ABD Doları: İş gücü yavaşlaması Dolar için karışık sinyaller veriyor - Commerzbank

Commerzbank'tan Volkmar Baur ve Tatha Ghose, ABD işgücü piyasasında "az işe alım, az işten çıkarma" dinamiği sürmesine rağmen Doların destek bulmaya devam ettiğini vurguluyor. İlk işsizlik başvuruları ve işsizlik oranı çok düşük seviyelerde kalırken, ücret artışı yalnızca yavaşlamaya dair sınırlı işaretler gösteriyor. Yazarlar, ücretler ve enflasyondaki kalıcı bir ılımlılaşmanın zaman alacağını, bunun Federal Rezerv için rahatlamayı geciktireceğini ve Doları desteklemeyi sürdüreceğini belirtiyor.

İşgücü piyasası dinamikleri ve USD

"Aynı zamanda, EUR/USD'deki piyasa hareketine bakıldığında, geçen cuma açıklanan istihdam raporunun döviz kuru üzerinde çarşamba günü açıklanan enflasyon verilerinden daha güçlü bir etki yarattığı görülüyor. Kabul etmek gerekir ki, istihdam raporundaki sürpriz de enflasyon verilerindekinden belirgin şekilde daha büyüktü; enflasyon verileri genel olarak beklentilerle uyumlu geldi. Yine de bu, enflasyon rakamlarına odaklanmanın ortasında işgücü piyasasını tamamen göz ardı etmememiz gerektiğini gösteriyor."

"Dün açıklanan ABD ilk işsizlik başvuruları verileri bir kez daha çok düşük bir seviyede geldi. 209.000 ilk başvuruyla, 4 haftalık hareketli ortalama 200.000'in altında kaldı - son beş yılda yalnızca dördüncü kez."

"Son aylarda istifa, işten çıkarma ve işe alım oranlarında sınırlı iyileşmeler görülse de, bu üç oran da işsizlik oranına kıyasla düşük seviyelerde kalıyor. Bu da, son 25 yıla kıyasla, bu kadar düşük bir işsizlik oranıyla aslında daha dinamik bir işgücü piyasası beklenebileceği anlamına geliyor - daha fazla kişinin daha iyi bir iş bulmak için işinden ayrılması ve daha fazla şirketin yeni çalışan alması gibi."

"Böylesi bir dinamizm eksikliğinin daha düşük ücret artışına yansıması gerektiği düşünülebilir. Ancak şu anda durum henüz böyle değil. Çünkü ortalama saatlik kazançların eğilimine baktığımızda, işsizlikle karşılaştırıldığında hala oldukça güçlü bir tablo sunduğunu ve son artışın %3,2 olduğunu görüyoruz."

"Sonuç olarak, işgücü piyasasındaki zayıf ivmenin ücret artışını etkilemeye başladığına dair ilk işaretler olsa da, bu eğilimin kalıcı olup olmadığını görmek için birkaç aya daha ihtiyaç var. Daha düşük ücretler elbette enflasyon üzerinde de etkili olacak ve Fed üzerindeki faiz artırma baskısını hafifletecektir. Ancak belirtildiği gibi, bunun gerçekleşmesi muhtemelen biraz zaman alacak. O zamana kadar da ABD dolarının destek bulmaya devam etmesi muhtemel."

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)