GBP/USD, BoE'nin faiz ikilemi derinleştikçe 1,33 seviyesinin altında sıkıştı

• GBP/USD, perşembe günü %0,65 düşerek 1,3220 civarında kapandı; parite şimdi ocak ayındaki 1,3870 civarındaki zirveden 650 pipten fazla geriledi ve 2026'nın 1,3080 civarındaki dip seviyesi bir sonraki belirgin ilgi seviyesi olarak öne çıkıyor.
• BoE Başkanı Andrew Bailey, salı günü faiz artırımı fiyatlamalarına karşı çıktı ve piyasaların "kendilerinden ileri gittiklerini" söyledi, ancak yatırımcılar bu yıl en az iki faiz artırımı üzerine bahis yapmaya devam ediyor.
• Cuma günü ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu 12:30 GMT'de açıklanacak, ancak hisse senedi piyasaları Hayırlı Cuma nedeniyle kapalı olacak; bu durum, her iki yönde hareketleri artırabilecek zayıf likidite ortamı yaratıyor.

Perşembe seansı İngiliz Sterlini için olumsuz geçti. GBP/USD 1,3300 civarında açıldı, gün boyunca istikrarlı bir şekilde satıldı ve %0,65 kayıpla 1,3220 civarında kapandı. 50 günlük üstel hareketli ortalama (EMA) 1,3400 civarında ve 200 günlük EMA yaklaşık 1,3360 seviyesinde bulunuyor; her ikisi de teknik açıdan zorlu engeller olmaya devam ediyor ve parite her iki seviyenin oldukça altında kapanmaya devam ediyor. Stokastik RSI 73 seviyesinde, bu yüksek ancak henüz aşırı alım bölgesinde değil; bu da momentum göstergeleri uyarı vermeden önce satışların genişleyebileceği anlamına geliyor. Aşağı yönde bakıldığında, mevcut seviyeler ile mart ortasında belirlenen 2026'nın 1,3080 civarındaki dibi arasında çok fazla engel bulunmuyor.

Sterlin, faiz indirimlerinden faiz artırımlarına altı haftada nasıl geldi

İran savaşı başladığından beri İngiltere Merkez Bankası (BoE) görünümünün ne kadar dramatik şekilde değiştiğini anlamak için bir adım geri atmak faydalı. Şubat ayında piyasalar 2026 için en az iki faiz indirimi fiyatlıyordu ve mart ayı gibi erken bir tarihte bir hareket neredeyse kesin gibiydi. BoE, Ağustos 2024'ten bu yana faizleri 150 baz puan düşürmüş ve Banka Faiz Oranını %3,75'e çekmişti; İngiltere enflasyonu da %2 hedefine doğru düşüyordu. Ardından Hürmüz Boğazı kapandı, petrol fiyatları 100 doların üzerine çıktı ve her şey değişti. Mart ortasında swap piyasaları tamamen tersine döndü ve dört faiz artırımı fiyatlamaya başladı. Bu sayı şu anda yaklaşık ikiye gerilemiş olsa da, piyasanın gevşemeyi beklerken sıkılaştırmayı fiyatlamaya başlaması, enerji şokunun İngiltere'nin enflasyon görünümüne ne kadar zarar verdiğini gösteriyor. BoE'nin kendi personeli artık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonunun 2026'nın üçüncü çeyreğinde %3,5'e ulaşacağını öngörüyor; bu, savaş öncesi yaklaşık %2'lik tahminden önemli bir artış.

