ABD TÜFE verilerinin, petrol fiyatları yüksek seyretmeye devam ederken enflasyonda bir sıçrama daha göstereceği bekleniyor

• ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Nisan ayında yıllık bazda %3,7 artması bekleniyor, çünkü enerji fiyatları kalıcı olarak yüksek seyrediyor.
• Yıllık çekirdek TÜFE enflasyonunun hafifçe %2,7'ye yükselmesi bekleniyor.
• EUR/USD teknik görünümü, momentumdan yoksun bir yükseliş duruşunu vurguluyor. 

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Salı günü Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini yayınlayacak. Raporun, Mart ayındaki keskin artışın ardından tüketici enflasyonunda bir başka önemli sıçramayı göstereceği tahmin ediliyor; bu, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ile İran arasındaki devam eden çatışma nedeniyle yükselen petrol fiyatlarından kaynaklanıyor. 

Aylık TÜFE'nin Mart ayındaki %0,9 artışın ardından %0,6 yükselmesi beklenirken, yıllık okuma Mart'taki %3,3'ten Eylül 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan %3,7'ye tırmanması öngörülüyor. Değişken gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan çekirdek TÜFE rakamlarının ise sırasıyla aylık %0,4 ve yıllık %2,7 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor. 

Orta Doğu'daki çatışmanın 28 Şubat'ta başlamasından Nisan sonuna kadar, West Texas Intermediate (WTI) varil fiyatı %50'den fazla yükseldi. Ham petrol fiyatları Mayıs ayının ilk haftasında düzelme gösterse de, ABD-İran savaşı öncesine göre hâlâ yaklaşık %40 daha yüksek seviyede bulunuyor.   

Enflasyon verilerini önceden değerlendiren Deutsche Bank'tan Jim Reid, "ekonomistlerimiz, manşet enflasyonun aylık bazda Mart'taki %0,9'dan hafifçe azalarak %0,58 artmasını, ancak yine de nispeten güçlü kalmasını bekliyor" dedi.

"Buna karşılık, çekirdek ölçütün aylık bazda %0,2'den %0,39'a hızlanması öngörülüyor; bu, enerjiyle ilgili etkiler azalırken bile temel fiyat baskılarının yapışkan kaldığını gösteriyor. Yıllık oranlar ise manşet için %3,3'ten %3,8'e, çekirdek için ise %2,6'dan %2,8'e yükselecek," diye ekledi Reid.

Bir sonraki TÜFE raporunda neler beklenmeli?

Nisan ayı TÜFE rakamları, kalıcı yüksek petrol fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini yansıtacak. Bu büyük ölçüde bekleniyor olsa da, çekirdek enflasyon rakamları, artan enerji maliyetlerinin genel ekonomiye yayılıp yayılmadığını ve diğer mal ve hizmet fiyatlarını yükseltip yükseltmediğini piyasalara gösterecek.

Aylık çekirdek TÜFE'nin piyasa beklentisi olan %0,4'ün üzerinde gelmesi, yüksek enflasyonun ekonomide yerleştiğine dair endişeleri artırabilir. Tersine, analistlerin tahminlerinin altında bir veri, fiyatların kontrolden çıkacağına dair korkuları hafifletebilir. Ancak, bu son senaryoda bile yatırımcıların rahat bir nefes alması olası değil çünkü ABD-İran krizi çözülmemiş durumda ve Hürmüz Boğazı'ndaki deniz trafiğinin olmaması küresel enerji tedarik zincirleri için önemli bir risk oluşturmaya devam ediyor.

Minneapolis Federal Reserve (Fed) Başkanı Neel Kashkari, boğazın uzun süreli kapanmasının fiyat şokuna yol açabileceğini, bunun da enflasyon beklentilerini riske atacağını ve güçlü bir politika yanıtı gerektirdiğini söyledi. Benzer şekilde, St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, enflasyonun Fed'in hedefinin anlamlı şekilde üzerinde olduğunu belirtti ve politika yapıcıların temel enflasyonun yanı sıra tarifeler ve petrol şokları konusunda da endişelenmesi gerektiğini ekledi.

ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Piyasalar şu anda CME FedWatch Aracı'na göre, Fed'in politika faizini yıl sonunda %3,5-%3,75 aralığında %73 ihtimalle sabit bırakmasını ve %20 ihtimalle 25 baz puanlık (bps) bir artış yapmasını fiyatlıyor. 

Nisan ayı için piyasa beklentilerinin üzerinde gelecek güçlü bir aylık çekirdek TÜFE verisi, yatırımcıların yılın ilerleyen dönemlerinde faiz artışına yönelmesine neden olabilir. Bu senaryoda, ABD Doları (USD) ani tepkiyle güç kazanabilir. 

Öte yandan, zayıf bir çekirdek TÜFE verisi USD'nin değerlemesi üzerinde ters etki yapabilir. Ancak, ABD-İran çatışmasının yakında sona ereceğine dair önemli bir gelişme olmadıkça, USD üzerindeki olumsuz etkinin kısa ömürlü kalması muhtemeldir.

UOB Group'tan Alvin Liew, "Yatırımcılar, Orta Doğu çatışmasının tırmanması veya uzaması nedeniyle enerji fiyatlarının keskin ve kalıcı şekilde yükselmesi durumunda, ilk faiz indiriminin daha da gecikme ihtimali ya da 2026'nın ikinci yarısında gevşemenin tamamen gerçekleşememesi ihtimaline karşı yüksek alarmda olacaklar," diye açıklıyor. 

"TÜFE sepetinde daha geniş bir petrol kaynaklı fiyat yayılımı, enflasyon görünümünü önemli ölçüde karmaşıklaştıracak ve beklenen yıl sonu indirimin 2027'ye ertelenme riskini artıracaktır," diye detaylandırıyor Liew.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Şengezer, EUR/USD için kısa bir teknik görünüm paylaşıyor. 

"EUR/USD'nin kısa vadeli teknik görünümü, güçten yoksun bir yükseliş duruşuna işaret ediyor. Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50'nin üzerinde tutunuyor ancak 60 seviyesini test ettikten sonra geri çekiliyor ve parite, önceki haftayı iyi bir kapanışla bitirmesine rağmen 20 günlük Basit Hareketli Ortalama'dan (SMA) uzaklaşmakta zorlanıyor."

"Yukarı yönde, ilk direnç alanı Bollinger Bandının üst sınırı ve Şubat-Nisan düşüş trendinin Fibonacci %61,8 geri çekilmesinin hizalandığı 1,1800-1,1820 bölgesinde bulunuyor. EUR/USD bu bölgenin üzerinde istikrar sağlayabilirse, 1,1900-1,1910 (yuvarlak seviye, Fibonacci %78,6 geri çekilme) bir sonraki engel olarak görülebilir ve ardından 1,2000 (psikolojik seviye) hedeflenebilir."

Aşağı yönde, güçlü bir destek alanı 1,1730-1,1680 (Fibonacci %50 geri çekilme, 100 günlük SMA, 200 günlük SMA) civarında oluşmuş görünüyor. EUR/USD bu aralığın alt sınırının altına düşer ve bu seviyeyi direnç olarak kullanmaya başlarsa, teknik satıcılar harekete geçebilir. Bu durumda, 1,1660 (yükselen trend çizgisi) geçici bir destek seviyesi olarak görülebilir ve ardından 1,1560 (Fibonacci %23,6 geri çekilme) hedeflenebilir."