Euro, Fed'in faiz artırımı kesinleşirken her iki hareketli ortalamasını da kırıyor

• EUR/USD her iki hareketli ortalamayı da kırdı, Fed faiz artırımı %100'e giderken %0,42 düştü.
• Geçen haftaki faiz artırımının arkasındaki AMB tahmini, gelecek yıl Brent petrolün varil başına 78$ olacağını varsayıyor.
• Faiz vadeli işlemleri, AMB'nin bir sonraki artırımını 29 Ekim için %78 olarak fiyatlıyor.

EUR/USD pazartesi günü 1,1550 civarında kapanarak %0,42 düşüş kaydetti ve temmuz sonundan bu yana ilk kez her iki hareketli ortalamasının da altına indi. Grafikteki iki olağan referans çizgisi olan 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) artık birbirinden iki pip uzaklıkta bulunuyor, bu nedenle parite iki çizgiden değil bir çizgiden aşağı sarktı. Dolar gün içinde tüm büyük para birimlerine karşı yükseldi. Fed'in faizine bağlı vadeli işlemler, çarşamba günkü çeyrek puanlık artışı %100 olarak fiyatlayarak günü tamamladı; bu, 2023'ten bu yana ilk Amerikan faiz artırımı olacak. Avrupa Merkez Bankası (AMB) geçen perşembe kendi faizini artırdı ve Euro o zamandan beri her seansta düştü.

Faiz artırımını haklı çıkaran tahminin içinde daha ucuz bir varil var

AMB, bankaların gecelik olarak kendisine park ettikleri nakit için ödediği faiz olan mevduat faizini 10 Eylül'de %2,50'ye yükseltti. Bu, yılın ikinci artışıydı ve karar oybirliğiyle alındı. Açıklamada enflasyonun uzun bir süre hedefin oldukça üzerinde kalacağı belirtildi. Bununla birlikte yayımlanan personel tahmini, enflasyonun dördüncü çeyrekte %3,6 ile zirve yapacağını ve gelecek yılın ortasına kadar %2,5'e geri döneceğini öngörüyor. Bu patika, 19 Ağustos'ta belirlenen bir Ham Petrol fiyatı varsayımına dayanıyor: Brent petrolün bu çeyrekte ortalama 88$ ve gelecek yıl 78$ olması. Brent, tahminin yayımlandığı haftadan bu yana 100$'ın üzerinde ve pazartesi günü 105$'ın üzerinde işlem gördü.

Euro için bu varsayım faiz artırımından daha önemli. Avrupa, tükettiği Ham Petrolün neredeyse tamamını ithal ediyor ve bunun ödemesini Dolarla yapıyor. Varil başına eklenen her 10$, fatura ödenmeden önce, faturayı kapatmak için Dolar satın almak üzere satılan Euro anlamına geliyor. Aynı tahmin, Euro'nun 2028'e kadar Dolar karşısında 1,16 seviyesinde olacağını varsayıyor. Pazartesi günkü kapanış bunun yarım sent altındaydı.

Her iki faiz patikası da aynı üç ya da dört artışı ekliyor

Fed'in faizine bağlı vadeli işlemler, çarşamba günkü artışı %100 olarak fiyatlarken, faiz oranını %3,75 ile %4,00 aralığına taşıyor ve aralık ayında bir ikinci artış ile gelecek temmuz ayına kadar faizin yaklaşık %4,55'e ulaşmasını öngörüyor. Bu, bugünkü seviyenin neredeyse tam bir puan üzerinde. Aynı vadeli işlemler, AMB'nin bir sonraki artırımını 29 Ekim için %78 olarak fiyatlıyor ve mevduat faizini gelecek eylül ayına kadar yaklaşık %3,40 seviyesine taşıyor; bu da bugünkünden yaklaşık bir puan yukarıda. Her iki banka için de üç ya da dört artış fiyatlanmış durumda, dolayısıyla bir yıl sonra Dolar ve Euro'nun ödeyeceği faiz arasındaki fark, bugünkü farkın üzerine dört yüzde puanlık bir ekten ibaret.

