Avustralya: RBA'dan mayıs ayında bir faiz indirimini öngörülüyor - Standard Chartered

Birinci çeyrek kırpılmış ortalama TÜFE, RBA'nın %2-3 hedef aralığına 2021 sonundan bu yana ilk kez girdi. Büyüme/istikrar dengesi, ABD tarifelerinin oluşturduğu büyüme olumsuz etkileri arasında daha fazla RBA kesintisini destekliyor. Piyasalar, daha önce bir duraklama bekleyerek Mayıs RBA toplantısında ek 25 baz puanlık bir kesinti öngörüyor ve RBA'nın son faiz oranı tahminini 2025'in 3. çeyreğinde %3,60'a (önceki %3,85) düşürüyor, Standard Chartered ekonomisti Nicholas Chia belirtiyor.

Daha fazla kesintiyi destekleyen bir büyüme-istikrar zemini

"Avustralya'nın Q1 TÜFE'si karışık bir tablo sundu. Manşet enflasyon yıllık %2,4 artarken, bizim tahminimiz %2,2 artıştı (Bloomberg: %2,3). RBA'nın tercih ettiği temel enflasyon ölçüsü olan kırpılmış ortalama TÜFE, yıllık %2,9 büyüyerek tahminimizle uyumlu oldu (Bloomberg: %2,8). Kırpılmış ortalama TÜFE'nin RBA'nın %2-3 hedef aralığına girmesi, 2021'in 4. çeyreğinden bu yana ilk kez gerçekleşiyor (Şekil 1). Hizmetler enflasyonu, daha düşük kira ve sigorta maliyetleri nedeniyle %3,7 oranında düşerken, mal enflasyonu ise gıda ve elektrik fiyatlarındaki artışla %1,3 yükseldi."

"Sonuç olarak, RBA'nın kırpılmış ortalama ölçüsü aracılığıyla fiyat baskılarındaki geniş tabanlı gevşemeden memnuniyet duyması gerektiğini düşünüyoruz; Şubat ayında o zamanki piyasa tahmin edilen faiz yoluna dayanarak, 2. çeyrek için terminal kırpılmış ortalama TÜFE tahminini %2,7 olarak öngörüyor. Şimdi, daha önce RBA'nın 3. çeyreğe kadar faizleri duraklatmasını beklerken, 20 Mayıs RBA toplantısında ek 25 baz puanlık bir kesinti öngörüyoruz."

"Bu nedenle, terminal RBA politika faizimizi 3. çeyrek için %3,60'a (önceki %3,85) düşürüyoruz. 4. çeyrekte bir kesintiyi dışlamıyoruz, ancak bu, ticaret görüşmelerine ve ABD'nin tarifeler gündemini geri çekip çekmeyeceğine bağlı. RBA'nın, ticaret gerilimlerindeki keskin artışın ekonomik büyüme üzerindeki etkisini hafifletmek için Mayıs ayında politika gevşetmesini önleyici bir kesinti olarak çerçevelemesini bekliyoruz. Mayıs RBA toplantısından önce bir işgücü piyasası raporu ve Q1 ücret verisi daha var, ancak ekonomik büyümeye yönelik önemli olumsuz etkiler göz önüne alındığında, merkez bankasını gevşemekten alıkoyacak engelin daha yüksek olduğunu düşünüyoruz."