Avustralya Doları Fiyat Analizi: Yükseliş mi?

• AUD/USD iki ayın en yüksek seviyelerine çıkarak 0,7100 seviyesinin üzerine yükseldi.
• Fed faiz artırımı beklentilerinin azalmasıyla ABD Doları savunmada kalmaya devam ediyor.
• Avustralya istihdam raporu ve öncü PMI'lar bu hafta Avustralya'da tüm dikkatleri üzerine çekiyor.

Aussie Doları, birkaç haftadır süren toparlanmasını genişleterek nihayet ABD Doları karşısında kilit 0,7100 engelini ve ötesini geri aldı. Nitekim AUD/USD ivme kazanıyor ve yılın zirvelerinin önündeki 0,7200 bariyerine doğru yükseliyor gibi görünüyor. Bu arada, RBA'nın temkinli duruşu ve hala yapışkan olan yurt içi enflasyonun, zaman zaman yaşanan zayıflık dönemlerinde Aussie'yi desteklemesi muhtemel.

Avustralya Doları (AUD), yeni işlem haftasına oldukça umut verici bir başlangıç yaparak Cuma günkü belirgin yükselişini ABD Doları (USD) karşısında sürdürüyor ve AUD/USD'nin haziran ayının başından bu yana ilk kez 0,7100 seviyesinin üzerindeki bölgeyi geri almasına yol açıyor.

Nitekim paritenin iyimser tonu, gelecek ayki toplantısında Fed'in faiz artırımı yapacağına yönelik beklentilerin azalmasının yarattığı zemin üzerinde, Dolar çevresindeki hissiyatın daha da kötüleşmesiyle geliyor. Buna ek olarak, Orta Doğu çatışmasına ilişkin süregelen şüphecilik, son dönemde öne çıkan haberlerin eksikliği ışığında bir kenara bırakılmış görünüyor.

Spot piyasadaki belirgin toparlanmaya katkı sağlayan Aussie Doları, 11 Ağustos'ta Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) geniş çaplı beklentilerle uyumlu olan ve ek sıkılaştırma ihtimalini masada tutan son şahin tutumundan iyi destek alıyor gibi görünüyor.

Avustralya'nın yurt içi zemininde direnç sürüyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10'daki birçok emsaliyle kıyaslandığında çok daha iyi durumda.

Bu performans, güçlü yurt içi talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon hayaleti, RBA'nın temkinli ve verilere bağlı duruşunu haklı çıkarıyor gibi görünüyor.

Sağlıklı temellere katkı sağlayan yurt içi iş faaliyeti, Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) nihai verilerinin İmalat için 52,0'a (51,5'ten) ve Hizmetler için 53,6'ya (50,5'ten) yükseldiğini göstermesinin ardından temmuz ayında genişleme bölgesinde kalmaya devam etti.

Ek bir parlaklık katan son ticaret dengesi verileri, haziran ayında 1,929 milyar A$ fazla verildiğini ve mayıs ayındaki 2,367 milyar A$ açığın tersine döndüğünü gösterdi. Ancak son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri, ekonominin 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9'dan) ve yıllık bazda %2,5 büyüyerek 2025'in 4. çeyreğindeki genişlemeyi tekrarlamasının ardından beklentileri hayal kırıklığına uğrattı.

Bu arada, işgücü piyasası güçlü kalmaya devam ediyor. Nitekim İşsizlik Oranı haziran ayında %4,4'te sabit kalırken, İstihdam Değişimi 76,3 bin kişi arttı (önceki ay görülen revize edilmiş 44 binlik artıştan).

Enflasyon açısından bakıldığında, haziran verileri beklentilerin biraz altında kaldı ve kısa süreliğine RBA'nın şimdilik elini sabit tutabileceği yönündeki spekülasyonları artırdı. Dezenflasyonun hızı zayıf kalmaya devam etse de, yön hâlâ genel olarak doğru görünüyor. 

