Altın Haftalık Fiyat Analizi: Orta Doğu belirsizliği, Altın’ın toparlanmasına izin vermiyor

• Ons Altın, dört aylık diplerden toparlandıktan sonra ivme kaybetti.
• Orta Doğu çatışmasının yumuşayacağına dair yatırımcı iyimserliği azaldı.
• Teknik görünüm, XAU/USD'nin kısa vadede kırılgan kalmaya devam ettiğini gösteriyor. 

Ons Altın (XAU/USD) keskin bir şekilde 4.100$ seviyesine geriledi ancak Orta Doğu'da bir ateşkes umudunun artmasıyla yönünü tersine çevirmeyi başardı. Ancak, ABD-İran savaşıyla ilgili çelişkili manşetler, bölgedeki saldırıların devamı ve ABD askeri yığılması, durumun farklı olduğunu göstererek XAU/USD'nin toparlanma ivmesini korumasını zorlaştırdı. Şimdi odak, ABD'den gelecek Mart ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerine ve ilave jeopolitik gelişmelere kayıyor.

Orta Doğu belirsizliği artarken altın alıcıları tereddüt ediyor

Haftanın başında, piyasalar Orta Doğu krizine ilişkin manşetlere tepki verirken Ons Altın yoğun volatilite yaşadı. Değerli metal, ABD Başkanı Donald Trump'ın hafta sonunda İran'ın Hürmüz Boğazı'nı 48 saat içinde açmaması halinde "güç tesislerini yok etmekle" tehdit etmesinin ardından, Petrol fiyatlarının yükselmesi ve küresel enflasyon endişelerini beslemesiyle pazartesi günü erken saatlerde yoğun satış baskısı altında kaldı. Buna karşılık İran, misilleme yapacağını ve Orta Doğu'daki tüm ABD bağlantılı enerji altyapılarını hedef alacağını uyardı. 

4.100$ civarında, Kasım sonundan bu yana en düşük seviyesine geriledikten sonra, XAU/USD pazartesi gününün ikinci yarısında keskin bir dönüş yaparak günlük kayıplarının çoğunu silip 4.400$ civarında kapandı. ABD Başkanı Trump, "iyi ve verimli görüşmeler" sonrasında İran'ın güç tesislerine yönelik herhangi bir askeri saldırıyı beş gün ertelediklerini açıkladı; bu durum Petrol fiyatlarında sert düşüşe ve ABD Doları'nda (USD) yoğun satışa yol açtı. 

Çatışmanın yumuşayacağına dair artan iyimserlik, risk iştahının piyasaya dönmesine izin verdi ve Altın'ın toparlanmasını destekledi. İsrail Kanal 12, salı günü, tarafların aracılar vasıtasıyla İran'a iletilen 15 maddelik bir teklifin şartlarını görüşeceği bir aylık ateşkesin ilan edilebileceğini iddia etti. 

Ancak, haftanın ikinci yarısında piyasa havası bozuldu; İran tarafı ABD ile müzakerede olduklarına dair iddiaları sürekli reddetti. İran'ın ayrıca ABD'nin 15 maddelik teklifini reddettiği bildirildi. Beyaz Saray Basın Sekreteri Karoline Leavitt, çarşamba günü geç saatlerde düzenlenen basın toplantısında ABD'nin kara operasyonunu düşünüp düşünmediğini açıklamaktan kaçındı ancak böyle bir planın uygulanması halinde Kongre'den resmi izin alınmasına gerek olmayacağını belirtti. Altın, çarşamba günü erken saatlerde 4.600$'ın üzerine çıktıktan sonra Amerikan işlem saatlerinde günlük rallisini geri çekti ve perşembe günü yeniden düşüş baskısı altına girdi. 

Perşembe günü Truth Social'da yayımlanan bir paylaşımda Trump, İran'ın anlaşma yapmak için "yalvardığını" söyledi. Günün ilerleyen saatlerinde Başkan, İran hükümetinin talebi üzerine İran'ın enerji altyapısına yönelik saldırı planını 6 Nisan'a kadar 10 gün daha ertelediklerini ve Washington ile Tahran arasındaki görüşmelerin "çok iyi" gittiğini yineledi. Yatırımcılar bu gelişmeyi büyük ölçüde görmezden geldi ve Altın gün içinde yaklaşık %3 değer kaybetti.

Bu arada, yükselen ABD Hazine tahvil getirileri haftanın ikinci yarısında Altın üzerinde ek baskı oluşturdu. Federal Rezerv (Fed) Guvernörü Michael Barr, perşembe günü Orta Doğu çatışmasının neden olduğu fiyat şokunun enflasyon beklentilerini değiştirebileceğini ve enflasyonun daha kalıcı hale gelmesine yol açabileceğini söyledi. Benzer şekilde, Fed Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, jeopolitik gerilimlerin enflasyon tahminleri üzerinde yukarı yönlü riskler oluşturduğunu belirtti. Gösterge 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi perşembe günü yaklaşık %2 yükselerek temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesi olan %4,45'in üzerine çıktı.

Hafta sonuna girerken, Altın muhtemelen kısa pozisyon kapamalarının desteğiyle yukarı yönlü düzeltme yaptı.

