Frankfurt’un faiz artırımı Washington’un oy kullandığı gün yürürlüğe girerken Euro düşüşe geçti

• EUR/USD 1,1540 civarında kapanmak üzere düşüşe geçti, %0,1 geriledi, dört seansta dördüncü kaybını yaşadı
• AMB'nin %2,50'ye hamlesi çarşamba günü, Fed'in 18:00 GMT'de oy kullanacağı gün yürürlüğe giriyor
• Euro Bölgesi ZEW hissiyatı 39,9'luk tahmin karşısında 25,8'e geriledi, yükselen tek sektör bankacılık oldu

EUR/USD salı günü 1,1540 civarında, %0,1 düşüşle kapandı. Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) mevduat faizini %2,50'ye yükselttiği gün ve sonrasındaki üç seansta da düştü. Bu artış çarşamba günü yasal olarak yürürlüğe giriyor; aynı gün Fed'in Temmuz 2023'ten bu yana ilk kez kendi faizini artırması bekleniyor. Çarşamba gününün Asya ve Londra saatleri, bunun gerçekleşmesinden önceki son saatler ve Euro, kendi merkez bankasının yılın ikinci faiz artışını çoktan cebine koymuş halde geliyor. Bu da yardımcı olmadı.

Frankfurt'tan iki artış, Washington'dan henüz yok ve daha zayıf bir Euro

Bir döviz çifti, iki merkez bankasının ödemesi beklenen oranlar arasındaki farkı fiyatlar. AMB, haziran ayından bu yana mevduat faizini iki kez artırarak %2,50'ye çıkardı ve Fed'in bandı hâlâ %3,75'te zirve yapıyor. Çarşamba günü bu tavanı %4,00'e taşıyacak ve AMB'nin çeyrek puanlık artışının resmileşeceği gün farkı bir buçuk puana çıkaracak. Vadeli işlemler daha sonra Fed'in mart ayına kadar %4,25 veya daha yüksek, büyük olasılıkla da haziran ayına kadar %4,50 veya daha yüksek seviyede olacağını fiyatlıyor; yatırımcılar ise AMB'nin bir sonraki hamlesini en erken aralık ayında görüyor.

Her iki banka da aynı nedenle faiz artırıyor; Suudi Arabistan'ın Hürmüz Boğazı çevresindeki boru hattını kapatmasının ardından ham petrol varil fiyatı 100,00$'ın üzerine çıktı ve iki ekonomi bunun zıt taraflarında yer alıyor. Amerika Birleşik Devletleri petrolün net ihracatçısı konumundayken Euro bölgesi ham petrolünün neredeyse tamamını ithal ediyor. Fed'in büyüyen bir ekonomide faiz artırmasına izin veren aynı fiyat, AMB'nin de bunu ithalat faturası karşısında yapmasına neden oluyor. Dolar Endeksi 100'ün hemen altında seyrediyor.

AMB Başkanı geçen perşembe günkü kararın kolay bir karar olduğunu söyledi, oylama oybirliğiyle sonuçlandı ve Konsey'in kendi tahminleri enflasyonun bu yıl %3,0 ve gelecek yıl %2,5 olacağını, büyümenin ise bu yıl %0,9 ve gelecek yıl %1,4'e yükseltildiğini gösteriyor. EUR/USD 11 Haziran'da, AMB'nin ilk faiz artışının gerçekleştiği gün 1,1600 civarında işlem gördü. Salı günü 1,1538'de kapandı ve Fed henüz hiçbir şeyi artırmadı.