Faiz farkı pazartesi günü Euro'yu satmadı. 10 yıllık Hazine tahvil getirisi 2023'ten bu yana ilk kez %5'e dokundu ve Ham Petrol Londra sabahında dört ayın zirvesinde seyretti. Her ikisi de Dolar cinsinden ödenen fiyatlar ve yakıt faturası için Dolar almak zorunda kalan bir Euro, Dolar'ın başka nedenlerle de pahalı olduğu günlerde satılıyor. Komitenin haziran ayındaki kendi tahmini, Fed'in faizini bu yıl sonu için %3,8 ve gelecek yıl için %3,6 olarak öngörüyordu. Piyasa, komitenin üç ay önce yazdığından 2027 için neredeyse tam bir puan daha fazla fiyatladı. Çarşamba günkü yeni projeksiyonlar iki versiyonun buluştuğu yer olacak ve bunlardan yalnızca biri Doları hareket ettirebilir.

17:00 GMT'de bir AMB Başkanı ve 18:00'de bir Fed kararı

Salı günü saat 09:00 GMT'de finansal analistlerin ZEW anketi açıklanacak; 31,4'ten sonra beklenti 39,9 yönünde ve saat 14:00'te bir AMB yönetim kurulu üyesi konuşma yapacak. Çarşamba günü Euro Bölgesi sanayi üretimi saat 09:00 GMT'de başlayacak; temmuz ayında haziran ayındaki yatay seyrin ardından %0,4 düşmesi bekleniyor. Ardından saat 12:30 GMT'de ABD perakende satışları gelecek; ağustos ayında %0,6'lık düşüşün ardından %0,9 artması bekleniyor. Perakende satışlar dolar cinsinden hesaplanır ve ağustos ayındaki benzin maliyeti temmuzdakinden daha yüksekti, bu nedenle manşet veri daha olumlu görünecek. Yakıt, otomobil ve inşaat malzemelerini hariç tutan kontrol grubu ise Fed'in beş buçuk saat sonra oy kullanmadan önce baktığı veridir.

AMB Başkanı çarşamba günü saat 17:00 GMT'de konuşacak, Fed saat 18:00'de kararını açıklayacak ve Fed Başkanı saat 18:30'da onu takip edecek. Perşembe günü saat 07:00 GMT'de AMB'nin baş ekonomisti ve saat 09:00'da ağustos ayına ilişkin nihai enflasyon verisi gelecek; çekirdek ölçütte değişiklik olmaması ve %2,4 seviyesinde kalması bekleniyor. AMB'nin geçen haftaki faiz artışı 16 Eylül Çarşamba günü, Fed'in kendi kararını vereceği gün, yürürlüğe girecek.

Çarşamba gününe giden yol haritası

Direnç: 1,1570 civarındaki iki hareketli ortalama, iki pip arayla yer alan ve paritenin pazartesi günü altında kapanış yaptığı seviye olarak direnç oluşturuyor. Bunların üzerinde 1,1600, paritenin iki hafta boyunca işlem gördüğü ve cuma günü altında kapandığı seviye olarak öne çıkıyor; bunun arkasında ise 1,1650'nin hemen altındaki eylül zirvesi bulunuyor.

Destek: Pazartesi günkü 1,1500'ün hemen üzerindeki dip ilk işaret olurken, bunun altında ağustos başındaki taban olan 1,1500 yer alıyor. Bunun da altında 1,1450, paritenin ulaşacağı bir sonraki seviye olarak görülüyor.

Görünüm: 1,1600 direnç oluşturduğu sürece aşağı yönlü, ilk hedef 1,1500 ve ikinci hedef 1,1450. Paritenin pazartesi günü her iki hareketli ortalamanın altında kapanması, temmuz sonundan bu yana ilk kez gerçekleşti ve bir momentum göstergesi olan günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) yaklaşık 18 seviyesinde bulunuyor ve hâlâ düşüyor. Hareket uzamış durumda ancak henüz tamamlanmış değil. Geçersizlik, günlük kapanışın yeniden 1,1600'ün üzerine çıkmasıyla oluşur; bu da pariteyi her iki hareketli ortalamanın da üzerine taşır.

EUR/USD günlük grafik