Dolar Endeksi, Fed Guvernörü Waller'ın daha fazla faiz artırımı için tarih vermemesiyle yatay seyrediyor

• Fed Guvernörü Waller konuşurken DXY 102,50'nin altında yatay seyrediyor, dört seansta üçüncü kez duraksıyor.
• Vadeli işlemler, ekim ayında faiz artırımı ihtimalini beşte bir civarında, aralıkta ise yaklaşık %80 olarak fiyatlıyor.
• Üç zirvenin her biri, Euro'nun 1,1150'nin hemen üzerinde, 17 ayın en düşük seviyesine yakın olduğu sırada geldi.

102,50, pazartesi, çarşamba ve perşembe günleri ABD Dolar Endeksi'ni durdurdu ve perşembe günü Fed Guvernörü Waller'ın daha fazla faiz artırımı çağrısı da onu daha ileri götürmedi. Endeks, 1 Ekim'den bu yana koruduğu aralık içinde, 102,30 civarında işlem görüyor. %5,30 civarındaki 10 yıllık Hazine tahvil getirisi ve Avrupa devlet tahvillerinde bir başka satış dalgası da onu orada bıraktı.

Fed Guvernörü Waller, zaten fiyatlanmış faiz artırımlarını talep ediyor

Fed, 16 Eylül'de oybirliğiyle aldığı kararla faiz oranını %3,75-%4,00 aralığına yükseltti ve çarşamba günü açıklanan tutanaklar, politika yapıcıların çoğunun yıl sonuna kadar bir artış daha beklediğini ve neredeyse hepsinin enflasyona yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu gördüğünü gösterdi. Waller, perşembe günü İstanbul'da yaptığı açıklamada, enflasyonu daha erken %2'ye geri döndürmek için daha fazla faiz artırımının muhtemelen gerekli olduğunu ve bunların ardışık toplantılarda gelmek zorunda olmadığını söyledi.

Waller ayrıca enflasyonun yaklaşık beş buçuk yıldır Fed'in hedefinin üzerinde seyrettiğini ve daha yüksek faizlerin ekonomiyi fazla yavaşlatacağından büyük ölçüde endişe duymadığını söyledi. Yapay zeka yatırımlarından kaynaklanan daha yüksek teknoloji fiyatlarını ve yeni gümrük tarifeleri tehdidini, enflasyonu yukarı itmeye devam eden baskılar olarak sıraladı. Fed'in bir sonraki hamleleriyle en yakından bağlantılı olan iki yıllık Hazine tahvil getirisi %4,80 civarında ve Fed'in aralığının üst bandının yaklaşık 0,80 puan üzerinde bulunuyor.

Vadeli işlemler, 27-28 Ekim toplantısında faiz artırımı için yaklaşık beşte bir, 8-9 Aralık toplantısında ise yaklaşık %80 olasılık fiyatlıyor; Waller'ın tarif ettiği yol da bu. Endeks, konuşmasının ardından 102,50'ye doğru yükseldi, pazartesi günkü zirvenin altında kaldı ve daha sonra 102,00'nin biraz üzerine kadar geriledikten sonra yeniden yükseldi. Belirli bir toplantıda değil de herhangi bir toplantıda daha fazla faiz artırımının olması, vadeli işlemlerin zaten fiyatladığı şeyi tanımlıyor, bunu değiştirmiyor.

Endeksin tavanı Euro'nun tabanıdır

Euro, ABD Dolar Endeksi'nin %57,6'sını oluşturuyor ve endeksin pazartesi, çarşamba ve perşembe günkü zirveleri, her seferinde Euro'nun Dolar karşısındaki en düşük seviyesinin olduğu aynı çeyrek saatte, 1,1150'nin hemen üzerinde geldi. Bu, Euro'nun Mayıs 2025'ten bu yana en zayıf seviyesi, dolayısıyla Euro'nun bunun altına kırılması endeksi 102,50'nin üzerine taşıyacak olan şeydir. 1,1150'nin altında, Euro'nun işlem gördüğü bir sonraki seviye, Mayıs 2025'teki 1,1050'nin hemen üzerindeki dip seviyesidir.