Altın yatırımcıları ABD-İran savaşı konusunda netlik bekliyor

ABD ekonomik takviminde Çarşamba günü Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) Mart ayı İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) raporu yer alacak. Yatırımcılar, anketin Ödenen Fiyatlar Endeksi bileşenine yakından dikkat edecek. Bu verideki önemli bir artış, enflasyon endişelerini besleyebilir ve USD'yi anlık tepkiyle destekleyerek XAU/USD'nin düşmesine neden olabilir. S&P Global'in öncü İmalat PMI raporunu değerlendiren S&P Global Market Intelligence Baş İş Ekonomisti Chris Williamson, bulguların "Orta Doğu'da savaşın patlak vermesinin ardından yavaşlayan büyüme ve artan enflasyonun istenmeyen bir kombinasyonuna" işaret ettiğini söyledi.

Williamson, "Fed bu nedenle, savaşın süresi ve enerji fiyatları ile küresel tedarik zincirleri üzerindeki etkisine bağlı olarak, enflasyondaki artan yukarı yönlü risklerle ekonominin büyüme ivmesini kaybetme riski arasında denge kurmak zorunda kalacak" dedi.

Cuma günü, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu Mart ayı istihdam raporunu yayınlayacak; raporda İşsizlik Oranı, Tarım Dışı İstihdam (NFP) ve ücret enflasyonu rakamları yer alacak. Ancak, finansal piyasalar Hayırlı Cuma tatili nedeniyle kapalı olacağından, ABD işgücü piyasası verilerine piyasa tepkisi Pazartesi açılışına kadar gecikebilir.

CME FedWatch Aracına göre, piyasalar artık 2026'da faiz indirimi fiyatlamıyor ve ABD-İran savaşı başlamadan önce öngörülen 2-3 faiz indiriminin aksine yıl sonuna kadar yaklaşık %37 olasılıkla faiz artırımı bekliyor. Bu konumlanma, hayal kırıklığı yaratacak bir NFP verisinin politika sıkılaştırma beklentilerini hafifletebileceğini ve uzun hafta sonu sonrası piyasalar açıldığında Altın'ın toparlanmasına yardımcı olabileceğini gösteriyor. Öte yandan, manşet NFP rakamında 50 binin üzerinde bir okuma, Fed'in enflasyona odaklanmaya devam etmesi için 'yeterince iyi' bir veri olarak görülebilir. Bu senaryoda, USD dayanıklılığını koruyabilir ve XAU/USD üzerinde baskı oluşturabilir.

Yine de, Orta Doğu'dan gelen haberler kısa vadede Altın fiyat hareketlerinin birincil belirleyicisi olmaya devam edecek. ABD kara harekâtı başlatıp Kharg Adası'nın kontrolünü ele geçirmeye çalışırsa, piyasalar bunu çatışmanın daha da tırmanacağı işareti olarak görebilir ve Petrol fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgası tetikleyebilir. Bu durumda, merkez bankalarının faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmak zorunda kalacağı beklentilerinin artmasıyla Altın düşüşe geçebilir. Ancak, kara harekâtı İran'ın geri adım atıp diplomasiyi tercih etmesine yol açarsa, Altın yükseliş momentumu kazanabilir.

Mevcut ortamda, Orta Doğu krizinde sırada ne olacağını öngörmek kolay değil. Bununla birlikte, enflasyon riskleri nedeniyle Petrol fiyatları ile Altın arasındaki ters korelasyon yakın vadede korunabilir. Ancak, her iki tarafın da resmi olarak ateşkes ilan etmesi durumunda, bu Altın için en iyimser senaryo olacak ve kararlı bir rallinin kapısını açacaktır.

Altın teknik analizi düşüş eğilimini teyit ediyor

Altın, Pazartesi günü 100 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altına geriledi ve Çarşamba günü iki günlük toparlanmanın sonunda bu dinamik seviyeyi yeniden kazanamadı. Ayrıca, günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 30'un biraz üzerinde kalmaya devam ederek, düşüş baskısının güçlü olduğunu ve XAU/USD'nin aşırı satım bölgesine girmeden önce hala alan olduğunu gösteriyor.

Aşağı yönde, 4.240$ (Kasım-Şubat yükseliş trendinin Fibonacci %78,6 düzeltmesi) ara destek seviyesi olarak öne çıkarken, Mart 23 dip seviyesi ile 200 günlük SMA'nın kesiştiği 4.120-4.100$ bölgesi takip edilecek. Altın bu desteğin altına düşüp bunu direnç olarak teyit ederse, 4.000$ (psikolojik seviye) bir sonraki düşüş hedefi olarak görülebilir; ardından 3.900$ (yükseliş trendinin başlangıç noktası) takip edilebilir.

Kuzeye bakıldığında, ilk direnç seviyesi 4.500$ (Fibonacci %61,8 düzeltmesi) olarak belirlenirken, bunu 4.625$ (100 günlük SMA) izliyor. XAU/USD bu seviyenin üzerine çıkarak burayı destek olarak kullanmaya başlarsa, teknik satıcılar kenara çekilebilir. Bu senaryoda, 4.680$ (Fibonacci %50 düzeltmesi) bir sonraki engel olarak görülürken, ardından 4.860$ (Fibonacci %38,2 düzeltmesi) hedeflenebilir.