Çin Yuanı: Petrol şoku ve rezerv stratejisi Yuan’ı şekillendiriyor – Commerzbank

Commerzbank analistleri, USD/CNY'nin 6,78 civarında işlem gördüğünü ve modellerinin bir önceki güne kıyasla biraz daha güçlü bir PBoC sabit kurunu işaret ettiğini bildiriyor. Yuan, Çin'in küresel piyasalarda agresif teklif vermek yerine yerel petrol rezervlerini kullanma kararıyla etkileniyor. Yükselen üretici fiyatları ve düşük seyreden tüketici enflasyonu, marj baskılarını öne çıkarıyor ancak henüz keskin döviz hareketlerini tetiklemedi.

Yerli petrol rezervleri Yuan üzerindeki etkiyi dengeliyor

"Çin'in fabrika kapısı enflasyonu Mayıs ayında hızlandı; ÜFE yıllık bazda %3,9 artış gösterdi, Nisan'daki %2,8'e kıyasla. Bu, İran'daki savaşın tetiklediği küresel enerji krizinin yanı sıra yapay zeka altyapı yatırımlarındaki artıştan kaynaklandı. Buna karşılık, TÜFE yıllık bazda %1,2 artış gösterdi, beklentimizle uyumlu ancak Bloomberg konsensüsündeki %1,3'ün altında kaldı. Volatil gıda ve enerji maliyetlerini hariç tutan çekirdek TÜFE, Nisan'daki %1,2'den %1,1'e yavaşladı."

"Bu genişleyen fark, fabrika ve tüketici fiyatları arasındaki makası Haziran 2022'den bu yana en geniş seviyeye taşıdı. Bu durum, yoğun yerel rekabet ortamında yükselen hammadde maliyetlerini tüketicilere yansıtmakta zorlanan alt sektör üreticileri için ciddi marj sıkışmasını gösteriyor."

"Bu arada, İran'daki devam eden savaşın etkilerini yönetmek için Pekin, uluslararası piyasada pahalı ham petrol için rekabet etmek yerine ticari ve stratejik ham petrol stoklarını kullanmaya başladı. Uydu verileri, Çin'in 7 Haziran'a kadar olan ayda yaklaşık 25 milyon varil ham petrol kullandığını gösteriyor."

"Günlük stok çekimleri önümüzdeki aylarda ortalama yaklaşık 1 milyon varil/gün olarak projekte ediliyor. Bu hacim, Hürmüz Boğazı'nın neredeyse kapanması sonrası Çin'in kaybettiği arzın yaklaşık üçte birini temsil ediyor; ülkenin tahmini toplam 1,2 milyar varil rezervi göz önüne alındığında bu düşüş yönetilebilir seviyede."

"Yerli stoklara olan bu bağımlılık, küresel petrol şokunun etkisini nispeten sınırlı tuttu. Rezervlerin kullanımı dışında, Çin'in ulaşım sistemindeki yapısal değişiklikler, ekonomiye bu enerji şoku sırasında esneklik sağladı. Devlet kontrolündeki rafineriler işleme oranlarını rekor düşük seviyelere indirdi ve yakıt ihracatı savaş zamanı koruma kuralları kapsamında sınırlandırıldı."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)