Pfister ve Liebke, faiz oranı sürprizlerini ileriye dönük yönlendirme şoklarından ve bunların ABD Doları ile G10 para birimleri üzerindeki etkisinden ayırmak için FOMC toplantılarının 30 yıllık geçmişini analiz ediyor. Yönlendirme sürprizlerinin, özellikle politika şoklarında, USD varyansının çok daha büyük bir kısmını açıkladığını ve bu ilişkinin Greenspan, Bernanke, Yellen ve Powell dönemlerinde nasıl evrildiğini gösteriyorlar.
Yönlendirme ile faiz oranı sürprizleri
"İleriye dönük yönlendirme her zaman aynı etkiyi yaratmaz. Jarociński ve Kaladi'nin (2020) yaptığı gibi, FOMC sürprizlerini politika şokları (hisseler ve faiz oranlarının zıt yönlerde hareket ettiği durumlar) ve bilgi şokları (her ikisinin de aynı yönde hareket ettiği durumlar) olarak ayrıştırmak, ileriye dönük yönlendirme faktörünün yalnızca politika şokları durumunda oldukça anlamlı olduğunu ve ilgili günde USD varyansının yaklaşık %21'ini açıkladığını gösteriyor."
"Buna karşılık, Powell'ın öncülleri altındaki eğilim net bir örüntü izliyor: Alan Greenspan'in görev süresinin son bölümünde ve Ben Bernanke'nin başkanlığı döneminde, faiz oranı ve ileriye dönük yönlendirme sürprizlerine ilişkin ayrıştırmamız toplantı günlerinde USD varyansının yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyordu. Ancak Janet Yellen döneminde bu oran iki kattan fazla arttı ve iki bileşen günlük varyansın neredeyse %39'unu oluşturdu."
"Jerome Powell döneminde ise ayrıştırmamızın açıkladığı varyans tamamen çöktü ve her iki faktörü de önemsiz hale getirdi. İlk bakışta bu kafa karıştırıcı görünüyor; sonuçta ileriye dönük yönlendirme Powell döneminde öncekilere kıyasla daha da önemli hale geldi. Ancak cevap oldukça basit."
"Bilginin açıklamadan FOMC toplantısının diğer bileşenlerine kayma eğilimi son yıllarda hız kazandı. 2024'ün başından bu yana yapılan son 21 toplantı için (Warsh döneminde iki ve Powell döneminde 19), toplantı günündeki OIS'teki günlük değişim USD varyansının yaklaşık %62'sini oluşturdu."
"Warsh şu ana kadar yalnızca iki toplantıya başkanlık etti; bu da onun etkisini doğru şekilde değerlendirmek için yeterli değil. Ancak son 30 yıla ilişkin analizimiz, ileriye dönük yönlendirmeye açıkça karşı çıkmasıyla birleştiğinde - örneğin, yakın zamanda bireysel FOMC üyelerinin faiz oranı tahminlerini gösteren nokta grafiklerinde oy kullanmaktan çekimser kaldı - iki olasılığa işaret ediyor:"
(Bu makale, bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Feragatname: Bu sayfadaki tüm bilgiler değişebilir. Bu web sitesinin kullanımı ile kullanıcılar kullanıcı sözleşmesini kabul etmiş sayılırlar. Lütfen gizlilik koşullarını ve hükümlerini okuyunuz. Lütfen finansal piyasalardaki ticari riskler ve maliyetler konusunda tam bilgi edininiz çünkü burası en riskli yatırım biçimlerinden birisidir. Alım satım farkı yoluyla döviz ticareti yüksek bir risk içerir ve tüm yatırımcılar için uygun bir alan olmayabilir. Diğer finansal araçlar içinden döviz ticaretini tercih etmeden önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz. FXStreet’de ifade edilen görüşler bireysel yazarlara aittir, fxstreet.com veya yönetimin görüşlerini ifade etmemektedir. Bilgilerde hatalar yada eksikler bulunabilir. FXStreet bağımsız yazarların görüşlerini doğrulamak zorunda değildir. FXStreet’de verilen herhangi bir görüş, haber, araştırma, analiz, fiyatlar veya fxstreet.comtarafından bu sitede yayınlanan bilgiler çalışanlar, ortaklar yada katkıda bulunanlar tarafından genel piyasa yorumu olarak verilmiştir ve yatırım danışmanlığı teşkil etmemektedir. FXStreet bu tür bilgilerin kullanımı nedeniyle doğrudan yada dolaylı olarak ortaya çıkabilecek herhangi bir kar kaybı herhangi bir sınırlama olmaksızın herhangi bir kayıp ya da hasar için sorumluluk kabul etmemektedir.
FOREX HABERLERİ
Editörün Seçimi
EUR/USD beş haftanın en düşük seviyelerine geriledi; odak şimdi 1,1500'de
EUR/USD, pazartesi günü bir gün daha aşağı yönlü tonunu koruyor ve bu kez düşük 1,1500'lere, yani çok haftalık dip seviyelere doğru geri çekiliyor. Paritenin sert geri çekilmesi, hafta ilerleyen günlerinde Fed'in faiz artıracağına dair artan beklentilerin de desteğiyle ABD Dolarına yönelik alım ilgisinin güçlü şekilde yeniden canlanmasının ardından geliyor.
Kripto Bugün: Bitcoin, Ethereum, XRP, ABD Senatosu’nun CLARITY Yasası oylaması öncesinde toparlanıyor
Bitcoin pazartesi günü 77.884$ civarında işlem görerek yükselişe geçti ve daha geniş kripto para piyasasındaki kazançlarla paralel hareket etti. Ethereum ve Ripple, Bitcoin’in nötrden yükselişe dönük seyrini takip ederek sırasıyla 2.521$ ve 1,38$ seviyelerinde kritik destek seviyelerini koruyor.
GBP/USD aylık dip seviyelere yakın 1,3470'e geriledi
GBP/USD, cuma günkü toparlanmayı hızla geride bırakıyor ve yeni işlem haftasına oldukça negatif bir başlangıçla yeniden aşağı yönlü harekete odaklanıyor. Gerçekten de Cable, 1,3500 destek seviyesinin altına inerek düşüşünü sürdürüyor ve Dolar'daki kalıcı yükseliş hareketi amidinde çok haftalık dip bölgesiyle flört ediyor.
Kanada manşet TÜFE ağustos ayında yıllık bazda %3,0 arttı
Kanada'nın enflasyonu Ağustos ayında hızını korudu; manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bir yıl öncesine göre %3,0 artarak piyasa beklentileriyle uyumlu geldi ve Temmuz ayında kaydedilen %3,0'luk artışa göre değişmedi. Aylık bazda ise fiyatlar %0,1 düştü.
Altın: Satış dalgası şimdilik 4.250$ yakınında destekle karşılaşıyor…
Ons Altın pazartesi günü aşağı yönlü trendini hızlandırarak, ABD Doları ve ABD Hazine tahvili getirilerinin getiri eğrisi boyunca güçlü toparlanmasının etkisiyle 4.250$ sınırına, yani son birkaç haftanın en düşük seviyelerine yaklaştı. Değerli metaldeki geri çekilme, Fed'in faiz artırabileceğine yönelik süregelen spekülasyonlar ve ham petrol fiyatlarındaki rallinin yeniden alevlendirdiği enflasyon endişeleri nedeniyle gerçekleşiyor.