BoJ'un ekonomik değerlendirme arasında faiz oranlarını %0,75'te tutması bekleniyor - ING

Japonya Merkez Bankası (BoJ), yarın politika faizini %0,75'te tutması bekleniyor ve ekonomik büyüme, enflasyon trendleri ve zayıflayan yenin etkisine odaklanıyor, siyasi gelişmeler yerine. JGB getirileri ve finansal koşulların gözlemlenmesiyle BoJ'un mevcut duruşunu koruması, kısa vadeli vadeleri vurgulaması ve ekonomik toparlanmayı destekleme ile enflasyon hedefleri arasında dikkatli bir denge sağlaması muhtemel, diyor ING Kıdemli Ekonomisti Min Joo Kang.

BoJ, büyüme, enflasyon ve jeopolitik riskleri dengeliyor

"Japonya Merkez Bankası'nın yarın politika faizini %0,75'te tutmasını bekliyoruz. BoJ, Şubat ayında yapılacak erken seçimle ilgili son siyasi gelişmelere yorum yapmak yerine ekonomik büyüme ve enflasyon trendlerini değerlendirmeye odaklanacak. BoJ'un GSYH görünümünü yukarı yönlü revize etmesi bekleniyor, ancak Çin ile ticaret gerilimlerini ve Grönland etrafındaki jeopolitik riskleri dengelemeye çalışacak. BoJ Başkanı Ueda'nın daha fazla faiz artırımı sinyali vermesi pek olası değil ve bunun yerine zayıflayan yenin iç enflasyonu nasıl etkilediğine değinecek. JGB getirilerindeki son artışla ilgili olarak, piyasa güçlerinin faizleri belirlediğini yinelemesi bekleniyor, ancak gerektiğinde riskleri yönetmek için yetkililerin araçları var."

"Maliye Bakanlığı, vade bazında tahvil ihraçlarını yeniden dengelemek için esnekliğe sahip, uzun vadeli tahvil ihraçlarını azaltırken kısa vadeli tahvil ihraçlarını artırıyor. Bu trend, mevcut mali yılın bütçe planında zaten gösteriliyor. BoJ, JGB alımlarının hızını da ayarlayabilir, ancak olasılık düşük kalıyor. BoJ'un kısa vadeli vadeleri daha fazla vurgulamasını bekliyoruz. Bunlar, ipotekler, tüketici kredileri ve kurumsal kredi piyasaları gibi reel ekonomi ve finansal koşullarla daha yakından bağlantılıdır. Örneğin, Ocak ayında Japon MEGA bankaları sabit ipotek oranlarını artırdı ve bu oranlar şimdi %2,5 ile %5 arasında değişiyor. BoJ, bu değişikliklerin daha geniş ekonomi üzerindeki potansiyel etkilerini analiz edecek."

"JPY'nin BoJ'un faiz artırımı kararında önemli bir faktör olduğuna inanıyoruz. Ancak aynı zamanda, BoJ'un ekonomik toparlanmayı yavaşlatabilecek hızlı faiz artırımlarından kaçınması muhtemel. Bu, zor bir denge sağlama eylemi oluşturuyor. Bizim görüşümüze göre, finansal koşulları ve bunların büyüme ile enflasyon üzerindeki etkisini izlemeliyiz. Enflasyonun 1Ç26'da oldukça anlamlı bir şekilde azalmasını bekliyoruz, bu da BoJ'un mevcut duruşunu korumasını sağlayacak."