Dow Jones Industrial Average, Hormuz endişeleri satış dalgasını tetikleyince düzeltme bölgesine giriyor

• Dow cuma günü %1'in üzerinde değer kaybetti ve son zirvesinden %10 düşerek düzeltme bölgesine girdi.
• Hürmüz Boğazı'ndaki olaylar tanker akışlarını aksattıktan sonra Brent ham petrol varil başına 110$ seviyesinin üzerine çıktı.
• Michigan Üniversitesi tüketici güveni 53,3'e gerilerken, bir yıllık enflasyon beklentileri %3,8'e yükseldi.
• Faiz vadeli işlemler piyasaları, yıl sonuna kadar Federal Rezerv faiz artırımı olasılığını ilk kez %50'nin üzerine çıkardı.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması cuma günü yaklaşık 510 puan veya %1,1 değer kaybederek 45.500 seviyesinin altına geriledi ve resmi olarak düzeltme bölgesine girdi. S&P 500 yaklaşık %1 kayıpla rekor zirvesinden %8'in üzerinde düşüş yaşarken, Nasdaq Composite bir gün önce düzeltme bölgesine girdikten sonra %1,3 geriledi. Cuma günkü düşüş, Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar ve İran ile diplomatik çözüm konusundaki azalan güven nedeniyle risk iştahının sıkı kontrol altında tutulmasıyla, geniş piyasa için 2022'den bu yana en uzun beş haftalık üst üste düşüş serisini tamamladı.

Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar enerji piyasalarını sarstı

Hürmüz Boğazı'ndan geçen sevkiyatların doğrudan tehdit altına girmesiyle petrol fiyatları cuma günü yükseldi. İran İslam Devrim Muhafızları (IRGC), su yolunun fiilen kapandığını belirtti ve buradan yapılacak herhangi bir geçişin sert bir karşılıkla karşılaşacağını uyardı. İran devlet medyasına göre, cuma günü erken saatlerde iki Çin bayraklı gemi geri çevrildi ve boğazda vurulan Tayland bayraklı bir kargo gemisi karaya oturdu. Uluslararası referans Brent ham petrol yaklaşık %3 artışla varil başına 110$ seviyesinin üzerine çıkarken, ABD West Texas Intermediate (WTI) yaklaşık %4 yükselerek 100$ civarına yaklaştı. Dünyanın en kritik petrol darboğazı olan bu güzergâhta yaşanan aksaklık, 28 Şubat'ta başlayan ABD-İran çatışmasından bu yana en somut arz tehdidini oluşturuyor.

Başkan Trump, İran enerji altyapısına yönelik saldırıları yeniden başlatma süresini 6 Nisan'a kadar uzattı ve Truth Social'da görüşmelerin "devam ettiğini" ve "çok iyi gittiğini" paylaştı. Piyasalar bu açıklamadan etkilenmedi. İran dışişleri bakanının bu hafta devlet medyasına verdiği demeçte Tahran'ın ABD ile doğrudan görüşme niyetinin olmadığı bildirildi ve The Wall Street Journal, Pentagon'un Orta Doğu'ya ek 10 bin asker gönderme planlarını değerlendirdiğini aktardı.

Tüketici güveni düşerken enflasyon beklentileri yükseldi

Michigan Üniversitesi (UoM) Mart ayı tüketici güveni anketi karamsar bir tablo çizdi. Manşet endeks Şubat'taki 55,5'ten 53,3'e gerileyerek 54,0 olan konsensüs tahmininin altında kaldı ve aylardır görülen en düşük seviyeyi işaret etti. Beklentiler bileşeni daha da zayıftı; %8,7 düşüşle 51,7'ye gerileyerek 54,1 olan tahminin altında kaldı. Piyasalar için en endişe verici olan ise bir yıllık enflasyon beklentilerinin önceki ayki %3,4'ten %3,8'e sıçramasıydı; bu, %3,4'lük konsensüsün oldukça üzerindeydi. Beş yıllık beklentiler ise %3,2'de sabit kaldı.

Azalan tüketici güveni ile yükselen enflasyon beklentilerinin birleşimi, İran savaşının bu ay başında petrol fiyatlarını 100$'ın üzerine çıkarmasından bu yana Wall Street'i giderek daha fazla etkileyen stagflasyon anlatısını doğrudan besliyor. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) bu endişeyi bu hafta artırarak ABD için 2026 enflasyon tahminini %4,2'ye yükseltti; bu, Federal Rezerv'in (Fed) kendi %2,7 projeksiyonunun oldukça üzerinde.

