Dow Jones Industrial Average savunmada, sıcak ÜFE Fed endişelerini körüklüyor

• ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) nisan ayında yıllık bazda %6'ya yükseldi, bu Aralık 2022'den bu yana en büyük artış ve %4,9'luk konsensüsün oldukça üzerinde.
• Boston Fed Başkanı Susan Collins, FOMC muhalifleriyle aynı çizgide yer alarak açıkça faiz artırımı senaryosunu gündeme getirdi.
• Kevin Warsh'ın bir sonraki Fed Başkanı olarak atanması için Senato onay oylaması, Powell'ın başkanlık süresi bitmeden iki gün önce, yaklaşık 18:00 GMT'de planlandı.
• Başkan Trump, Xi zirvesi için Pekin'e indi, ancak İran savaşı Çin'e daha fazla koz sağladığı için piyasalar bir atılım umudunu azaltıyor.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) vadeli işlemleri, çarşamba günü Avrupa ve erken ABD saatlerinde gerileyerek 49.800 civarındaki gece işlemleri zirvelerinden düşüşün ardından 49.500 üzerinde tutunmakta zorlandı. S&P 500 ve Nasdaq Composite da kayıplarını sürdürüyor; risk iştahı, toptan eşya enflasyonunun sert yükselişi ve Federal Rezerv (Fed) yetkililerinin sıkılaşmacı açıklamalarıyla bozuldu. Buna, Federal Rezerv (Fed) başkanlığına Kevin Warsh'ın atanması için yüksek profilli bir Senato oylaması ve Başkan Trump'ın yüksek riskli bir zirve için Pekin'e gelişi eklendiğinde, yatırımcıların risk iştahını düşük tutmaları için birçok sebep bulunuyor.

Yüksek ÜFE, tedarik zinciri enflasyon hikayesini derinleştiriyor

Nisan ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) piyasaları sarstı; manşet fiyatlar aylık bazda %1,4 artarak %0,5 olan konsensüsün neredeyse üç katına çıktı ve Mart 2022'den bu yana en büyük aylık artışı kaydetti. Yıllık bazda ÜFE %6'ya hızlanarak %4,9 olan konsensüsün çok üzerinde ve Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Gıda ve enerji hariç çekirdek ÜFE aylık %1 ve yıllık %5,2 artarak sırasıyla %0,3 ve %4,3 olan tahminleri de aşmış oldu. Enerji fiyatları, İran ile devam eden savaşın küresel Petrol akışlarını sıkıştırmasıyla benzin fiyatlarının %15,6 yükselmesiyle en büyük katkıyı sağladı. Ancak hizmetler sektörü de canlandı; Mart 2022'den bu yana en büyük artış olan %1,2 yükseldi ki bu, tedarik zinciri baskılarının yakıt maliyetlerinin çok ötesine yayıldığına dair endişe verici bir işaret.

Collins, Boston konuşmasında faiz artırımı ihtimalini masaya koydu

Fed yetkilileri enflasyon ortamından belirgin şekilde daha rahatsız hale geldi ve Boston Fed Başkanı Susan Collins bu noktayı çarşamba günü Boston Ekonomi Kulübü'nde yaptığı açıklamalarla vurguladı. Collins, bunun kendi temel senaryosu olmadığını belirtirken, "enflasyonun kalıcı olarak ve zamanında %2'ye dönmesini sağlamak için bazı politika sıkılaştırmalarının gerekebileceği bir senaryoyu öngörebileceğini" söyledi. Ayrıca, "hedefin üzerinde beş yıldan fazla süren enflasyon, başka bir arz şokunu görmezden gelme sabrımı azalttı" diyerek az sıkılaşmacı yaklaşımı doğrudan eleştirdi ve İran savaşının küresel tedarik zincirlerine etkisinin, kısa sürede bir anlaşma yapılsa bile devam edeceği uyarısında bulundu. Bu yıl oy hakkı olmayan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyesi olan Collins, mevcut hafif kısıtlayıcı duruşun "bir süre" devam etmesini bekliyor ve yüksek enflasyonun 2027'ye kadar azalmayacağını öngörüyor. Salı günü açıklanan yüksek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu ve çarşamba günkü daha da yüksek ÜFE verisiyle birlikte, yatırımcılar faiz artırımı ihtimalini ciddiye alıyor; vadeli işlemler yıl sonuna kadar yaklaşık %40 ihtimalle faiz artışı fiyatlıyor ve haziran ayında faiz indirimi olasılığını neredeyse sıfıra indiriyor.

