniyle, maliyetleri azaltmak amacıyla endüstriyel uygulamalarda Gümüş kullanımını azaltma (tasarruf) girişimleri olabilir. Ancak, bu durumun güneş hücrelerinde işlevselliği etkilemeden hala mümkün olup olmadığı sorgulanabilir, çünkü 2011'de 50$'a yükseldikten sonra güneş hücrelerindeki Gümüş içeriği zaten büyük ölçüde azaltılmıştır."

"Arz açığının ortadan kalkması için, endüstriyel talepte daha belirgin bir düşüş olması gerekecek, bu da güneş hücreleri ve elektrikli araçlar için Gümüş talebinin devam eden artışı göz önüne alındığında pek olası görünmüyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) beklenen önemli para politikası gevşemesi de Gümüş için destekleyici rüzgarlar sağlayabilir. Bu nedenle, önümüzdeki yıl Gümüş fiyatının ons başına 59$'a kadar daha fazla, ancak ılımlı bir artış göstermesini bekliyoruz. Altın/Gümüş oranı o zaman 75 olacak, bu da Gümüş'ün büyük ölçüde Altın ile uyumlu hareket edeceği anlamına geliyor."