ABD: Zayıf istihdam verileri ve daha yumuşak perakende satışlar - TD Securities

TD Securities, Temmuz ayı istihdam verilerinin keskin biçimde aşağı yönlü sürpriz yaptığını, manşet istihdamın kamu istihdamı tarafından aşağı çekildiğini, özel istihdamın ise başa baş seviyesine yakın kaldığını belirtiyor. Kurum, Temmuz Perakende Satışlar'ın Ocak ayından bu yana ilk düşüşünü kaydetmesini ve bunun daha zayıf işgücü verileriyle uyumlu olmasını bekliyor; ancak karışık ama genişlemeci ISM verileri ve güçlü 2. çeyrek temel GSYH büyümesi dikkate alındığında genel ekonomik faaliyetin istikrarlı olduğunu hâlâ düşünüyor

İşgücünde zayıflık ve tüketimde yavaşlama

"Temmuz ayı istihdam verileri cuma günü keskin biçimde aşağı yönlü sürpriz yaptı ve -23 bin istihdam artışı kaydetti; aşağı yönlü revizyonlar mayıs ve haziran aylarından 103 bin istihdamı sildi. İşsizlik oranı (UE) katılım oranının yeniden gerilemesi nedeniyle "kötü nedenlerle" bir kez daha %4,1'e düştü."

"Ancak, istihdam raporundan çok fazla sonuç çıkarmayız. Özel sektör istihdam artışı 30 bin oldu ve özel sektör işe alımları bu yıl genel olarak başa baş oranıyla uyumlu seyretti. Kamu istihdamı (-53 bin) manşeti aşağı çekti; bunu, eğitim dışı segmentteki son volatilitenin ardından yerel yönetim eğitim istihdamı yönlendirdi. Temmuz raporu esasen daha uzun vadeli istikrar içinde aylık volatiliteyi yansıtıyor."

"İstihdam verisi Fed için pek bir şeyi değiştirmemeli. İki ardışık arz şoku ortamında enflasyon verileri kilit olmaya devam edecek. İstihdam raporu faiz artırımı ihtiyacını azaltıp hızlanma korkularını yatıştırsa da, işgücü piyasası bu döngüde Fed için hiçbir zaman enflasyonist kaygıların ana kaynağı olmadı. Dikkatler bu hafta enflasyon verilerine çevrilecek."

"Bu haftaki perakende satışlar verisi, istihdam verileriyle uyumlu şekilde Temmuz ayında zayıf harcamalara işaret edecek. Zayıflığa dair bir başka önemli veri raporu, politikanın hâlâ kısıtlayıcı olduğu yönündeki argümanları destekler. Ancak ekonomik faaliyete ilişkin görüşümüzü henüz aşağı çekmeye hazır değiliz. Geçen haftaki ISM verileri karışıktı ancak hâlâ genişlemeci bölgede kaldı, 2. çeyrek temel GSYH büyümesi ise güçlüydü."

"Perakende Satışlar: Perakende satışların, Haziran'daki zaten zayıf olan %0,2'lik artışın ardından Temmuz ayında aylık bazda %0,2 düşmesi muhtemel. Ocak ayından bu yana ilk düşüşün başlıca nedeni otomobil ve benzin satışlarındaki gerileme olacak. Kontrol grubu satışlarının ise kısmen Amazon Prime Day sonrası normalleşme nedeniyle yatay kalması muhtemel."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)