Dow Jones Industrial Average, kazanç bahanesi olmadan savaşı satıyor

• DJIA yaklaşık 600 puan düşerek 51.600 bölgesine geriledi, endeks savaş boyunca işlem görme serisini iki haftanın ardından sonlandırırken haftanın toparlanmasını geri verdi.
• Trump, Axios'a İran'a yönelik büyük çaplı bir saldırıyı değerlendirdiğini söylerken, Kızıldeniz tanker saldırıları Brent Ham Petrolü'nü 100,00$ seviyesinin üzerine taşıdı.
• Eylül ayı faiz artışı olasılığı, 10 yıllık tahvil getirisinin %4,7'nin üzerinde olması ve işsizlik başvurularının 57 yılın en düşük seviyesine inmesiyle yaklaşık %83'e sıçradı.

Dow Jones Industrial Average perşembe günü yaklaşık 600 puan düşüşle işlem görüyor, seans içinde %1,1 gerileyerek 51.600 civarına indi ve gün içi en yüksek seviyesi açılış fiyatının yalnızca birkaç puan üzerinde kaldı. Düşüş, bu haftaki iki günlük toparlanmayı geri alırken endeksi önceki haftalık taban olan 51.800 civarının altına taşıdı ve yaklaşık üç haftanın en düşük seviyesine indirdi.

Düşüşün nedeni, büyüklüğünden daha önemli çünkü hisse senetleri art arda on bir gece saldırıyı, başkasının ödeyeceği bir Ham Petrol sorunu olarak ele almıştı ve Dow bu kayıtsızlığı bu haftaki her iki yükseliş boyunca da sürdürmüştü. Bu işlem bugün sona eriyor ve bu endeks, emsallerinin aksine, zararı savaşın kendisi dışında herhangi bir yere yazacak bir alan bulamıyor.

Fiyat listesinden boş çeke

Tetiklenen satış dalgasının tırmanışı üç aşamada geldi; ilk olarak Yemen'in Tahran destekli Ansar Allah hareketinin Kızıldeniz'de iki Suudi tankerine saldırı düzenlediğini iddia etmesiyle başladı. Saldırılar, Tahran'ın müttefiklerinin geçen hafta ilan ettiği deniz ablukasını söylemden eyleme dönüştürüyor ve savaşı Hürmüz Boğazı'nın ötesine, ikinci bir dar boğaza taşıyor.

Trump ardından Truth Social'da geçen haftaki misilleme hesabını resmileştirerek, boğazda saldırıya uğrayan her gemi için ABD'nin Tahran'ın yanındaki veya içindeki hedefler de dahil olmak üzere bir İran köprüsünü ya da enerji santralini yok etmeye kararlı olduğunu söyledi. Üçüncü gelişme ise Axios ile yapılan bir röportajda geldi; başkan, şimdiye kadar başlatılan her şeyden daha büyük, İran'a yönelik büyük çaplı bir saldırıyı değerlendirdiğini, kararın yakın olduğunu ve hazırlıkların tamamlandığını söyledi. İsrail'in kendisinden istenmesi halinde iki dakika içinde katılacağını belirtti ve herhangi bir süre vermedi; böylece geri sayımda yalnızca son sayı eksik kaldı.

Ham Petrol manşetleri hisse senetlerinden daha hızlı fiyatladı; Brent yaklaşık iki ay sonra ilk kez 100,00$ seviyesinin üzerine çıkarak %7 artışla 101,00$'ın üzerine yükselirken, Amerikan Batı Teksas ham petrolü (West Texas Intermediate - WTI) %6 artışla 92,00$'ın üzerine çıktı. Her iki gösterge de artık geçen ay imzalanan barış çerçevesinden önce görülen seviyelerde bulunuyor ve RBC Capital Markets, tam kapsamlı bir bölgesel savaşın fiyatlamayı 2022'deki 128,00$ zirvesine, hatta 2008'deki 146,00$ rekoruna taşıyabileceğini savunuyor.

Bahane bulamayan bir endeks

S&P 500 yaklaşık %1,2 düşüşle işlem görürken Nasdaq %2'nin üzerinde geriliyor; bu da bileşime girene kadar Dow'un performansından daha kötü görünüyor. Alphabet (GOOGL) , 2026 sermaye harcaması tahminini 205 milyar $'a kadar yükseltmesinin ardından %6 değer kaybederken, Tesla (TSLA) ikinci çeyrek sonuçlarının beklentileri karşılamamasıyla %13 düşüyor. Bu iki şirketin hiçbiri 30 hisselik ortalamanın içinde yer almıyor, dolayısıyla her iki hissede de bu endekste olmayan bir kazanç bahanesi bulunuyor.

Bu yokluk, Dow'un yaklaşık 600 puanlık düşüşünü tahtadaki en temiz savaş fiyatlaması haline getiriyor: sermaye harcaması tartışması olmayan ve teslimat kaçırma bahanesine sığınamayan fiyat ağırlıklı bir ortalama, yine de S&P 500 kadar sert satış görüyor. Bu haftaki haber akışında işaret edilen savaş sığınağı ayrışması, Dow'un bombardıman sürerken daha iyi performans göstermesi, ölmekten ziyade ilk faturasıyla karşılaşmış durumda.

