BoC, piyasanın petrol kaynaklı enflasyon korkuları arasında gelecekteki faiz artırımlarını değerlendirmesiyle faiz oranını sabit tutmaya hazırlanıyor

• Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranını %2,25'te tutması bekleniyor.
• Kanada Doları zayıf kalmaya devam ediyor, USD/CAD 1,3700'ün üzerinde.
• Piyasalar, BoC'nin bu yıl yaklaşık 10 baz puanlık bir artış yapmasını öngörüyor.

Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) çarşamba günü yapacağı toplantıda politika faizini %2,25'te değiştirmemesi geniş bir şekilde bekleniyor ve bu, ocak ayında sinyalini verdiği duraklamayı etkili bir şekilde uzatıyor.

O toplantıda, politika yapıcılar tam olarak bunu yaptı ve politika faizini %2,25'te bıraktı, bu da piyasa beklentileriyle genel olarak uyumlu. Bu karar, bankanın ABD-İran savaşı ve Hürmüz Boğazı'ndaki petrol arz kesintileri gibi oldukça belirsiz bir küresel ortamda yön bulmaya devam ederken ihtiyatlı, bekle-gör yaklaşımını pekiştirdi.

Daha yüksek ham petrol fiyatları enflasyon risklerini artırabilirken, Kanada aynı zamanda büyük bir petrol ihracatçısı olduğundan, daha güçlü enerji fiyatları ekonomik büyümeyi destekleyebilir.

Güncellenen projeksiyonlar, ekonomi için biraz daha yumuşak bir tablo çiziyor. Ekonominin hala büyümesi bekleniyor ve 2026 için GSYH'nin yaklaşık %1,1 artması öngörülüyor. Ancak, bu büyümenin seyri daha az sağlam görünüyor.

Aslında, banka artık faaliyetlerin tahmin ufkunun sonuna doğru ivme kaybettiğini görüyor ve dördüncü çeyrekte büyümenin düz kalması bekleniyor.

Enflasyon tablosu biraz daha parlak görünüyor, çünkü Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bu yıl ortalama olarak yaklaşık %2 olması bekleniyor. Ayrıca, bu hafif düşüş, enflasyonist baskıların bankanın hedefine doğru hareket ettiğini gösteriyor.

Ek olarak, politika yapıcılar nötr faiz oranı tahminlerini %2,25-%3,25 aralığında değiştirmeden bıraktı.

Önceki basın toplantısında, Başkan Tiff Macklem, ABD tarifelerindeki değişikliklerin kalıcı olabileceği konusunda uyarıda bulundu ve Kanada ile ABD arasındaki kural temelli ticaret döneminin sona ermiş olabileceğini ima etti.

Genel olarak, BoC'nin mesajı net: yetkililer, en azından şimdilik, faiz oranlarını mevcut seviyelerde tutmaktan memnun görünüyor ve ekonominin daha yavaş büyümesini ve öngörülemeyen küresel durumu yakından izliyor.

Ancak enflasyon, Şubat ayında manşet TÜFE'nin yıllık %1,8'e yükselmesinin ardından ana izleme noktası olmaya devam ediyor ve bu, bankanın hedefinin altına düşmesiyle birlikte ilk kez Ağustos 2025'ten beri gerçekleşiyor. Aynı yönde, çekirdek enflasyon bir yıl öncesine göre %2,3'e geriledi. Bankanın tercih ettiği ölçümler, CPI-Common, Trimmed ve Median da aşağı yönlü hareket etti, ancak sırasıyla %2,4, %2,3 ve %2,3 ile hedefin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor.

BoC'nin faiz kararı öncesinde, Rabobank'tan stratejistler Molly Schwartz ve Christian Lawrence, "Kanada Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar gecelik politika faizini %2,25'te tutmasını bekliyoruz; ancak piyasa, OIS eğrisine bir artış olasılığını fiyatlamaya başlıyor." dedi.

BoC, para politikası kararını ne zaman açıklayacak ve bu USD/CAD'yi nasıl etkileyebilir?

Kanada Merkez Bankası, çarşamba günü GMT ile 13:45'te politika kararını açıklayacak ve ardından GMT ile 14:30'da Başkan Tiff Macklem ile bir basın toplantısı düzenleyecek.

Piyasalar, merkez bankasının mevcut duruşunu korumasını bekliyor ve 2026 sonuna kadar yaklaşık 42 baz puanlık bir sıkılaştırma öngörülüyor.

FXStreet'ten Kıdemli Analist Pablo Piovano, Kanada Doları'nın (CAD) son zamanlarda 1,3500'lerin altındaki aylık dip seviyelerinden itibaren ABD Doları karşısında sürekli olarak değer kaybettiğini ve son birkaç günde 1,3750 civarında makul bir direnç bulduğunu belirtiyor.

Piovano, daha ikna edici bir yükseliş momentumu geri dönerse, spotun başlangıçta 1,3752'deki Mart zirvesini (3 Mart) geri alabileceğini, ardından 1,3798'deki 200 günlük SMA ve 1,3928'deki 2026 tavanını (16 Ocak) hedefleyebileceğini söylüyor. Buradan yukarıda, 1,4000 eşiği geliyor ve bunu 1,4140'taki Kasım zirvesi (5 Kasım) takip ediyor.

Aşağı yönde ise, "Mart tabanı olan 1,3525'in (9 Mart) kaybı, Şubat vadisi olan 1,3504'ü (11 Şubat) yeniden görme testine neden olabilir ve 2026 dip seviyesi olan 1,3481'e (30 Ocak) yaklaşabilir." diyor.

"Momentum ek kazançları destekliyor," diyor ve Göreceli Güç Endeksi'nin (RSI) 54 seviyesinde dolaştığını, ancak Ortalama Yönlendirme Endeksi'nin (ADX) 14 civarında olduğunu ve bunun soluk bir trendi gösterdiğini belirtiyor.