Ankette yükseliş gösteren tek sektör bankacılıktı ve bunun nedeni faizlerdi

Avrupa Ekonomik Araştırmalar Merkezi'nin (ZEW) Euro Bölgesi yatırımcı hissiyatı anketi, Eylül ayında 39,9'luk tahmin ve Ağustos'taki 31,4 seviyesine karşılık 25,8'e geriledi; Almanya verisi ise 42,5'e karşı 34,7 olarak geldi. Mevcut koşullar iyileşti; Euro Bölgesi için -21,5'ten -13,9'a, Almanya için ise -61,1'den -47,1'e yükseldi; dolayısıyla ekonomi olduğundan daha iyi, görünüm ise daha kötü görünüyor. Anketin yazarları bunu savaşla bağlantılı enerji fiyatlarına ve onların "hibrit saldırılar" olarak adlandırdığı unsurlara bağlıyor. Almanya'nın 10 yıllık tahvil getirisi, AMB kararından bu yana 2011'den beri en yüksek seviyesinde işlem gördü; bu da tahvil piyasasının, anketin ekonominin hazır olmadığını söylediği faiz artışlarını fiyatladığını gösteriyor.

Anketin iyileşme gösterdiğini bulduğu tek sektör, 8,2 puan artışla 52,9'a yükselen bankacılık oldu; bu sektör, diğer herkesin ödediği faizi tahsil ediyor. Otomobiller -22,6'da, çelik ise -16,7'de kaldı. Böyle bir anket, yatırımcıların beklediği aralık ayı faiz artışını AMB'nin gerçekleştirmesi önündeki kısıtlamadır; bu da Euro'nun faiz patikasının, Dolar'ın değil, aşağı yönlü revize edilme riskini artırıyor.

Frankfurt, Washington'dan bir saat önce geliyor

Euro Bölgesi sanayi üretimi için temmuz verileri çarşamba günü TSİ 09:00'da açıklanacak; tahminler, haziran ayındaki yatay seyrin ardından %0,2 düşüş yönünde. İki Yönetim Konseyi üyesi TSİ 12:15 ve 13:00'te konuşacak. AMB Başkanı, Fed kararından bir saat önce TSİ 17:00'de konuşacak. Konsey perşembe günü önceden bir patikaya bağlı kalmayacağını söyledi ve Başkanı, bundan sonra ne olacağını tartışmadığını belirtti. Altı günü oldu.

Fed'in kararı TSİ 18:00'de açıklanacak; çeyrek puanlık faiz artışı %92,5 oranında fiyatlanmış durumda, aralık ayına kadar ikinci bir artış ve mart ayına kadar üçüncü bir artış bekleniyor. Basın toplantısı TSİ 18:30'da yapılacak; öncesinde Amerikan perakende satışları TSİ 12:30'da açıklanacak ve %0,8 artış göstermesi bekleniyor. Perşembe günü AMB'nin baş ekonomisti TSİ 07:00'de konuşacak, nihai ağustos enflasyonu TSİ 09:00'da açıklanacak ve çekirdek oranın %2,4'te sabit kalması bekleniyor, İngiltere Merkez Bankası ise TSİ 11:00'de kararını açıklayacak. Euro Bölgesi maliye bakanları cuma günü bir araya gelecek.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: Pazartesi günkü 1,1600'ün hemen altındaki zirve ilk engel. 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA), birbirlerinden 11 pip içinde olmak üzere 1,1550'nin hemen üzerinde yer alıyor ve salı günkü her ikisinin de altındaki kapanış, ağustos ortasındaki kırılmadan bu yana ilk oldu. 1,1650'nin hemen altındaki eylül zirveleri ise bunların arkasında yer alıyor.

Destek: Salı günkü dip, 1,1500 seviyesinin 27 pip üzerinde bulunuyor ve 1,1500'ün kendisi ağustos ortası tabanı; paritenin ağustos rallisi öncesinde alıcı bulduğu son yer. Bunun altındaki bir sonraki seviye, 1,1450 civarındaki temmuz sonu dibi.

Eğilim: Hareketli ortalamalar 1,1550'nin hemen üzerinde tavan oluşturduğu sürece görünüm aşağı yönlü; ilk hedef 1,1500, ikinci hedef 1,1450. Bir momentum göstergesi olan günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI), temmuz sonundaki satışların durduğu 20 çizgisinin altında, yaklaşık 16 seviyesinde okunuyor. Günlük kapanışın yeniden 1,1600'ün üzerine çıkması bu senaryoyu geçersiz kılar.

EUR/USD günlük grafik