Rabobank'tan Bas van Geffen, fazla likidite azalırken yaklaşan yapısal Uzun Vadeli Refinansman Operasyonları'nın (LTRO) Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) standart refinansman operasyonlarını nasıl tamamlayabileceğini analiz ediyor. Rapor, Ana Refinansman Operasyonları'na (MRO) yönelik talep yaklaşık 100-125 milyar € seviyesine ulaştığında, büyük olasılıkla değişken faizli ihaleler yoluyla düzenlenecek 12 aylık LTRO'ların, niceliksel sıkılaştırmanın etkisini tamamen dengelemese de EUR para piyasası vadeli faizlerini bir miktar yataylaştırabileceğini savunuyor.
Yapısal LTRO'lar ve rezerv talebi
"AMB, yapısal LTRO'ların tasarımına ilişkin görüşmelere bu yılın sonlarına doğru başlayabilir, ancak başlama tarihi bankaların rezerv talebine bağlı. Bu işlemler için 12 ayın makul bir vade olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca AMB, LTRO'ları sabit faizli, tam tahsis prosedürü yerine ihale yoluyla da sunabilir."
"AMB'nin asgari rezerv zorunluluğunu artırmaya yönelik bildirilen planlarını sürdürmesi halinde, bu durum yapısal LTRO'nun tasarımına ilişkin görüşmeleri hızlandırabilir. Yönetim Konseyi'nin bunu 4. çeyrekte ya da gelecek yılın başlarında görüşmesini, başlatmanın ise 2027'nin ilerleyen dönemlerinde gerçekleşmesini görebiliriz. Ancak nihayetinde bu LTRO'ların başlama tarihi bankaların rezerv talebine bağlı."
"Tarihsel bağlamın mevcut likidite durumuna uygulanabildiği ölçüde, veriler LTRO'ların MRO talebi 100 ila 125 milyar € seviyesine ulaştığında başlayabileceğini gösteriyor. En küçük 3 aylık LTRO ihalesi, MRO talebinin yapısal olarak en az 100 milyar € olduğu dönemde 15 milyar € olmuştu."
"Vadeli fonlama erişilebilirliği ve maliyetlerine ilişkin çeşitli göstergeler, likiditenin dönüm noktasına ne kadar yakın olduğunun işaretleri olarak şu anda yakından izleniyor. Niceliksel normalleşme devam ettikçe, vadeli faizler üzerinde daha fazla baskı bekliyoruz. Ancak LTRO'lar bunun bir kısmını tersine çevirebilir."
"Bu da, toplamda LTRO'nun muhtemelen vadeli piyasalarda en yüksek fonlama maliyetine sahip bankalara tahsis edileceği anlamına geliyor. Bu bankaların merkez bankası likiditesine yönelmesi, ağırlıklı ortalama vadeli fonlama faizlerini aşağı çekebilir – her ne kadar Euribor panelinin yapısı nedeniyle bunun Euribor-OIS spreadlerini anlamlı ölçüde daraltacağı konusunda şüpheci olsak da."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Feragatname: Bu sayfadaki tüm bilgiler değişebilir. Bu web sitesinin kullanımı ile kullanıcılar kullanıcı sözleşmesini kabul etmiş sayılırlar. Lütfen gizlilik koşullarını ve hükümlerini okuyunuz. Lütfen finansal piyasalardaki ticari riskler ve maliyetler konusunda tam bilgi edininiz çünkü burası en riskli yatırım biçimlerinden birisidir. Alım satım farkı yoluyla döviz ticareti yüksek bir risk içerir ve tüm yatırımcılar için uygun bir alan olmayabilir. Diğer finansal araçlar içinden döviz ticaretini tercih etmeden önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz. FXStreet’de ifade edilen görüşler bireysel yazarlara aittir, fxstreet.com veya yönetimin görüşlerini ifade etmemektedir. Bilgilerde hatalar yada eksikler bulunabilir. FXStreet bağımsız yazarların görüşlerini doğrulamak zorunda değildir. FXStreet’de verilen herhangi bir görüş, haber, araştırma, analiz, fiyatlar veya fxstreet.comtarafından bu sitede yayınlanan bilgiler çalışanlar, ortaklar yada katkıda bulunanlar tarafından genel piyasa yorumu olarak verilmiştir ve yatırım danışmanlığı teşkil etmemektedir. FXStreet bu tür bilgilerin kullanımı nedeniyle doğrudan yada dolaylı olarak ortaya çıkabilecek herhangi bir kar kaybı herhangi bir sınırlama olmaksızın herhangi bir kayıp ya da hasar için sorumluluk kabul etmemektedir.
FOREX HABERLERİ
Editörün Seçimi
EUR/USD 1,1700'ün altında yatay seyrediyor
EUR/USD paritesi, 1,1700 seviyesini ikna edici bir şekilde aşmaya yönelik bir başka başarısız girişimin ardından şimdi 1,1670 civarında hafif kayıplarla işlem görüyor. Paritenin düşüşü, piyasa katılımcılarının son ABD verilerini ve ABD tahvil piyasasındaki gelişmeleri değerlendirmeye devam etmesiyle ABD Doları'ndaki marjinal toparlanmayı takip ediyor.
Kripto Bugün: Bitcoin, Ethereum, XRP alıcıları artan ETF girişleri arasında ralliyi hızlandırıyor
Kripto para piyasası cuma günü yükseliş eğilimini koruyor; buna Bitcoin’in 77.000$ üzerindeki sıçraması öncülük ediyor. Ethereum ve Ripple dahil altcoinler de BTC’nin olumlu görünümünü yansıtarak sırasıyla 2.400$ ve 1,35$ civarında işlem görüyor.
GBP/USD zirvelerden uzaklaştı, 1,3620 seviyesine geri döndü
GBP/USD haftanın sonunda hafifçe savunmada kalmaya devam ediyor, günün erken saatlerinde 1,3670 seviyesinin üzerine çıkarak yeni zirvelere ulaştıktan sonra 1,3600'lerin altına geriliyor. Paritenin düzeltmesi, üst üste iki günlük kazancın ardından ve Dolar’daki ılımlı yükselişin ortasında gelirken, zayıf İngiltere verileri de düşüşe eşlik ediyor.
Cuma, 21 Ağustos'ta bilmeniz gerekenler:
Hafta ortasında görülen sert düşüşün ardından, ABD Dolar Endeksi toparlanmakta zorlanıyor ve perşembe günü 98,50 civarında belirlediği üç aylık en düşük seviyenin biraz üzerinde kalmaya devam ediyor. Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'ye ilişkin ağustos ayı İmalat ve Hizmet Satın Alma Yöneticileri Endeksi öncü verileri cuma günü ekonomik takvimde yer alacak.
Ons Altın kazançlarını azaltıyor, 4.600 dolar altı bölgesine geriliyor
Ons Altın, perşembe günkü kararsız fiyat hareketini hızla geride bırakarak cuma günü belirgin şekilde yükseliyor ve kısa süreliğine ons başına 4.600$ sınırını aşarak üç aylık zirvelere ulaşıyor. Bu arada, değerli metalin güçlü performansı, ABD Hazine tahvili getirilerinin eğri boyunca bir başka gün daha yükselmesiyle birlikte doların sınırlı kazançlarına rağmen geliyor.