Perakende yatırımcı hissiyatı, bugünkü fiyatlamalar bunu doğrulamadan önce havayı yakalamıştı; Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği'nin haftalık anketinde boğalar %44,9'dan %29,6'ya gerileyerek geçen Eylül'den bu yana en düşük seviyeye inerken, ayılar uzun dönem ortalaması olan yaklaşık %31'e karşı %42,3'e yükseldi. Bu kadar dengesiz bir okuma normal bir rejimde çoğu zaman tükenişe işaret eder, ancak Beyaz Saray'ın Tahran'ın elektrik şebekesine saldırmayı gündeme getirdiği bir rejim bu değildir.

Tahvil piyasası çeviriyi yapıyor

Savaş, korku üzerinden değil, getiri eğrisi üzerinden hisse senetlerine yansıyor. 10 yıllık Hazine tahvil getirisi Ocak 2025'ten bu yana ilk kez %4,7'nin üzerine çıkarken, 2 yıllık getiri %4,35'in üzerinde işlem görüyor ve CME FedWatch fiyatlaması eylül ayında faiz artırımı için yaklaşık %83 olasılık veriyor; bu oran bir hafta önce %52 idi. Enerji fiyatlarını yeniden şişiren bir savaş, enflasyonun %2'nin üzerinde olmasından rahatsız olduğunu açıkça dile getiren bir başkanın yönettiği Federal Rezerv'i (Fed) yeniden harekete geçiren bir savaştır.

Sabah açıklanan veriler ise yumuşak iniş karşı argümanını ortadan kaldırdı; 18 Temmuz ile biten haftada İlk İşsizlik Başvuruları 187 bin'e gerileyerek 212 bin olan konsensüsün altında kaldı ve 1969'dan bu yana en düşük seviyeye indi. 100,00$ Brent fiyatlamasıyla birlikte bu kadar sıkı bir işgücü piyasası, şahin görüşün yıl boyunca öngördüğü geçiş kombinasyonudur. Önümüzdeki çarşamba günkü Fed kararı da artık sadece bir yer tutucu değil: aynı fiyatlama, o toplantıda faiz artırımı için üçte birden fazla olasılık veriyor; bu oran bir hafta önce yedide bir seviyesindeydi ve Aralık vadeli eğri artık bu yıl bir yerine iki faiz artırımına doğru eğilim gösteriyor.

Cuma günü şahinlere mikrofon veriyor

Takvim, S&P Global'in öncü Temmuz Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinin 13:45 GMT'de açıklanmasıyla baskıyı cuma gününe de taşıyor: imalatın 53,9'dan 54,5'e hızlanması bekleniyor, hizmetlerin 51,2'den yaklaşık 51'e gerilemesi öngörülüyor ve bileşik endeks önceki 51,9 seviyesinden geliyor. Haziran Yeni Konut Satışları ise mayıs ayındaki aylık %7,3'lük düşüşün ardından 14:00 GMT'de açıklanacak. Burada imalat verisinin beklentileri aşması rahatlatıcı değil, tehdit unsuru olacaktır; çünkü hızlanmayı teyit eden her veri, bugün hisse senetlerini baskılayan yeniden fiyatlamayı besliyor.

İzlenecek teknik seviyeler

Direnç: Açılış saatinin içinde terk edilen 52.000 seviyesi, ilk engel ve herhangi bir toparlanmanın yeniden aşması gereken çizgi konumunda. 52.500 bölgesi bu haftaki her iki yükselişi de sınırladı ve aralık zirvelerini koruyor; 53.300'ün hemen üzerindeki rekor ise endeks bunların her ikisinin de üzerine dönene kadar gündemde kalmayacak.

Destek: Bugünkü dip, yükselen 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) Temmuz trendinin son savunması olarak yer aldığı 51.500 bölgesini test etti. Ortalama üzerinden günlük kapanış, 51.200 civarındaki haziran sonu rafını açarken, bunun altındaki yuvarlak seviye desteği 51.000 seviyesinde bulunuyor.

Eğilim: 52.000 seviyesinin altında aşağı yönlü. Endeks, bu haftaki haritada belirtilen 51.800 geçersizlik çizgisinin altında işlem görüyor ve yükseliş kurulumunun başarısızlığını teyit edecek günlük kapanışa doğru ilerliyor; bu da 50 günlük EMA'yı, piyasa ile 51.200 arasında anlamlı tek destek haline getiriyor. Günlük Stokastik göstergesindeki aşırı satım okuması, kurtarma yerine dalgalı seyri işaret ediyor ve 52.000'in üzerine geri dönen günlük kapanış, 52.500 arz rafını yeniden gündeme getirirken aşağı yönlü okumayı geçersiz kılacaktır.

Dow Jones günlük grafik