Faiz artırımı olasılığı ilk kez %50'yi aştı

İran çatışmasının başlamasından bu yana faiz beklentilerindeki en önemli değişim olarak, vadeli işlemler piyasasındaki yatırımcılar cuma sabahı CME FedWatch aracına göre 2026 sonuna kadar Fed faiz artırımı olasılığını %52'ye yükseltti. Bu, eşik değerinin ilk kez %50'nin üzerine çıkması anlamına geliyor; yıl başında üç faiz indirimi tamamen fiyatlanmışken kayda değer bir dönüşüm. Fed, Mart toplantısında ara verdikten sonra hedef faiz oranını %3,50-%3,75 aralığında tutuyor ve bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararı 29-30 Nisan'da açıklanacak.

Yükselen enerji fiyatları, Çalışma Bakanlığı'nın (BLS) Şubat ayında ithalat fiyatlarının %1,3 arttığını bildirmesi ve güçlenen ABD Doları, sıkılaşmacı fiyatlamaya katkıda bulundu. Belirsizlikten genellikle fayda sağlayan altın, yükselen reel getiriler ve sıkı para politikası beklentileri nedeniyle Ocak ayındaki rekor zirvelerinden uzak kalarak ons başına 4.400$ civarında baskı altında kaldı.

Teknoloji hisseleri yasal ve yapay zeka kaynaklı olumsuzluklarla kayıplarını genişletti

Teknoloji sektörü riskten kaçınma havasının yükünü taşımaya devam etti. Meta (META), Los Angeles'ta sosyal medya bağımlılığı davasında hem Meta hem de Alphabet'in (GOOGL) ihmalkar bulunduğu tarihi jüri kararı sonrası perşembe günü yaklaşık %8 değer kaybettikten sonra cuma günü yaklaşık %2,4 düştü. New Mexico'da ayrı bir jüri, hafta başında Meta'ya 375 milyon dolar sivil ceza verdi. Her iki şirket de temyiz etmeyi planladığı bu kararlar, teknoloji platformları için yasal sorumlulukta potansiyel bir değişimi temsil ediyor ve benzer binlerce davayı etkileyebilir. Alphabet yaklaşık %1,3 gerilerken, Microsoft (MSFT) yaklaşık %2 değer kaybetti. Alphabet'in yeni TurboQuant algoritmasının yapay zeka modellerinin gerektirdiği bellek miktarını önemli ölçüde azaltabileceğini göstermesinin ardından bellek çipi hisseleri satışlarını genişletti; Micron Technology (MU) hisseleri son beş işlem gününde yaklaşık %20 düştü. Çin'in ABD'ye karşı tarifelere misilleme olarak ticaret soruşturması açma kararı, küresel teknoloji tedarik zincirleri üzerinde ek baskı yarattı.

Enerji ve savunma hisseleri riskten kaçınma seansında öne çıktı

Geniş piyasa düşerken, petrol fiyatlarından ve savunma pozisyonlamasından fayda sağlayan piyasa kesimlerinde güçlenmeler görüldü. Chevron (CVX) %1'in üzerinde değer kazanarak İran çatışmasının başlamasından bu yana enerji sektöründeki güçlü yükselişi sürdürdü. Verizon (VZ) ve Walmart (WMT) da seansta mütevazı kazançlar elde etti; bu, yatırımcıların hafta sonuna yaklaşırken daha düşük beta değerine sahip hisselere rotasyon yaptığını yansıtıyor. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) %8 artışla 27'nin üzerine çıkarak piyasalardaki yüksek korku seviyesini vurguladı. Trump yönetiminin 6 Nisan'a uzattığı süre yaklaşırken ve diplomatik çözüm için net bir yol görünmezken, yatırımcılar bir başka başlık riskli hafta sonuyla karşı karşıya. Önümüzdeki hafta çeyrek sonu kapanışı ve portföy yeniden dengelenmesi volatiliteyi artırabilir; 3 Nisan'da açıklanacak Mart ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu ise işgücü piyasası hakkında bir sonraki önemli veri olacak.

Dow Jones beş dakikalık grafik