Warsh'ın Fed Başkanlığı oylaması 18:00 GMT'de

Politik ortam Fed hikayesine başka bir boyut katıyor. Senato, Salı günü 51-45 oyla Warsh'ın Yönetim Kurulu üyeliğini onaylamasının ardından, yaklaşık 18:00 GMT'de Kevin Warsh'ın Fed Başkanı olarak atanması için oylama yapacak. 2006-2011 yılları arasında Fed guvernörü olan ve enflasyon konusunda şahin olarak bilinen Warsh, Fed'de "rejim değişikliği" olarak adlandırdığı, daha küçük bir bilanço ve Hazine ile daha sıkı koordinasyon gibi önerilerde bulundu. Piyasalar yakından izliyor çünkü Powell'ın başkanlık süresi cuma günü sona eriyor ve Powell, kurumun bağımsızlığını korumak için ocak 2028'e kadar Yönetim Kurulu'nda kalmayı planladığını doğruladı. TÜFE ve ÜFE'nin üç yılın en yüksek seviyelerinde olmasıyla, Warsh'ın 16-17 Haziran'daki ilk FOMC toplantısı sessiz geçmeyecek gibi görünüyor.

Trump-Xi zirvesi umutları İran savaşı nedeniyle azalıyor, Çin'e koz sağlıyor

Başkan Trump, 2017'den bu yana ilk kez ve geçen yıl Busan'daki APEC zirvesi kenarındaki görüşmelerinden sonra ikinci kez yüz yüze görüşmek üzere çarşamba günü Pekin'e indi. İki liderin perşembe ve cuma günleri ticaret, Tayvan, yapay zeka ve İran savaşı konularını içeren gündemle görüşmeleri planlanıyor, ancak genellikle bu tür zirveleri takip eden iyimserlik belirgin şekilde yok. ABD tarafı için sorun zamanlama. Hürmüz Boğazı hâlâ ABD ablukası altında ve İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi yeni Pekin'i ziyaret etti; Çin, çatışmanın başladığı zamandan bu yana en fazla pazarlık gücüne sahip durumda, daha az değil. Trump, mevcut ateşkesi "büyük yaşam desteği" olarak tanımladı ve yardımcılarının muhtemelen çatışma operasyonlarını yeniden başlatmayı değerlendirdiği bildiriliyor. ABD-İran gerilimi Xi'nin pozisyonunu yumuşatmak bir yana, Çin liderinin kendi sahasındaki avantajını pekiştiriyor ve hisse senedi yatırımcıları da bu seyahatten anlamlı ticaret veya jeopolitik kazanımlar beklemeyi azaltarak tepki veriyor.

Sırada ne var

Dikkat şimdi perşembe günü saat 12:30 GMT'de açıklanacak verilere çevriliyor; haftalık İlk İşsizlik Başvuruları'nın 205 bin olması ve nisan ayı Perakende Satışlar'ın aylık %0,5 artması bekleniyor, ayrıca yakından izlenen Perakende Satışlar Kontrol Grubu verisi de açıklanacak. Tüketici harcamalarında herhangi bir gerileme, bu haftaki hisse senedi savunmacı alımını tetikleyen stagflasyon havasını sertleştirebilir; dayanıklı bir veri ise Fed'deki faiz artırımı yanlılarına daha fazla destek sağlayabilir. Cuma günü açıklanacak New York Empire State İmalat Endeksi ve Sanayi Üretimi haftayı tamamlayacak, ancak makro odak noktası kesinlikle Pekin ve Senato olacak.

Dow Jones 15 dakikalık grafik