BoC, yapışkan enflasyona rağmen faiz oranlarını sabit tutacak

• Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranını %2,25'te tutması bekleniyor.
• Kanada Doları, Ağustos ayındaki son kazançlarının bir kısmını geri verdi.
• Piyasalar yıl sonuna kadar yalnızca 2 baz puanın biraz üzerinde ek sıkılaşma fiyatlıyor.

Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) çarşamba günü politika faizini %2,25'te değiştirmeyerek sabit tutması geniş çapta bekleniyor. Bu, merkez bankasının üst üste yedinci toplantıda da bekle-gör tutumunu sürdürmesi anlamına gelecek.

BoC, Temmuz ayında politika faizini beklendiği gibi %2,25'te değiştirmedi. Açıklamada ve Başkan Tiff Macklem, Petrol fiyatlarındaki kalıcı artışların ardışık faiz artışlarını gerektirebileceğini söyledi, ancak bunun bankanın temel senaryosu olmadığını vurguladı.

Açıklamaya göre, BoC Kanada büyüme tahminini 2026 için %1,2'den %0,7'ye sert şekilde aşağı yönlü revize etti, ancak yakın vadeli görünüm iyileşti. Banka artık yıllıklandırılmış GSYH büyümesinin 2. çeyrekte Nisan ayında öngörülen %1,5'ten %2,5'e çıkmasını, ardından 3. çeyrekte %1,5'e yavaşlamasını bekliyor. Macklem, 2. çeyreği "oldukça sağlam" olarak nitelendirdi ve toparlanmanın kalıcılığına ilişkin belirsizliği kabul ederken, iyileşmenin sürdürülebilir olabileceğini ima etti. Nitekim, kalıcı bir çıktı açığına rağmen ekonomik büyümenin 2027 ve 2028'de %1,8'e güçlenmesi bekleniyor; bu da fazla kapasitenin devam ettiğine işaret ediyor.

Bu arada enflasyon görünümü yukarı yönlü revize edildi; BoC artık 2026'da %2,3 yerine %2,5 enflasyon bekliyor, ardından 2027'de %2'ye gerilemesini ve 2028'de %2,1'e hafifçe yükselmesini öngörüyor. Petrol fiyatları bu görünüm için ana yukarı yönlü risk olmaya devam ediyor. Macklem, enerji fiyatlarında yeniden ve kalıcı bir yükselişin daha geniş enflasyona yayılması halinde ardışık faiz artışlarının gerekebileceği uyarısında bulundu, ancak BoC'nin geçici bir Petrol fiyatı sıçramasına mekanik şekilde yanıt verme eğiliminin daha düşük olacağını vurguladı.

Ancak enflasyon, Temmuz ayında tüm göstergeler yükseldiği için izlenmesi gereken temel unsur olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, manşet TÜFE Temmuz'a kadar olan bir yılda %3,0 arttı ve önceki ayın %2,8'lik verisinin üzerine çıktı. Aynı yönde, BoC'nin çekirdek göstergesi bir yıl öncesine göre %2,3'e yükseldi. Ayrıca, bankanın tercih ettiği ölçümler —CPI-Common, Trimmed ve Median— sırasıyla %2,7, %1,9 ve %2,0 arttı ve neredeyse tamamı hâlâ hedefin üzerinde kaldı.

BoC para politikası kararını ne zaman açıklayacak ve bu USD/CAD'i nasıl etkileyebilir?

Kanada Merkez Bankası, politika kararını Çarşamba günü 13:45 GMT'de açıklayacak, ardından Başkan Tiff Macklem saat 14:30 GMT'de basın toplantısı düzenleyecek.

Piyasalar, merkez bankasının mevcut duruşunu korumasını bekliyor ve 2026 sonuna kadar yalnızca 2 baz puanın biraz üzerinde bir sıkılaşma öngörülüyor.

FXStreet Kıdemli Analisti Pablo Piovano, USD/CAD'in Ağustos zirvesi olan 1,4080'e (5 Ağustos) doğru bir hareket denemesi yapabilmesi için önce geçici 100 günlük ve 55 günlük SMA'larını sırasıyla 1,3915 ve 1,4040 civarında aşması gerektiğine dikkat çekiyor; bunun öncesinde haftalık zirve 1,4129 (28 Temmuz) geliyor. Daha yukarıda ise 2026 tavanı 1,4248'de (24 Haziran) bulunuyor.

Satış baskısı artarsa, acil destek 1,3840 bölgesindeki kritik 200 günlük SMA'da geliyor. Daha derin bir geri çekilme, Ağustos dip seviyesi olan 1,3731'e (21 Ağustos) doğru bir hareketi gündeme getirebilir. Piovano'ya göre bu seviye de aşılırsa, Mayıs dip seviyesi olan 1,3549'a (1 Mayıs) kadar önemli bir destek seviyesi bulunmuyor.

"Momentumun ek kazançlara doğru eğilim göstermesi muhtemel görünüyor," diye ekliyor ve Göreceli Güç Endeksi'nin (RSI) daha da toparlandığını ve 47 seviyesine yakın seyrettiğini, yaklaşık 29 seviyesindeki Ortalama Yön Endeksi'nin (ADX) ise altta yatan trendin oldukça güçlü kalmaya devam ettiğini gösterdiğini belirtiyor.