Altın, güvercin Fed sinyalleri ve zayıf istihdam verileri arasında rekor yükseklikler yakınında sağlam kalıyor ve odak NFP'ye kayıyor

• Altın, kâr realizasyonu ve istikrarlı ABD Doları'nın duygu üzerinde etkili olmasıyla 3.578,50$'lık rekor seviyesinin ardından durakladı.
• ABD Hazine tahvillerindeki gevşeme ve daha sakin küresel tahvil piyasaları aşağı yönü sınırlamaya yardımcı oluyor, güvenli liman talebini destekliyor.
• Şimdi odak, ABD hizmet sektörü verilerine yöneliyor; S&P Global PMI'larının 55,4 seviyesinde sabit kalması, ISM Hizmet PMI'sının ise 51,0 olarak öngörülmesi bekleniyor.

Altın (XAU/USD), çarşamba günü 3.578,50$'lık yeni bir rekor seviyeye ulaştıktan sonra perşembe günü bir nefes alıyor ve dikkat çekici bir yedi günlük ralliyi duraklatıyor. Bu satırların yazıldığı sırada, XAU/USD Amerikan seansında 3.545$ civarında işlem görüyor; gün içinde 3.510$'a doğru kaymasının ardından, kâr realizasyonu ve istikrarlı ABD Doları (USD) duygu üzerinde etkili oluyor. Bu hareket, bu haftaki kargaşanın ardından küresel tahvil piyasalarına sakinliğin geri dönmesiyle de geliyor ve külçenin rekor yükselişini besleyen güvenli liman talebindeki bazı aceleleri hafifletiyor.

Altın'daki daha geniş ralli, Federal Rezerv'in (Fed) 16-17 Eylül'deki para politikası toplantısında faiz oranlarını düşüreceği yönündeki güçlü beklentilerle destekleniyor. Düşük borçlanma maliyetleri, getirisi olmayan külçeyi elde tutmanın fırsat maliyetini azaltırken, genel olarak daha zayıf bir ABD Doları talebi destekliyor. Aynı zamanda, daha sakin tahvil piyasaları, devam eden küresel ticaret gerginlikleri ve büyük ekonomilerdeki mali güvenilirlik endişeleri ile Fed'in bağımsızlığı, güvenli liman talebini desteklemeye devam ediyor.

Yeni ABD işgücü piyasası verileri karışık sinyaller veriyor. ADP İstihdam Raporu, özel istihdamın ağustosta yalnızca 54.000 arttığını gösterdi; bu, beklentilerin altında kalıyor ve temmuzda revize edilen 106.000'den keskin bir yavaşlama anlamına geliyor. Haftalık İlk İşsizlik Başvuruları da 237.000'e yükselerek işten çıkarmalarda mütevazı bir artışa işaret ediyor. Daha olumlu bir tarafta, Q2 Tarım Dışı Verimlilik %3,3'e revize edilirken, Birim İşgücü Maliyetleri %1,0'a gerileyerek ücret baskılarının hafiflediğini gösteriyor. Bu rakamlar, Eylül ayında Fed faiz indirimi beklentilerini güçlendiriyor; yatırımcılar şimdi işgücü piyasası trendinin teyidi için cuma günkü Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerine odaklanıyor.

Piyasa hareketleri: DXY sağlam kalıyor, tahvil piyasaları sakin, Trump'ın tarifeleri hukuki sorunlarla karşı karşıya

