Çek Korunası: Faiz farkının daralması Euro karşısında korunayı zayıflatıyor – ING

ING’den Frantisek Taborsky, daha az sıkılaşmacı bir Orta ve Doğu Avrupa faiz görünümünün Koruna’nın gücünü zayıflattığını vurguluyor. Piyasalar Polonya ve Çekya’daki beklenen faiz artırımlarını azaltırken, Macaristan için önemli indirimler fiyatlanıyor. Enflasyon ayrışması ve Euro ile Zloty’ye karşı daha sıkı bir faiz farkı bekliyor; EUR/CZK ise 24,25 seviyesine dokunduktan sonra yukarı yönlü eğilim gösteriyor.

Orta ve Doğu Avrupa fiyatlama baskıları korunayı etkiliyor

“Orta ve Doğu Avrupa bölgesindeki piyasalar, küresel piyasalarla birlikte son iki gündür bir rahatlama yaşadı; yatırımcılar Polonya ve Çekya’da yaklaşık dört faiz artırımı fiyatlamaktan, şimdi bir yıllık vadede yaklaşık iki ila üç artırıma çekildi.”

“Aynı zamanda, Macaristan, Salı günü yapılan güvercin Macaristan Ulusal Bankası toplantısının ardından faiz indirimlerini daha derin fiyatlamaya başladı ve şu anda aynı vadede yaklaşık 115 baz puanlık faiz indirimi bekleniyor.”

“Bu açıdan, Cuma günü açıklanacak Polonya enflasyonu ilgi çekici olacak; çünkü şimdiye kadar Orta ve Doğu Avrupa’da en büyük sıçramayı gördük. Mayıs ayı rakamları yıllık %3,7’ye yükselmeli, bu da geçen yılın haziran ayından bu yana en yüksek seviye ve Polonya Ulusal Bankası’nın tolerans bandının üzerinde.”

“Şimdilik ekonomistlerimiz bu yıl faiz artırımı beklemiyor, ancak Orta ve Doğu Avrupa perspektifinden bakıldığında, NBP şu anda en riskli görünüyor. Buna karşılık, petrol fiyatlarındaki daha fazla rahatlama, gerçek faiz Mayıs ayında nötr seviyelere ulaşacak ve muhtemelen Haziran’da negatif olacak olduğundan, Polonya’da daha fazla faiz indirimi getirmeyebilir.”

“Çek Ulusal Bankası, önümüzdeki aylarda daha düşük enflasyon verileri nedeniyle daha uzun süre faiz artırımına gitmeyebilir ve yaz aylarında Polonya ile Çekya arasında belirgin bir enflasyon ayrışması görmeliyiz. Haziran ayında beklenen bir AMB faiz artırımı ile birlikte, bu durum korunayı rahat bir konuma koymuyor.”

(Bu makale, Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)