Bailey "bekle" diyor, ancak veriler izin vermeyebilir

BoE Başkanı Andrew Bailey, salı günü Reuters'a yaptığı açıklamada, piyasalarda faiz artırımı beklentilerinin "kendilerinden ileri gittiğini" söyleyerek ortamı yatıştırmaya çalıştı. Mesajı açıktı: BoE mart ayında oybirliğiyle faizleri sabit tuttu ve 30 Nisan toplantısı da kesin bir karar değil, bir değerlendirme olacak. Ancak Bailey ince bir çizgide yürüyor. JP Morgan ekonomisti Allan Monks, enerji fiyatları yüksek kalır ve firmalar maliyetleri tüketicilere yansıtmaya başlarsa nisan ayında faiz artırımı koşullarının oluşabileceğini savunuyor. Deutsche Bank'tan Sanjay Raja ise "erken ve çoklu faiz artırımı risklerinin artık yanlış olmadığını" söylüyor. İngiltere bu konuda özellikle savunmasız. Ülke petrol ihtiyacının yaklaşık %40'ını ve doğal gaz ihtiyacının %60'ına kadarını ithal ediyor; bu da onu G7 ülkeleri arasında en enerjiye bağımlı ekonomilerden biri yapıyor. Ofgem fiyat tavanı hanehalklarını temmuz ayına kadar koruyor, ancak sonrasında yüksek toptan enerji maliyetlerinin tam etkisi tüketici faturalarına yansıyacak. BoE politika yapıcısı Megan Greene, mart ayı tutanaklarında arz şokuna bağlı olarak "enflasyon kalıcılığı riskinin, belki de önemli ölçüde arttığını" belirtti.

Teknik zarar göz ardı edilemez

Grafik açısından bakıldığında, perşembe günkü kırılma trendin tonunu değiştiren türden bir seans. GBP/USD mart ayının büyük bölümünde 1,3200 ile 1,3450 arasında konsolide olurken, 200 günlük EMA yaklaşık bir taban görevi görüyordu. O taban artık yok. Parite 200 günlük EMA'nın 100 pipten fazla altında kapandı ve fiyat bu seviyelerde kalmaya devam ederse her iki hareketli ortalamanın da aşağı doğru kıvrılmaya başlaması muhtemel. 2026 aralığı iyi tanımlanmış durumda; ocak ayı zirvesi 1,3870 tavan, mart ayı dibi ise 1,3080 taban olarak belirlenmiş. Mevcut seviyelerden o tabanın yeniden test edilmesi yaklaşık 140 piplik bir aşağı yönlü hareket anlamına gelir. 1,3080'in altında, bir sonraki ilgi alanı ancak 2025 sonu fiyat hareketlerine dayanan 1,2950-1,3000 bölgesinde ortaya çıkıyor. Yukarı yönde ise kırılan 200 günlük EMA, yaklaşık 1,3350 seviyesinde, boğaların resmi stabilize etmek için geri kazanması gereken ilk seviye ve bu da şu anda 100 pipten fazla yukarıda bulunuyor.

Cuma günü NFP ve uzun hafta sonu boşluk riski

En yakın katalizör, cuma günü saat 12:30 GMT'de açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu. Konsensüs yaklaşık +57 bin yeni iş beklentisi yönünde; bu, şubat ayındaki -92 binin toparlanması anlamına geliyor ve perşembe günü açıklanan güçlü işsizlik başvuruları 202 bin ile risklerin yukarı yönlü olabileceğini gösteriyor. ABD hisse senedi piyasaları Hayırlı Cuma nedeniyle kapalı olacak; bu da GBP/USD dahil tüm Dolar paritelerinde likiditenin normalden daha zayıf olacağı anlamına geliyor. Güçlü bir NFP rakamı muhtemelen Dolar'ı yukarı iterek GBP/USD'yi mart ayı diplerine yaklaştıracak. Beklentilerin altında bir veri ise kısa süreli bir rahatlama sağlayabilir, ancak BoE enflasyon şoku ile yavaşlayan ekonomi arasında sıkışmış durumda; Sterlin'in kendi başına dayanabileceği temiz bir yükseliş katalizörü yok. Daha geniş resim, Sterlin'in faiz indiremeyen Fed ile faiz artırıp artırmama kararsızlığındaki BoE arasında sıkıştığını gösteriyor. Bu merkez bankalarından biri geri adım atmadan veya petrol şoku çözülmeden, GBP/USD için en az direnç yolu aşağı yönlü olmaya devam edecek. Uzun hafta sonuna girerken soru, paritenin 1,3080'i yeniden test edip etmeyeceği değil, orada tutunup tutunamayacağıdır.

GBP/USD günlük grafik