Endonezya Rupiahı, maliye ve BI arasındaki dengeye ilişkin endişeler arasında zayıflıyor

• Endonezya Rupisi, daha yüksek petrol ithalatı maliyetleri ve BI'nin büyüme ile ilgili ödünleşimleri nedeniyle mali kaygılar yüzünden zorlanıyor.
• Endonezya'nın yeni önlemleri, MSCI'nin potansiyel bağımsız piyasa düşürme uyarısının ardından hisse senedi manipülasyonunu hedef alıyor.
• Fed'in faizleri sabit tutacağı beklentileri ve acil jeopolitik güvenli liman talebindeki azalma, ABD Doları'nın daha fazla yükselişini sınırlıyor.

USD/IDR, pazartesi günü Asya saatlerinde 18.150 civarında işlem görerek üst üste dördüncü gün de yükseldi. Parite, Endonezya'nın net petrol ithalatçısı konumu nedeniyle daha yüksek petrol fiyatları arasında süregelen mali endişeler sebebiyle baskı altında kalan Endonezya Rupisi'nin (IDR) zorlanmasıyla değer kazanıyor. Bank Indonesia'nın (BI) para birimini savunmak ile kısa vadeli büyümeyi desteklemek arasında zor bir ödünleşimle karşı karşıya kalabileceğine dair endişeler de arttı.

Endonezya, pazartesi günü hisse senedi piyasasındaki manipülasyonu ele almak için daha fazla önlem getirdi; bunlar arasında, şeffaf olmayan işlemlere ilişkin endişeler nedeniyle MSCI'nin ülkenin notunu düşürebileceğini söylemesinin ardından, yoğun sahiplik yapısına sahip hisseleri belirleyen bir komiteye bağımsız tarafların eklenmesi de yer alıyor. Önlemler, MSCI'nin bu ayın başlarında, hisse senedi piyasasındaki koordineli işlem uygulamalarını durdurmak için yeterince adım atılmadığını söyleyerek Endonezya borsasını "standalone" piyasa statüsüne düşürebileceğini açıklamasının ardından geldi.

Endonezya, likiditeyi artırmak için zorunlu karşılık oranlarını gevşetiyor

MUFG analistleri, son politika kararıyla birlikte Bank Indonesia'nın bankaların zorunlu karşılık oranlarında kademeli bir indirim açıklayarak yurt içi likiditeyi artırmaya yöneldiğini belirtiyor. Analistler, "konvansiyonel bankalar için zorunlu karşılık oranı 1 Kasım'da %9'dan %8'e ve ardından 1 Aralık'ta %7'ye düşecek," derken, "şeriat bankaları için zorunlu karşılık oranı %7,5'ten %6,5'e ve daha sonra %5,5'e gerileyecek" ifadelerini kullanıyor. MUFG, bu adımları BI'nin para birimini destekleme hedeflerini zayıflatmadan daha geniş politika bileşimini tamamlamak üzere tasarlanmış, fonlama koşullarında hedefli bir gevşeme olarak yorumluyor.

Ancak, ABD Doları'nın (USD) Ekim ayında faizleri sabit tutup Aralık ayında bir başka faiz artışına gitmeden önce Federal Reserve'in (Fed) faizleri sabit bırakacağı yönündeki piyasa beklentileri nedeniyle USD/IDR paritesinin yukarı yönü sınırlanabilir. CME FedWatch Aracı'na göre piyasalar şu anda 27-28 Ekim politika toplantısında faizlerin sabit tutulma olasılığını %90,6, Aralık ayında ise faiz artışı olasılığını %79,7 olarak fiyatlıyor.

Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a karşı acil askeri eylemi dışlaması ve Al Jazeera'ya göre "bugün bir saldırı olmayacak" demesiyle güvenli liman talebinin azalması nedeniyle Dolar zorlanıyor. Ancak, bu haftaki İsrail seçimleri ve gelecek haftaki ABD ara seçimlerinin ardından saldırıların yeniden başlayabileceği ihtimali üzerindeki piyasa endişesi sürüyor; haberler İran'ın İsrail ve BAE'yi hedef alarak misillemeye hazır olduğunu gösteriyor.

Farklı riskler farklı güvenli limanları öne çıkarırken güvenli liman akımları parçalanıyor

OCBC stratejistleri, "güvenli liman talebi artıyor, ancak fayda sağlayanlar riske göre değişiyor" değerlendirmesinde bulunarak "farklı şoklar, farklı güvenli limanlar" temasını özetliyor. Stratejistler, yapay zekâ ile ilgili büyüme endişelerinin akımları Japon Yeni'ne yönlendirdiğini, Orta Doğu gerilimlerinin Kanada Doları ve NOK'u desteklediğini, Fransız mali baskısının ise İsviçre Frangı'na destek verdiğini belirtiyor; bu da artık her şokun niteliğinin yatırımcıların hangi güvenli limana yöneldiğini belirlediğini vurguluyor.