Fed: Faiz indirimleri Hürmüz Boğazı'na bağlı – BNY

BNY stratejistleri John Velis ve David Tam, dayanıklı Amerika Birleşik Devletleri (ABD) verilerinin ve muhtemelen yüksek enflasyon rakamlarının, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu yıl faiz indirimlerini haklı çıkarmasını zorlaştırdığını savunuyor. Baz senaryoları, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına ve zayıf bir işgücü piyasasına bağlı olarak 2026'nın dördüncü çeyreğinde iki faiz indirimi öngörüyor; her ikisinin de üçüncü çeyrek sonuna kadar gerçekleşebileceğini düşünüyorlar.

2026 sonu faiz indirimlerine koşullu yol

"Son iki haftalık ABD makro verileri, İran çatışmasının yarattığı şoklardan henüz keskin bir baskı hissetmeyen bir ekonomiyi gösterdi. Bu, geçen haftanın sonunda sağlam bir işgücü piyasası verisini de içeriyor. Salı günü açıklanacak TÜFE ve Çarşamba günü açıklanacak ÜFE gibi yüksek enflasyon okumalarının olasılığı göz önüne alındığında, bu yıl nihai faiz indirimleri yapma gerekçesi giderek sürdürülemez hale geliyor."

"Uzun zamandır iki faiz indirimi öngörümüzün (2026'nın dördüncü çeyreğinde) geçerli olması için Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması gerektiğini savunuyoruz; bu kısa vadede hâlâ olası görünmüyor. Eğer bu yaz sonundan önce yeniden açılırsa, böyle bir durumda azalan petrol fiyatlarının Fed'in ikili görevinin istihdam tarafına odaklanmasına olanak tanıyacağını düşünüyoruz. Elbette bu, işgücü piyasasının da zayıflamasını gerektirir ki bu kısa vadede olası görünmüyor."

"Buna rağmen, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması ve zayıf bir işgücü piyasası olmak üzere her iki durumun da üçüncü çeyrek sonuna kadar ortaya çıkabileceğini ve Fed'in daha güvercin bir duruşa geçmesini tetikleyebileceğini düşünüyoruz. Nisan ayı FOMC toplantısındaki muhalif görüşler faiz politikasıyla değil, açıklamadaki dil ile ilgiliydi; bu da faizlere ilişkin iki yönlü riskin daha açık bir şekilde ifade edilmesi arzusunu gösteriyor."

"İşgücü verileri kesin olarak güçlü değildi. Nisan ayına ilişkin işyeri anketi verileri 115 bin iş artışı gösterdi. Hanehalkı anketi ise 134 bin işsiz artışı ve 226 bin istihdam azalışı bildirdi."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)