Euro'yu o tabana yakın tutan şey Fransız hükümet borcudur. Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirisi %4,90 civarında seyrederken, Almanya'da bu oran %3,50 ve Ekim ayı başlarında ulaştığı %5'in üzerindeki iki on yıllık zirveye yakın. Satış dalgası, Fransa'nın 2027 başkanlık seçimleri öncesinde İtalyan ve Yunan tahvillerine de yayıldı.

Hükümetin 2027 bütçesi, açığı ulusal çıktının %5'ine indirmeyi hedefliyor ve Fransa'nın mali gözetim kurumu ekonomik varsayımlarını iyimser olarak nitelendirdi. Sendikalar 13 Ekim için bir grev daha çağrısı yaptı ve Almanya Maliye Bakanı Klingbeil perşembe günü tahviller konusunda Fransız mevkidaşlarıyla temas halinde olduğunu söyledi.

Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) Mart 2027'ye kadar iki kez daha faiz artırması bekleniyor; bu da ABD ile Avro Bölgesi faizleri arasındaki farkın ne kadar genişleyebileceğini sınırlıyor. Brent, bir ay içindeki en büyük günlük kazancına doğru ilerliyor ve ham petrolünün neredeyse tamamını yurt dışından satın alan bir blokun para birimi olan Euro, kendi aralığı içinde kalmayı sürdürdü.

Guvernör Waller'ın endişesi cuma gününün takviminde

Guvernör Waller'ın perşembe günü dile getirdiği endişe, enflasyondaki son artışın hanehalkları ve işletmelerin enflasyonun ne olmasını beklediğini yükseltebileceği yönünde. Cuma günü 14:00 GMT'de açıklanacak Michigan Üniversitesi (UoM) anketi bu ölçümü içeriyor; eylülde bir yıllık enflasyon beklentileri %4,6 ve beş yıllık beklentiler %3,4 seviyesindeydi.

Çarşamba günü yayımlanan New York Fed'in kendi anketi, bir yıllık beklentileri eylülde %3,9 seviyesinde gösterdi; bu oran ağustostaki %3,6'nın üzerindeydi. İşsizlik maaşı başvuruları perşembe günü 200 bin tahminine karşılık 197 bin olarak gerçekleşti; bu da onun işgücü piyasasının istikrarlı olduğu yönündeki görüşüyle örtüşüyor ve enflasyonu daha erken bir faiz artırımı için tek gerekçe olarak bırakıyor.

Bir yıllık okumanın %4,6'nın üzerinde gelmesi, endeksi 102,50 seviyesinin üzerine taşıyabilecek sonuç olurken, daha yumuşak bir veri aralık ayında fiyatlanan tek toplantı olarak kalmasına yol açar. Hanehalkı beklentilerine ilişkin bir anketin bir sonraki faiz artırımı beklentisini 9 Aralık'tan 28 Ekim'e altı hafta öne çekmesi mümkün. Vadeli işlemler bunun için beşte bir olasılık veriyor ve perşembe günkü konuşmada bunu artıran hiçbir şey olmadı.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: 102,50 endeksi pazartesi, çarşamba ve perşembe günleri durdurdu ve pazartesi günkü bunun hemen üzerindeki zirve, Nisan 2025'ten bu yana en yüksek seviye oldu. 103,00 bir sonraki yuvarlak seviye olarak öne çıkıyor.

Destek: Alıcılar perşembe günkü geri çekilmede 102,00 seviyesinin hemen üzerinde devreye girdi. 1 Ekim'den bu yana görülen her dip, eylül sonu aralığının tepe yaptığı 101,50 seviyesinin üzerinde kaldı.

Eğilim: 102,50 tavan yaptığı sürece eğilim kısa tarafta; ilk olarak 102,00 ve ardından 101,50 hedefleniyor. Günlük grafikte Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) yaklaşık 92 seviyesinde ve aralığının tepesinden düşüyor. 102,50 üzerinde günlük kapanış gelmesi halinde kısa pozisyon geçersiz olur ve 103,00 gündeme gelir.

DXY günlük grafik