ADP İstihdam Raporu'nun Ağustos'ta özel sektör bordrolarında ılımlı bir artış göstermesi bekleniyor

• ABD ADP İstihdam Değişikliği raporunun, ağustos ayında net özel sektör istihdamının 47 bin arttığını göstermesi bekleniyor.
• Zayıf bir ADP verisi, cuma günü açıklanacak NFP raporuna ilişkin şüpheleri artırabilir ve Fed'in eylül ayında faiz artırımı yapacağına dair umutları zayıflatabilir. 
• ABD Doları yükselişe geçiyor ancak üç aylık dip seviyelere nispeten yakın kalmaya devam ediyor.

Otomatik Veri İşleme (ADP) Araştırma Enstitüsü, özel sektörde ağustos ayına ilişkin istihdam yaratımını gösteren aylık raporunu gelecek çarşamba açıklayacak. ADP İstihdam Değişikliği raporunun, Amerika Birleşik Devletleri'nde (ABD) özel sektörün bu ay 47 bin yeni pozisyon eklediğini göstermesi bekleniyor; bu rakam, temmuz ayında bildirilen 44 bin yeni istihdamdan çok farklı değil.

ADP raporu, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından cuma günü açıklanacak olan son derece önemli Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporundan önce geliyor. ADP, NFP eğilimleri için pek de ileriye dönük bir gösterge olmasa da, Federal Rezerv'in (Fed) para politikasının temel taşlarından biri olan resmi istihdam raporunun tonunu belirleme eğiliminde olduğu için önemli bir öneme sahiptir. Bu anlamda, ADP verilerindeki bir sürpriz çoğu zaman ABD Doları'nda (USD) önemli oynaklığı tetikler.

ADP istihdam raporu, Fed'in para politikasına dair bazı ipuçları verebilir

Ağustos ADP raporu, Başkan Kevin Warsh'ın ABD Başkanı Donald Trump'ın faiz oranlarını düşürme baskısı, buna karşı yönde etkili olan kalıcı enflasyon endişeleri ve bölünmüş bir Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) ile başa çıkmaya çalıştığı bir dönemde açıklanıyor ve bu durum Fed politikasına yönelik ilgiyi giderek artırıyor.

Bunun ötesinde, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, uzun vadeli devlet tahvillerinin geri alımlarını iki katına çıkarma planını açıkladı; bu da ABD hükümetinin daha kısıtlayıcı bir para politikasından her ne pahasına olursa olsun kaçınmak istediğinin bir başka işareti olarak görülüyor.

Commerzbank analistleri, Eylül ayındaki Fed toplantısına doğru ilerlerken para politikasını sıkılaştırmaya yönelik siyasi direncin artmasını bekliyor: "Bu adımların (Hazine geri alım planları) yarattığı izlenim, ABD mali otoritelerinin, piyasaları daha düşük risk primi talep etmeye ikna edebilecek daha büyük mali disiplin yerine alışılmışın dışındaki önlemler yoluyla da olsa, getiriler üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlamaya istekli olduğu yönünde."

Uzmanlar, "Fed'in bunu göz ardı edemeyeceği bir gelişme" olduğu konusunda uyarıyor; çünkü "Fed'in faiz artırımları, Hazine'nin getirileri sınırlama çabalarını daha da zorlaştıracaktır", bu da enflasyon yüksek kalmaya devam etse bile politika sıkılaştırmaktan kaçınma yönündeki görüşü güçlendiriyor.

Bunu göz önünde bulundurduğumuzda, ADP istihdamındaki 47 binlik artış, Eylül ayında bir Federal Rezerv faiz artırımı için güvence sağlayacak gerekli veriden çok uzak. Temmuz ayındaki 44 binlik rakam, Ocak ayından bu yana en zayıf istihdam yaratımını işaret etti ve nihai veri piyasa konsensüsünü büyük bir farkla aşmadığı sürece, Ağustos verileri, bir sürprizi bir kenara bırakın, istihdam yaratımında herhangi bir önemli iyileşme göstermeyecek.

ADP raporu ne zaman açıklanacak ve USD'yi nasıl etkileyebilir?

ABD ADP İstihdam Değişimi raporu çarşamba günü 12:15 GMT'de açıklanacak ve özel sektör istihdamının ağustos ayında 47 bin arttığını göstermesi bekleniyor. Veri, ABD Doları'nın ağustos ortasındaki dip seviyelerden toparlanmasını sürdürmekte zorlandığı bir dönemde geliyor.

Orta Doğu'da artan gerilimler ve küresel getirilerdeki yükseliş nedeniyle yatırımcıların riskten kaçınması, Fed Başkanı Warsh'ın Jackson Hole toplantısındaki şahin açıklamalarıyla birlikte Doları destekliyor, ancak büyüyen ABD kamu borcuna ve ABD Hazine Bakanlığı'nın geri alım planına ilişkin endişeler baskı unsuru olmaya devam ediyor.

FXStreet analisti Guillermo Alcalá, altı büyük para birimi sepetine karşı Doların değerini izleyen ABD Dolar Endeksi'ni (DXY), "98,50 civarındaki dip seviyelerden toparlanıyor, ancak ağustos ayında rallileri birkaç kez sınırlayan 100,00 psikolojik bölgesinde önemli bir dirençle karşılaşması muhtemel." şeklinde değerlendiriyor. Alcalá, "Günlük grafikte momentum göstergeleri pozitife dönüyor ve fiyat hareketi geçen hafta 99,14 seviyesindeki 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerine çıktı, bu da yükseliş sinyalidir," diyor.

"Ancak endeks, ağustos ayının ilk iki haftasında yaklaşık %3 düştükten sonra henüz tehlikeyi atlatmış değil. Boğaların, Fed politika yapıcılarını para politikasında bir miktar sıkılaştırma için koşulların oluştuğuna ikna etmek amacıyla bu hafta güçlü istihdam verilerine, ideal olarak gelecek hafta sıcak TÜFE verileriyle birlikte ihtiyaçları olacak. Bu senaryo, DXY'yi bu hafta rallileri sınırlayan ve muhtemelen söz konusu 100,00 seviyesinin de üzerine çıkan 99,76'daki %38,6 Fibonacci düzeltmesinin ötesine taşıyacaktır," diye ekliyor Alcalá