EUR/CHF, İsviçre TÜFE'si ve Euro Bölgesi Perakende Satışları zayıf kalmasıyla kazançlarını genişletiyor

• EUR/CHF, farklı makro sinyallerin desteğiyle üst üste ikinci gün toparlanmasını sürdürüyor.
• İsviçre TÜFE'si ağustos ayında %0,2'de sabit kalırken, aylık %0,1 düştü ve dezenflasyon risklerini pekiştirdi.
• Yatırımcılar şimdi cuma günü Euro Bölgesi'nin ikinci çeyrek istihdam ve GSYH verilerinin açıklanmasını bekliyor, her ikisinin de mütevazı bir büyüme göstermesi bekleniyor.

EUR/CHF paritesi, perşembe günü üst üste ikinci gün taze alım ilgisi çekiyor ve Avrupa seansında 0,9381 civarında işlem görüyor. Bu hareket, daha yumuşak İsviçre enflasyon verileri ve beklenenden zayıf Euro Bölgesi Perakende Satışları'nın bir kombinasyonunu yansıtıyor ve yatırımcıların her iki taraftaki para politikası görünümünü yeniden değerlendirmesine neden oluyor.

İsviçre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), ağustos ayında yıllık %0,2'de sabit kalarak tahminlerle uyumlu, ancak hala sürekli olarak düşük fiyat baskısını yansıtıyor. Aylık bazda, TÜFE %0,1 düştü ve yatay bir okuma beklentisinin altında kaldı. Bu rakamlar, İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) mücadele ettiği dezenflasyon ortamını vurguluyor ve piyasa spekülasyonlarını pekiştiriyor; eğer iç talep daha da zayıflarsa, politika yapıcıların daha az sıkılaşmacı bir tutum benimseyebileceği düşünülüyor.

Euro Bölgesi'nde, temmuz ayı Perakende Satışları aylık bazda %0,5 düştü ve bu, beklenen %0,2'lik düşüşten daha keskin bir daralma oldu ve haziran ayındaki %0,6'lık artıştan önemli bir geri dönüşü işaret ediyor. Yıllık bazda, satışlar %2,2 arttı, ancak bu da %2,4'lük tahminin gerisinde kaldı ve daha önce kaydedilen %3,5'lik büyümeden bir yavaşlama gösterdi. Dağılım, gıda ve yakıt tüketiminde düşüşler ortaya koyarken, gıda dışı ürünler yalnızca marjinal bir kazanç elde etti. Bu yumuşak veri, blok genelinde hanehalkı talebinin zayıfladığına işaret ediyor ve enflasyonun soğuması ve dış ticaretin olumsuz etkilerinin devam etmesiyle büyümenin sürdürülebilirliği konusunda endişeleri artırıyor.

SNB için, en son TÜFE verisi, fiyat baskısının ne kadar inatla zayıf kaldığını vurguluyor ve bankayı, Haziran ayında politika faizini sıfıra indirdikten sonra, kesinlikle destekleyici bir konumda tutuyor. Buna karşın, Avrupa Merkez Bankası (AMB) Euro Bölgesi enflasyonunun ağustos ayında %2,1'e yükselmesiyle farklı bir zorlukla karşı karşıya; çekirdek enflasyon %2,3 iken, Perakende Satışları zayıflayan tüketimi gösteriyor ve bu da politika yapıcıları temkinli bir bekle-gör yaklaşımında bırakıyor.

Durumu pekiştiren bir diğer unsur, İsviçre'nin mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranının ağustos ayında %2,9'da sabit kalması ve fiyat baskılarının düşük kalmasına rağmen işgücü piyasasının dayanıklı olduğu görüşünü pekiştirmesi. Euro Bölgesi'nde, cuma günü açıklanacak ikinci çeyrek verilerine dikkatler çevriliyor; burada istihdamın bir önceki çeyreğe göre %0,1 ve bir yıl öncesine göre %0,7 artması beklenirken, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYH) çeyrek bazda %0,1 ve yıllık bazda %1,4 genişlemesi öngörülüyor.