ABD Doları: Warsh konuşması faiz artırımı tartışmasını açık tutuyor - Commerzbank

Commerzbank’tan Thu Lan Nguyen, Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşmasının, para politikasının daha sıkılaştırılmasına açıklık sinyali vermesi ve eylül ayında olası bir faiz artırımı ihtimalini işaret etmesiyle ABD Doları'nı desteklediğini belirtiyor. Ancak yaklaşan ABD işgücü piyasası ve enflasyon verilerinin yanı sıra İran savaşındaki gelişmelerin beklentileri hâlâ değiştirebileceğini vurgulayan Nguyen, Doların gücüne ilişkin temkinli bir duruşun yerinde olacağını söylüyor.

Fed yolu hâlâ büyük ölçüde verilere bağlı

"Kevin Warsh beklentileri karşıladı. Jackson Hole'daki büyük merakla beklenen konuşmasında, para politikasının potansiyel olarak yakın vadede sıkılaştırılmasına ilişkin piyasanın umut ettiği sinyalleri verdi ve böylece siyasi nedenlerle de olsa faiz artırmaya temelde karşı olabileceğine dair şüpheleri ortadan kaldırdı. Şaşırtıcı olmayan şekilde, ABD doları bundan önemli ölçüde faydalandı."

"Ancak işin püf noktası şu ki, eylül ayında bir faiz artırımı artık çok daha olası görülse de bu kesinleşmiş değil. Bu nedenle, USD coşkusuna fazla hızlı kapılma konusunda temkinli olurdum."

"Bu haftaki ABD işgücü piyasası raporu gündemdeki ilk önemli madde. Yeni enflasyon rakamları ise gelecek hafta açıklanacak. Özellikle işgücü piyasası son dönemde karışık sinyaller verdi. Uzun bir süre boyunca dikkat çekici bir direnç gösterdikten sonra, bu ayın başlarında açıklanan temmuz istihdam raporu açıkça hayal kırıklığı yarattı. Bloomberg'in anketine katılan analistler en azından ağustos için daha güçlü bir sonuç bekliyor. Böyle bir sonuç, faiz artırımı beklentilerini ve dolayısıyla doları destekleme eğiliminde olur. Ancak bir başka hayal kırıklığı yaratan tarım dışı istihdam verisi de önemli bir düzeltmeyi tetikleyebilir."

"Öte yandan, son veriler pek de alarm nedeni olmadı. Tüketici fiyatları son olarak yalnızca ılımlı bir artış gösterdi. Bu eğilim devam ederse, FOMC üyelerine sabırlı kalmaları ve harekete geçmeden önce biraz daha beklemeleri için bir neden sağlayabilir."

"Sonuçta, ABD enflasyonunun birkaç yıldır merkez bankasının hedefinin üzerinde seyrettiğini ve yılın başından bu yana daha da hızlandığını, ancak Fed'in Warsh'tan önce bile şu ana kadar faiz artırmaktan kaçındığını hatırlamakta fayda var. Bu arada, son toplantıda on iki FOMC üyesinden yalnızca üçü politikayı sıkılaştırma yönünde oy kullandı, dolayısıyla yakın bir oylama işareti kesinlikle yoktu."

"Peki o toplantıdan bu yana durum dramatik biçimde değişti mi? Pek sayılmaz. Elbette, henüz açıklanacak veriler ve İran savaşındaki en yeni gelişmeler bu değerlendirmeyi değiştirebilir."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)