Bu görüşü bir şekilde güçlendiren son Melbourne Institute Tüketici Enflasyon Beklentileri temmuz ayında %4,7'ye geriledi (%5,5'ten).

RBA için bu, işin hâlâ tamamlanmadığı anlamına geliyor; zira politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028'in başlarında hedefe dönebileceğine işaret etmeyi sürdürüyor ve odağı yakın bir yön değişiminden ziyade sabır üzerinde tutuyor.

İleriye dönük olarak, yatırımcılar artık merkez bankasının yıl sonuna kadar para politikasını sadece 4 baz puandan biraz fazla sıkılaştırmasını beklerken, 29 Eylül toplantısında OCR'yi değiştirmeden bırakması bekleniyor.

Çin ivmeden ziyade istikrar sunuyor

Çin artık Avustralya ekonomisine normalde sağladığı rüzgârdan çok, istikrar sağlayan bir güç gibi görünüyor.

Rakamları görelim: ekonomi nisan-haziran döneminde yıllık bazda %4,3 büyürken, Perakende Satışlar temmuz ayına kadar geçen bir yılda sadece %0,6 arttı. Buna ek olarak, Sanayi Üretimi ivmesini bir miktar kaybederek son ayda %4,5 genişledi.

Dikkat çeken nokta, haziran ayı fazlasının bir önceki aydaki 105,4 milyar$'dan 125,62 milyar$'a genişlemesiyle ticaret dengesindeki güçlü toparlanma oldu; hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak son iş faaliyeti göstergeleri yatırımcıları şaşkına çevirdi; Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) temmuz ayında İmalat PMI'ı 49,2 (50,3'ten) ve Hizmetler PMI'ı 49,0 (50,2'den) olarak açıkladı. Bu resmi verilerin aksine, RatingDog gibi özel ölçümler geçen ay genişleme bölgesinde kalmaya devam etti; İmalat 50,9'a (51,7'den) ve Hizmetler 50,4'e (54,1'den) geriledi.

Çin'de dezenflasyonist eğilim, TÜFE'nin beklentileri hayal kırıklığına uğratmasının ve haziran ayına kadar geçen bir yılda sadece %0,5 artmasının ardından (%1,0'dan) yeniden ortaya çıkmış görünüyor. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düştü, Üretici Fiyatları ise son on iki ayda %3,5 arttı ve önceki ay kaydedilen %4,1'lik yıllık artıştan yavaşladı.

Para politikası açısından, Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) haftanın ilerleyen günlerindeki toplantısında bir yıllık vadede %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 seviyesindeki Kredi Referans Oranlarını (LPR) değiştirmeden bırakması geniş çapta bekleniyor.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı çekmiyor, ancak onu agresif biçimde aşağı da çekmiyor. Sadece işleri istikrarlı tutuyor.

RBA, daha fazla sıkılaştırma için kapıyı açık bırakıyor

RBA geçen hafta Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) değiştirmedi ancak enflasyonun hâlâ çok yüksek olması ve risklerin yukarı yönlü olması nedeniyle net bir sıkılaştırma eğilimini korudu. Buna ek olarak, faizleri sabit tutma kararı oybirliğiyle alındı.

Ayrıca banka, bu yılki üç faiz artışının ardından para politikasını bir miktar kısıtlayıcı olarak değerlendirdi. Ancak Kurul bir başka artışı da görüştü ve Başkan Michele Bullock bir faiz indiriminin değerlendirilmediğini doğruladı. Bullock, gelen veriler kalıcı enflasyon baskısı gösterirse daha fazla artışın mümkün olmaya devam ettiğini söyledi.

Enflasyona geri dönersek, Kırpılmış Ortalama'nın 2026'nın 4. çeyreğinde %3,3 olması ve 2027 ortasına kadar %3'ün üzerinde kalmasının ardından 2028'in başlarında %2,5'e doğru gerilemesi bekleniyor. Banka, manşet enflasyonun 2026'nın 4. çeyreğinde %3,6, 2027'nin 4. çeyreğinde %2,6 ve 2028'in 4. çeyreğinde %2,4 olmasını bekliyor. Bununla birlikte, kısa vadeli enflasyon beklentileri gevşedi ancak yılın başına kıyasla daha yüksek kalmaya devam ediyor.

