Dow Jones Industrial Average, ateşkesin destekleyici olduğunu anladı

• ABD enflasyonu, savaş kaynaklı enerji maliyetleri nedeniyle üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı, ancak çekirdek okuma yumuşak geldi.
• Trump, İran'a yönelik daha ağır saldırılarla tehdit etti ve bu durum ateşkes ile Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını şüpheli hale getirdi.
• Endeks, birkaç gün önce rekor seviyeye ulaştıktan sonra en keskin günlük düşüşünü kaydetti.

Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA) çarşamba günü yaklaşık %1,2 düşerek yaklaşık 600 puanlık bir kayıp yaşadı ve seans dipleri olan 50.150 civarından 50.250'nin hemen altına kapandı. Garip olan ise planlanan riskin beklendiği gibi davranmasıydı: Mayıs Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi tahminlere uygun geldi ve altında dostane bir seyir izledi, ancak endeks yine de bu ayın başlarında 51.400 civarında zirve yaptıktan sonra en ağır kaybını kaydetti. Hasar, planlanmamış riskten kaynaklandı; İran ile ateşkes çarşamba günü gözle görülür şekilde çözüldü ve bu durum disinflasyon ticaretini de beraberinde götürdü.

Sıcak manşet, nazik çekirdek

Manşet TÜFE aylık %0,5 ve yıllık %4,2 artış gösterdi; bu, Nisan 2023'ten bu yana en yüksek yıllık oran ve Ocak ayındaki %2,4'ten oldukça uzak. Enerji zarar verdi, aylık neredeyse %4 artışla kazancın %60'ından fazlasını oluşturdu; benzin ise yıllık yaklaşık %40 yükseldi. Savaş primi altında rapor neredeyse nazikti: çekirdek TÜFE aylık %0,2 artış gösterdi, tahminler %0,3 civarındaydı, yıllık çekirdek oran %2,9 seviyesinde ve çekirdek mal fiyatları, tarife geçişinin azalmasıyla açıkça düştü. Ders kitabı yorumu, bir enerji vergisi olduğu, sarmal olmadığı yönünde ve faiz oranı yatırımcıları buna göre faiz artırımı beklentilerini azalttı.

Fed’den hava yastığı yok

ABD Merkez Bankası (Fed) gelecek hafta toplanıyor ve piyasalar herhangi bir hamle yapmayacağını fiyatlıyor, canlı tartışma ise artık ilk indirim ne zaman yapılacak değil, yıl sonundan önce bir faiz artırımı mı olacağı üzerine. Yumuşak bir çekirdek veri, bu faiz artırımı riskini marjinal olarak azaltıyor, ancak hiçbir merkez bankası, Michigan Üniversitesi (UoM) anketinde hanehalkı enflasyon beklentileri %5'e yaklaşırken, manşet TÜFE'nin dört seviyesine gevşeme yapmaz. Bu da endeksin savaş riskini taşıdığı ve para politikası açısından bir yastak olmadan hareket ettiği anlamına geliyor ki, bu Çarşamba'nın konusuydu ve bu durum TÜFE hesaplamasından daha önemliydi.

Boğaz bir sonraki TÜFE’yi yazıyor

Tırmanma dizisi, yüzüncü gününü aşan bir savaş için bile karanlıktı. Haftanın başında ABD Apache helikopteri Hürmüz Boğazı yakınlarında düştü, Washington İran dronunu suçladı ve Bandar Abbas ile Keşm Adası çevresindeki hava savunma ve radar noktalarına saldırdı; İran ise Bahreyn ve Kuveyt'teki ABD üslerine karşılık verdi. Çarşamba günü Başkan Trump, Tahran'ın müzakereleri yeterince geciktirdiğini, bunun bedelini ödeyeceğini ve çok daha ağır saldırılar beklemesi gerektiğini söyledi. Enflasyonun yılın ilerleyen dönemlerinde düşeceği tahminleri, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını ve benzin vadelerinin düşmeye devam etmesini varsayıyor; dolayısıyla boğazdaki yeniden alevlenme yan gösteri değil, ana gösteri. Bu köşe yazısı ateşkesi bir anlaşma değil, bir basın açıklaması olarak gördü ve Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) tekrar 90$ civarına, Brent ise 93$'a yaklaşırken, Ham Petrol piyasası da aynı fikirde.

Başarısız bir toparlanma ve dipte kapanış

Günlük yükseliş trendi kırılmaktan çok yara aldı; endeks nisanda yaklaşık 45.000 seviyesinden rekor 51.400'e yükseldi ve hala 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) olan 49.700'ün oldukça üzerinde. Seans ise endişe verici. Dow, 50.900 civarında açıldı, sabah boyunca düştü, 50.350 civarında seyretti, ardından 50.800 civarında duraksayan bir toparlanma yaptı ve sonrasında geç saatlerdeki düşüşle kapanış aralığın en altına sıkıştı. Öğleden sonra yaşanan rallinin yeni diplerde satılması, dipten alım değil, dağıtım anlamına gelir ve aşırı alım bölgesinden dönen günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI), momentumun satıcılarda olduğunu gösteriyor.

Perşembe ÜFE ile baskı devam edecek

Takvim de nefes aldırmıyor; Perşembe günü 12:30 GMT'de Mayıs Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri açıklanacak: manşetin aylık %0,7 artması bekleniyor, Nisan'daki %1,4'ün ardından yıllık oran %6,4'e yaklaşacak ve çekirdek ÜFE aylık %0,5 ve yıllık %5,4 civarında tahmin ediliyor; bu, faiz artırımı tartışmasını canlı tutan bir boru hattı baskısı. Haftalık işsizlik başvuruları da açıklanacak, 225 binin ardından yaklaşık 219 bin bekleniyor. Cuma günü 14:00 GMT'de ise Haziran ayı Michigan Üniversitesi öncü tüketici güveni açıklanacak; burada son olarak %4,8 olan 1 yıllık enflasyon beklentileri, Fed'in gerçekten korktuğu kalem.

Yukarı yön, aşağı yön, eğilim

Yukarı yön: Güvenilir bir gerilimin azalması haberi, 50.750'yi ve ardından kırılan 50.900 seviyesi civarındaki rafı geri kazanırsa, rekor 51.400 civarının yeniden test edilmesi gündeme gelir. Çarşamba günkü işlemlerde diplomatların yardımı olmadan bu mümkün değil.

Aşağı yön: Günlük kapanış 50.150'nin altında olursa, 50.000 seviyesi açığa çıkar ve bunun kaybedilmesi, geri çekilme ile trend sorusu arasındaki çizgi olarak 50 günlük EMA olan 49.700'ü gündeme getirir.

Eğilim: Boğaz kapalı kaldığı sürece aşağı yönlü. Yumuşak çekirdek okuma, endeksin gün boyunca aldığı en iyi haberdi ve hiçbir şey satın aldırmadı; bu da fiyatı belirleyen unsurun ne olduğunu gösteriyor.

Dow Jones 5 dakikalık grafik