Dünya yeterince Ham Petrol'e sahip ancak yeterince dizel yok

• WTI Ham Petrol, %1,6 artışla 91,00$'ın hemen altında, yedi haftanın en yüksek seviyelerinde işlem görüyor.
• Saudi Aramco'nun günde 400 bin varillik Jizan rafinerisi pazartesi günü yeniden vuruldu.
• Distilat stokları beş yıllık ortalamanın %14 altında, Ham Petrol ise %1 üzerinde bulunuyor.

Ham Petrol, pazartesi günü %1,6 eklemesinin ardından 91,00$'ın hemen altında işlem görüyor. Son dokuz seansta fiyat yaklaşık 81,00$ bölgesinden 10$ kadar yükseldi ve bu süreçlerin hiçbirinde üretim durmadı. Ralli, varillerin nereye gidebileceği ve oraya vardıklarında onlarla ne yapılabileceğiyle ilgili ve pazartesi günkü haber ikinci konuyla ilgiliydi.

Hedef bir kuyu başı değildi

Financial Times'ın konuyla ilgili bilgi sahibi iki kişiye dayandırdığı haberine göre, Saudi Aramco'nun Kızıldeniz kıyısındaki günde 400 bin varillik tesisi Jizan rafinerisi pazartesi günü yeniden vuruldu. Hasar değerlendiriliyor ve şirket henüz yorum yapmadı. Kaynaklardan biri, saldırıyı geçen ay operasyonları kısa süreliğine aksatan saldırıyla aynı ölçekte değerlendirdi; aynı tesis temmuz ayında da vurulmuştu.

Hafta sonu, ABD'nin İran gemilerine yönelik saldırılarını beraberinde getirdi ve Tahran, Basra Körfezi'nde kısıtlı bir deniz taşımacılığı bölgesi ilan etmeye ve Hürmüz Boğazı üzerinden kendi tasarladığı bir koridor için haritalar hazırlamaya hazırlanıyor. Son 10 günlük dönemde günde ortalama yaklaşık 10 emtia gemisi geçiş yaptı; bu, mayıs ayından bu yana en düşük oran.

Bunlar geçiş hikâyeleri ve hiçbiri üretim hikâyesi değil. Boğaz varil taşıyor, üretmiyor; pazartesi günü vurulan tesis ise onları pompalamak yerine işliyor. Tahran'ın su yolunu açık tutmak için öne sürdüğü koşul, kendisine saldıran ülkenin önce durması.

Variller orada, tesisler ise değil

ABD ticari Ham Petrol stokları beş yıllık ortalamanın yaklaşık %1 üzerinde bulunuyor. Dizel ve ısıtma yakıtını kapsayan distilat stokları ise bunun yaklaşık %14 altında yer alıyor ve 21 Ağustos'a kadar olan hafta, bunları Enerji Bilgi İdaresi (EIA) kayıtlarında mevsimsel olarak en düşük seviyeye ve 1951'den bu yana herhangi bir Ağustos ayındaki en düşük seviyeye taşıdı. Benzin de aynı rafinerilerden aynı varillerden çıkıyor ve kendi rekorunun %17 altında.

New York Harbor dizel crack spread'i 1 Eylül'de varil başına yaklaşık 107$'a ulaştı; bu, Haziran 2022'deki rekor haftada görülen 60$'lı ve düşük 70$'li seviyelere kıyasla. Perakende dizel fiyatı 4 Eylül'de galon başına tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 5,85$'ı gördü. Varil 2022'de olduğundan daha ucuz, yakıt ise daha pahalı; bu da arz sıkıntısından ziyade rafinaj sıkıntısının nasıl göründüğüdür.

Geçen haftaki stok raporu her iki hikâyeyi de kesiştirdi. Ham Petrol stokları 28 Ağustos'a kadar olan haftada 4,45 milyon varil azaldı; bu, beş haftadaki ilk düşüş ve beklenen çekilmenin dört katıydı. Buna karşılık distilat stokları, 1,3 milyon varillik düşüş beklentisine karşın 0,796 milyon arttı.