• ABD Dolar Endeksi (DXY), Dolar'ın altı büyük para birimi karşısındaki değerini ölçen endeks, çarşamba günkü kayıplarının bir kısmını telafi ettikten sonra 98,30 civarında sağlam kalıyor. Endeks, erken ağustostan bu yana belirlenen dar aralıkta işlem görmeye devam ediyor; yatırımcılar önemli ABD ekonomik verilerini bekliyor.
• ABD Hazine tahvillerindeki gevşeme, Altın'daki aşağı yönü sınırlamaya yardımcı oluyor; 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık 2 baz puan düşerek %4,19'a, 30 yıllık tahvil getirisi ise neredeyse 3 baz puan düşerek %4,87'ye geriliyor; 10 yıllık TIPS ise 3 baz puan düşerek %1,79'a iniyor. Daha yumuşak getiriler, külçe için bir tampon sağlıyor ve perşembe günkü hafif düzeltmeyi sınırlı tutuyor.
• Küresel tahvil piyasaları, son zamanlarda Japonya ve Birleşik Krallık'taki uzun vadeli getirileri çok yıllık zirvelere taşıyan bir artışın ardından istikrar belirtileri gösteriyor. Tokyo'daki güçlü bir borç ihalesi ve Birleşik Krallık politika yapıcılarından gelen güvence, yatırımcı kaygılarını hafifletti; ancak temel mali endişeler devam ediyor. Büyük ekonomilerdeki yüksek borçlanma maliyetleri, borç sürdürülebilirliği konusunda soruları artırmaya devam ediyor ve yatırımcılar politika riski ve kredi baskılarına karşı korunurken Altın'ı destekliyor.
• Trump yönetimi, çarşamba günü ABD Yüksek Mahkemesi'nden, ABD başkanının küresel tarifelerinin çoğunu iptal eden bir federal temyiz mahkemesi kararını bozmasını istedi. Alt mahkemeler, Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) başkanlara sınırsız tarifeler verme yetkisi tanımadığını, "büyük sorular" doktrinini öne sürerek savundu. En az sekiz dava, bu önlemleri sorguluyor; Adalet Bakanlığı, 10 Eylül'e kadar bir inceleme talep ediyor ve kasımda duruşmalar yapılacak. Tarifeler, Mahkeme kararını verene kadar yürürlükte kalacak ve Trump'ın daha geniş ekonomik gündemi hukuki inceleme altında kalacak.
• ABD JOLTS İş İlanları, temmuzda 7,18 milyon ile on ayın en düşük seviyesine gerileyerek daha yumuşak iş talebine işaret ediyor. Bu düşüş, istihdamda aşağı yönlü risklerin arttığını gösteriyor ve Eylül'de 25 baz puanlık bir Fed faiz indirimi için durumu güçlendiriyor. CME FedWatch aracına göre, piyasalar şimdi yaklaşan toplantıda kesinti olasılığını neredeyse %97 oranında fiyatlıyor.
• Eş zamanlı olarak, Eylül Fed Bej Kitabı, ABD enflasyon görünümünde yukarı yönlü risklere işaret ediyor ve muhtemelen merkez bankasını temkinli bir gevşeme yolunda tutacak. Bej Kitabı'na göre, "Çoğu Bölge, firmalarının önümüzdeki aylarda fiyat artışlarının devam etmesini beklediğini bildirdi; bu Bölge'lerden üçü, fiyat artışlarının hızının daha da artmasının beklendiğini belirtti."
• Federal Rezerv yetkilileri çarşamba günü az sıkılaşmacı bir ton kullandı. Guvernör Christopher Waller, Fed'in "bir sonraki toplantıda faiz indirimine başlaması gerektiğini" söyledi ve bunun ardından altı ay içinde birden fazla indirim olabileceğini ekledi. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, "bu yıl muhtemelen 25 baz puan civarında bir gevşeme uygun olacaktır" derken, enflasyon risklerinin devam ettiğini vurguladı. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, politikanın "şu anda doğru yerde olduğunu" ancak işgücü piyasasında bir soğuma olursa bu trendin devam etmesi durumunda bir değişikliğin gerekebileceğini uyardı.

Teknik analiz: XAU/USD konsolide oluyor, RSI aşırı alımda, yatırımcılar 3.500$ desteğine odaklanıyor

XAU/USD, çarşamba günü yeni tarihi zirvelere ulaşmasının ardından konsolide oluyor ve momentum göstergeleri soğuma belirtileri gösteriyor. Günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) 70'in üzerinde aşırı alım bölgesinde kalıyor, ancak aşağıya doğru işaret ediyor ve bir duraklama veya geri çekilme olasılığını gösteriyor. Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 25'in üzerinde kalıyor ve yükseliş trendinin hala güçlü olduğunu, ancak gerildiğini işaret ediyor.

Altın'daki ralli, fiyatları Bollinger Bantlarının üst kısmına itmiş durumda ve spot fiyatlar 3.543$ civarında üst bandın yakınında işlem görüyor. Bu, güçlü bir yükseliş momentumunu işaret ediyor ancak aşırı uzanma konusunda da uyarıyor. Kâr realizasyonunun derinleşmesi durumunda, 20 günlük Hareketli Ortalama (MA) olan 3.398$ civarındaki orta banda doğru bir geri çekilme göz ardı edilemez.

Aşağı yönde, acil destek 3.511$'lık günlük dip seviyesinde bulunuyor ve ardından psikolojik 3.500$ seviyesi geliyor. Daha derin bir düzeltme, artık güçlü destek haline gelen 3.450$ bölgesine odaklanmayı getirebilir. Yukarı yönde, 3.578$'daki tarihi zirve ana direnç olarak kalıyor ve sürdürülebilir bir kırılma, 3.600$ seviyesine doğru bir sonraki hedefi açabilir.