Avrupa Merkez Bankası: Eylül faiz artırımı hâlâ masada - Commerzbank

Dr. Marco Wagner ve Dr. Jörg Krämer liderliğindeki Commerzbank ekonomistleri, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) Temmuz ayında faiz oranlarını değiştirmemesini ancak Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı daha yapmasını bekliyor. ChatECB yapay zeka göstergesi şahin bölgede kalmaya devam ederken, Euro Bölgesi enflasyonunun çekirdek enflasyon ve enflasyon beklentileri yükseliş eğilimi gösterdiği için AMB'yi sıkılaştırma yönünde eğimli tutarak %3'ün hemen altında kalması bekleniyor.

Temmuz'da duraklama, Eylül'de faiz artırımı riski

"AMB'nin gelecek hafta temel faiz oranlarını üst üste ikinci kez artırması pek olası değil. Ancak Eylül ayındaki toplantıda bir faiz artışı daha muhtemel. Revize edilmiş ChatECB göstergemiz, AMB Yönetim Konseyi üyelerinin daha yüksek faiz oranlarına yöneldiğini gösteriyor—özellikle çekirdek enflasyonun önümüzdeki aylarda yükselmesinin ve hanehalklarının enflasyon beklentilerinin artmasının beklendiği düşünüldüğünde."

"Buna bağlı olarak, enerji fiyatlarındaki düşüş eğilimine rağmen, Euro Bölgesi'ndeki enflasyon oranının önümüzdeki aylarda kısmen çekirdek enflasyonun—yani enerji, gıda ve içeceklerin oynak fiyatları hariç enflasyon oranının—yukarı yönlü bir eğilim göstermesi nedeniyle %3'ün hemen altında kalması muhtemel."

"Yüksek enerji maliyetlerinin geçişken etkilerinden kaynaklanan ortaya çıkan dolaylı etkiler ve daha yüksek enflasyon beklentileri, geçici olarak daha yüksek bir enflasyon oranını daha kalıcı bir olguya dönüştürme potansiyeline sahip. Bu açıdan bakıldığında, tüketicilere net bir sinyal vermek için AMB açısından bir faiz artışı daha muhtemelen anlamlı olacaktır. Ayrıca, AMB tarafından ikinci bir faiz artışı geniş ölçüde bekleniyor."

"Mevduat faizinin %2,50 seviyesinde olması hâlâ nötr faiz oranı aralığında kalacağından ve dolayısıyla muhtemelen henüz kısıtlayıcı olmayacağından, bir faiz artışı daha bekliyoruz. Kısa süre önce Baş Ekonomist Lane, nötr faiz oranının üst sınırını %2,5 olarak belirledi. Yorumlara dayanan sayımımıza göre, diğer AMB Yönetim Konseyi üyelerinin çoğu da nötr faiz oranını %2 ile %2,5 arasında tahmin ediyor."

"Bununla birlikte, AMB ekonomistlerinin yeni projeksiyonlarını sunacağı Eylül toplantısında bir faiz artışı daha öngörüyoruz. Bunun nedeni, merkez bankası yetkililerinin durumu "yakından" izlemeye devam etmesi; merkez bankası jargonunda bunun para politikasını sıkılaştırma eğilimine işaret etmesidir. Ayrıca, son düşüşe rağmen 0,37 değerindeki ChatECB Endeksimiz, AMB politika yapıcılarının tarihsel olarak temel faiz oranlarını artırma eğiliminde olduğu bir seviyede kalmaya devam ediyor."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)