OPEC+ yanlış vanayı kapattı

OPEC+, art arda altı aylık artışların ardından Ekim üretimini değiştirmeden bırakırken hafta sonunu geçirdi; üyeler hâlâ yeni kotalar üzerinde çalışıyor. Grup, bu altı ayı, varilleri absorbe edecek tamponu hâlâ bulunan bir piyasada kesintileri geri alarak geçirdi.

Göründüğünden daha az önemli. Grubun elindeki atıl kapasite büyük ölçüde Körfez içinde bulunuyor, bu nedenle eklemeyi reddettiği varillerin, sorunun kaynağı olan boğazdan çıkması gerekecekti. Suudi Arabistan, bu boğazı aşmak için ihracatının daha fazlasını batıya yönlendiriyor ve Jizan da bu alternatif güzergâhın Kızıldeniz ucunda yer alıyor.

Bir varil sıkıntısının çözümü pompalamaktır. Bir rafinaj sıkıntısının çözümü ise izinleri alınması ve inşası yıllar süren tesislerdir. OPEC+ yalnızca zaten açık olan vanayı çevirebilir.

Ralliyi besleyen veri, onu sınırlayabilir

Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) perşembe günü 12:30 GMT'de açıklanacak; manşet verinin, temmuz ayındaki yatay seyrin ardından aylık bazda %0,4 ve %4,7'nin ardından yıllık bazda %5,3 gelmesi bekleniyor; bu da üretici rakamında zaten yer alan enerji yansımasıdır. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ise cuma günü 12:30 GMT'de açıklanacak; aylık bazda %0,1'in ardından %0,4 ve yıllık oranın %3,4'te sabit kalması bekleniyor.

Pompada rekor dizel fiyatları bu veriye yansıyor. Dolar Endeksi pazartesi günü iki haftanın en düşük seviyelerinde bulunuyor; bu da varilin neden rahat bir yükseliş sergilediğinin bir parçası ve cuma günkü veri, 15-16 Eylül'deki Federal Rezerv toplantısında çeyrek puanlık bir indirimin yaklaşık %58 oranında fiyatlandığı bir kararı belirleyecek. Faiz artıran bir Fed, varilin fiyatlandığı Doları yükseltir. Hürmüz geçişindeki darboğaz rallisi, haftalar önce yayımlanan takvime göre, rallinin bir kısmını geri alabilecek veriyi besliyor.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: Pazartesi gününün zirvesi 91,50$'ın hemen altında kaldı ve 92,00$ bölgesi, tüm yükselişi sınırlayan temmuz sonu zirvesi konumunda. Bunun üzerinde günlük bir kapanış, erken haziran döneminden kalan 93,00$ ve 94,00$ rafını açar; bunun ötesindeki aşırı seviye ise 105,00$'ın hemen altındaki mayıs zirveleridir.

Destek: 89,00$ seviyesi pazartesi günü korundu ve seansın en düşük seviyesi bunun biraz üzerinde kaldı; 87,00$'ın hemen altındaki cuma günkü dip ise bunun altındaki ilk gerçek taban. Bunun altında, hareket 85,00$ bölgesine kadar test edilmiş bir yapı sunmuyor. 83,00$'ın hemen üzerindeki 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA), fiyatın yaklaşık 7,50$ altında yer alıyor; bu da bu rallinin ne kadar uzadığını gösteriyor ve 79,00$ civarındaki 200 günlük EMA şu anda devrede değil.

Eğilim: 89,00$ korunduğu sürece yükseliş yönlü, hedef 92,00$ bölgesi. Günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) 65 civarında bulunuyor ve 10$'lık yükselişe rağmen aşırı alım bölgesine ulaşmadı; bu, sıkışmadan ziyade kademeli yükselişin ürettiği bir okumadır ve 14 civarındaki gün içi gösterge pazartesi günkü hareketin etkisini zaten azalttı. Geçersizlik seviyesi, 87,00$ altındaki günlük kapanıştır; bu da hareketi yeniden cuma günkü dip seviyesinin altına taşır. Jizan'daki hasar değerlendirmesinin geçen aydakinden daha kötü gelmesi, herhangi bir grafik seviyesinden daha hızlı şekilde yukarı yönü destekler; Hürmüz geçişinde güvenilir bir iyileşme ise aynı şeyi aşağı yön için yapar.

WTI günlük grafik