Gelişen istihdam görünümü borsa üzerinde etkili olamazken, yapay zeka dışındaki teknoloji sektörü zorlanıyor

• Ocak ayı için Tarım Dışı İstihdam 130K artarak 70K konsensüsünün üzerinde gerçekleşti.
• ABD hisse senedi endeksleri, kazançların non-AI teknoloji üzerindeki etkisi nedeniyle etkilenmedi.
• Yazılım, AI ile rekabetin etkisini hissetmeye devam ediyor.
• Piyasa, bir sonraki faiz indirimini Temmuz'a erteledi.

Çarşamba günü ABD işgücü cephesinde gelen uniformly pozitif haberler, hisse senedi coşkusuyla yansımadı. Ocak ayındaki ABD Tarım Dışı İstihdam verisi 130 bin ile 70 bin olan konsensüs tahmininin neredeyse iki katı olmasına rağmen, ABD hisse senetleri başlangıçtaki ralliden oldukça hızlı bir şekilde geri çekildi. Öğle saatlerine gelindiğinde, NASDAQ Bileşik Endeksi çeyrek puan kaybederken, Dow Jones ve S&P 500 büyük ölçüde yatay seyretti.

İstihdam görünümü, Aralık ayındaki 48 bin revize edilen rakamdan Ocak ayında dramatik bir şekilde iyileşirken, İşsizlik Oranı da %4,3'e düşerek on binde bir puan geriledi. Yatırımcılar, daha iyi bir işgücü piyasasının faiz indirimlerinin daha uzak olduğu hissine kapıldılar. Gerçekten de, CME'nin faiz oranı beklentileri, yatırımcıların bir sonraki faiz indirimini Haziran'dan Temmuz'a kaydırdığını gösterdi. Bu eğilim, Kansas City Federal Reserve Bankası Başkanı Jeffrey Schmid'in önerdiği gibi, enflasyon %3'e yaklaşırken kısıtlayıcı para politikasının uygun olduğu yönünde güçlendi. 

Ancak, birçok non-AI teknoloji veya teknolojiyle bağlantılı hisse senedi kazanç sonuçları nedeniyle sert düşüşler yaşadı. Bunlar arasında Robinhood Markets (HOOD), Shopify (SHOP), Lyft (LYFT), Astera Labs (ALAB) ve Unity Software (U) yer aldı.

Non-AI teknoloji satış moduna geri döndü

Pazarın geçen yıl Adobe (ADBE)'ye sunduğu aynı aşırı çoklu düşüş, 2026'da yazılım sektöründe de etkisini göstermeye başlıyor. Apollo Asset Management'ın eş başkanı John Zito, Çarşamba sabahı CNBC'ye yazılım segmentinin "şiddetli" bir teknoloji döngüsüne girdiğini söyledi. Yazılım şirketlerinin muhtemelen müşteri eklemeye devam edeceğini belirten Zito, şirketlerin AI sayesinde kendi yazılımlarını içerde geliştirmeye başlamasıyla mevcut fiyatlandırma paradigmasına karşı koymalarının beklendiğini ifade etti.

Altruist adında küçük bir girişim, bu hafta başında para yönetimi hisselerini sarsan bir vergi stratejisi aracı yayınladı. Geçen hafta, Anthropic'ten çıkan araçlar, hukuk ve finans hizmetleri alanındaki beyaz yakalı işleri tehdit ediyor. OpenAI ve diğerlerinden yeni yayınlanan AI modelleri, bir yıl önce mümkün olduğu düşünülmeyen bir şekilde kendilerini inşa etmeye başlıyor.

Bu AI atılımları dalgası, birçok Wall Street analistinin yazılım şirketlerinin ve AI merkezli olmayan diğerlerinin dayanıklılığını sorgulamasına neden oluyor.

Astera Labs (ALAB), analistlerin gelecekteki brüt marjları küçümsemesine neden olan kazançların ardından Çarşamba günü %20 düştü, kısmen Amazon (AMZN) ile olan yeni ortaklığı nedeniyle. Unity Software (U), video oyun platformları üreten bir şirket, gelir tahminleri nedeniyle %30 düştü.

Robinhood Markets (HOOD), çeyrek dönem gelirinin beklentilerin altında kalması nedeniyle %13 düştü.

Centrus Energy (LEU), geniş bir çeyrek konsensüsünün altında kalmasının ardından %19 düştü.

Shopify (SHOP) hissesi, Q1 serbest nakit akışı tahmininin Wall Street'in beklediği %17 marjına kıyasla "düşük ile orta onlu" seviyesinde gelmesinin ardından %13 düştü.