Dow Jones Industrial Average, 2025'in son işlem gününde yumuşuyor

• Dow Jones, 2025'in son işlem gününde diğer endekslerle birlikte zayıfladı.
• Hisse senetleri, uzun bir güçlü aylar serisinin ardından güçlü bir Aralık ayını kapatıyor.
• ABD ekonomik verileri endişe verici bir yönde şekillenmeye devam ediyor.

ABD hisse senetleri hafta ortasında mütevazı bir geri çekilme yaşadı, ancak yatırımcılar için genel tablo, yılın sonuna yaklaşırken güçlü bir yılın devam ettiğini gösteriyor. S&P 500, çarşamba günü yaklaşık %0,2 düşerek Nasdaq Composite ile benzer bir düşüş kaydetti, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması ise yaklaşık %0,5 geriledi. Piyasa, hafif bir üç seanslık kayıp serisi yaşıyor, ancak kayıplar, etkileyici bir yıllık performansı fazla etkilemedi. S&P 500, 2025'te yaklaşık %17'lik bir kazançla ilerliyor ve bu, üçüncü ardışık çift haneli artışını temsil ediyor; Nasdaq ise yapay zeka etrafındaki sürekli heyecanla yaklaşık %21 yükseldi. Dow, teknoloji hisselerine daha düşük maruziyeti yansıtarak %13'lük bir kazançla biraz geride kaldı.

Mevsimsel açıdan bakıldığında, Aralık ayı hisse senetleri için her zaman güçlü bir ay olmuştur. Hem Dow hem de S&P 500, ayı daha yüksek kapatmak için yolda ve her biri sekiz ardışık kazanan ay kaydediyor; bu, 2018'den bu yana görülmemiş bir seri. Ancak Nasdaq, ay boyunca yaklaşık düz bir seyir izleyerek son kazançların daha seçici doğasını vurguladı.

Kurumsal ve ekonomik güncellemeler karışık ama genel olarak istikrarlı bir arka plan sundu. Nike (NKE) hisseleri, yönetim kurulu üyeleri ve CEO dahil olmak üzere birçok iç kaynağın, hisse senedinin %17'den fazla düştüğü zor bir yılın ardından paylarını artırmasının ardından yükseldi. Makro cephede, işgücü piyasası verileri devam eden dayanıklılığı işaret etti. İlk işsizlik başvuruları son haftada 199 bin'e düştü ve bu, beklentilerin oldukça altında kalırken, devam eden başvurular da azaldı ve yılın sonuna yaklaşırken düşük işe alım, düşük işten çıkarma ortamını pekiştirdi.

Hisse senetleri güçlü bir kapanışa rağmen zayıf bir başlangıç yaptı

Bu güç, Nisan ayının başlarındaki kargaşadan keskin bir toparlanmayı işaret ediyor; o dönemde kapsamlı gümrük tarifesi açıklamaları, S&P 500'ü Şubat zirvesinden %19'a yakın bir düşüşe iten neredeyse bir ayı piyasası düşüşüne neden oldu. O zamandan beri, yatırımcılar ticaret politikası derslerinin alındığına ve şirketlerin marjları korumak için tedarik zincirlerini ve fiyatlandırmayı ayarlayabileceğine dair daha fazla güven kazandılar. Yine de, son zayıflık bazı endişeleri artırdı; yılın son işlem günleri ve Ocak ayının ilk seansları genellikle "Noel Baba rallisi" ile ilişkilendirilir. Mevcut kâr realizasyonu durumu, ileride daha dalgalı koşulların bir erken sinyali olabilir. Birçok stratejist, 2026'da hisse senetleri için bir başka olumlu yıl beklese de, kazanç büyümesinin yüksek değerlemeleri haklı çıkarmaya çalışırken getirilerin daha dar bir aralıkta kalıp kalmayacağı konusunda artan bir tartışma var.

Yapay zeka, piyasa anlatılarını şekillendirmeye devam ediyor, ancak etkisi daha nüanslı hale geldi. 2023 ve 2024'teki jeneratif yapay zekanın ortaya çıkışıyla bağlantılı çarpıcı kazançların ardından, 2025'te liderlik genişledi ve en büyük teknoloji hisseleri içindeki performans farklılaştı. Alphabet, yatırımcıların onu önemli bir yapay zeka faydalanıcısı olarak konumlandırmasıyla %65'ten fazla kazançla öne çıktı, Amazon ise çok daha mütevazı bir artışla geride kaldı. Aynı zamanda, mega kapların dışındaki getiriler belirgin şekilde iyileşti ve emtialar olağanüstü performans sergiledi. Altın bu yıl %64'ten fazla yükseldi ve gümüş %140'tan fazla fırlayarak her iki metalin de 1970'lerin sonlarından bu yana en güçlü yıllık kazançlarına doğru ilerlemesini sağladı. Piyasa içindeki bu değişim, gelecekteki getirilerin daha çok geleneksel temellere bağlı olabileceği beklentilerini artırdı.

Dow Jones günlük grafik