Brent: Çatışma senaryoları fiyatları yüksek tutuyor – Societe Generale

Societe Generale’in Michael Haigh, Ben Hoff ve Jeremy Sellem liderliğindeki Commodity Compass Analytics (CCA) ekibi, Dated Brent’in 141$/varil seviyesinde seyretmesinin, Hürmüz Boğazı akışlarının devam eden kısıtlamaları nedeniyle ciddi fiziksel sıkışıklığı yansıttığını vurguluyor. Senaryo çalışmaları, kontrollü tırmanıştan uzun süreli çatışma ve dar boğaz kapanmalarına kadar çeşitli sonuçları haritalandırıyor; Brent fiyatları yaklaşık 125$/varilden potansiyel olarak 200$/varilin üzerine kadar çıkarken, stokların normalleşmesi ancak 2026 sonlarına doğru kademeli olarak gerçekleşiyor.

Petrol şok senaryoları ve fiyat yolları

“Bu haftaki CCA’da üç yeni senaryoyu inceliyoruz. Birincisi (A), Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilere geçiş ücreti uygulanmasının etkilerini araştırıyor; bu ücretin ekonomisi ve gelecekteki çatışmalar üzerindeki olası sonuçları dahil. Yaklaşık 21.900 tanker geçişi üzerinden dağıtıldığında, varsayımlarımıza göre gemi başına ortalama yaklaşık 520 bin $’lık bir ücret anlamına geliyor, bu da varil başına yaklaşık 0,26$’a eşdeğer.”

“İkinci senaryo (B), çatışmanın Nisan ayı boyunca Mayıs’a kadar uzandığını varsayıyor; kontrollü tırmanışın ardından nispeten hızlı bir çözüm gerçekleşiyor. Bu senaryoda petrol fiyatları daha da yükseliyor ve hem yüksek fiyatlar hem de politika kaynaklı tüketim ayarlamaları nedeniyle talep yıkımı hızlanıyor. Koşullar nihayet normalleştiğinde, ülkeler sadece savaş öncesi stok seviyelerini yeniden inşa etmekle kalmayıp, arz güvenliğini fiyatın önünde tutarak stoklamayı artıracak ve fiyatlara sürekli destek sağlayacak. Bu senaryoda fiyatlar Nisan ayında ortalama 125$/varil seviyesinde.”

“Üçüncü senaryo (C) ise kontrollü tırmanış yerine çatışmanın şiddetlenmesini öngörüyor. Bu, ABD kara birliklerinin sahaya inmesini içerebilir ve muhtemelen İran’ın vekillerini çatışmaya daha doğrudan dahil eden daha geniş bir bölgesel savaşı tetikler. Bu senaryoda petrol piyasası kesintisinin keskin şekilde artacağını ve kısa vadede Bab el-Mandeb’in kapanmasını içerebileceğini varsayıyoruz.”

“Bu koşullar altında fiyatlar keskin şekilde yükselir, ortalama 150$/varil olur ve potansiyel olarak 200$/varilin üzerine çıkar. Talep yıkımı yüksek fiyatlara yanıt olarak hızlanırken, ihtiyati ve stratejik stoklama bu etkiyi kısmen dengeler; böylece tüketim zayıf olsa da orta vadeli fiyat görünümünü yükseltir.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)