İşgücü piyasasına geçildiğinde, hâlâ biraz sıkı olarak değerlendiriliyor ve yakın vadede yalnızca sınırlı bir gevşeme bekleniyor. İşsizlik oranının 2026'nın 4. çeyreğinde %4,5'ten 2027'nin 4. çeyreğinde %4,7'ye ve 2028'in 4. çeyreğinde %4,8'e yükselmesi öngörülüyor. Bullock bu konuda, enflasyonu sürdürülebilir şekilde hedefe geri döndürmek için daha yavaş ekonomik büyüme ve daha düşük işgücü piyasası sıkılığının gerekli olduğunu vurguladı.

Son olarak, RBA durgun büyüme bekliyor; GSYH'nin 2026'nın 4. çeyreğinde %1,4, 2027'nin 4. çeyreğinde %1,6 ve 2028'in 4. çeyreğinde %1,8 büyümesi öngörülüyor. Konut piyasası beklenenden daha fazla zayıflamış olsa da Bullock, bunun Kurul'un faizleri artırmasını engellemeyeceğini söyledi.

Genel olarak toplantı şahin bir duruşla ara verme sonucunu verdi. RBA daha fazla bilgi bekliyor, ancak başka bir faiz artışı hâlâ bir olasılık olmaya devam ediyor, faiz indirimleri ise şimdilik gündemde değil.

AUD/USD görünümü: Üç olası yol

Temel senaryo

200 günlük kritik SMA'sının üzerinde, 0,6930 civarında kaldığı sürece, paritenin görünümünün daha fazla yükselişe eğimli kalması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu büyük ölçüde daha geniş zemine bağlı: risk iştahında sürdürülebilir bir iyileşme ya da ABD Dolarındaki devam eden zayıflık olmadan, ek kazanç olasılığı momentum kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla teyit gerekiyor. Risk iştahı ciddi bir ivme kazanırsa, spot fiyatın önce 0,7100'deki kritik bariyeri güçlü bir kararlılıkla geride bırakması ve ardından 0,7200 ölçütündeki bir sonraki engelle karşılaşması gerekir; tüm bunlar 0,7280 civarındaki 2026 tavanına ulaşmadan önce gerçekleşmeli. Buradan yukarıda 0,7300'deki küçük bariyer geliyor. Daha yukarıda, 0,7593'teki 2022 zirvesi hâlâ geçerliliğini koruyor. 

Ayı senaryosu

Küresel hissiyatın kötüleşmesi, Doların ek momentum kazanması ya da Çin verilerinin hayal kırıklığı yaratmaya devam etmesi halinde, spot fiyat daha da geri çekilebilir ve önce 0,7000 civarındaki geçici 55 günlük SMA'sını, ardından 0,6940 civarındaki kritik 200 günlük SMA'yı test edebilir. Bu bölgenin kaybedilmesi, kısa vadede aşağı yönlü hareketlerin yeniden hız kazanmasına yol açabilir.

Avustralya Doları: Ayılar geri döndü, ancak daha geniş satış momentumu dengeleniyor

Commodity Futures Trading Commission (CFTC)'nin son raporuna göre, 11 Ağustos ile biten haftada Avustralya Dolarına yönelik spekülatif hissiyat yeniden zayıfladı. Bununla birlikte, net kısa pozisyonlar yaklaşık 39,2 bin kontrata genişlerken, haftalık değişim önceki haftadaki yaklaşık 6,8 binlik iyileşmenin ardından yeniden -6,0 bin kontrata döndü ve bu da kısa pozisyon kapatma hareketinin büyük kısmını fiilen tersine çevirdi.

Yeniden kötüleşme, katılımda kayda değer bir artışla birlikte geldi; açık pozisyonlar 240,5 bin kontrattan 267,2 bin kontrata yükseldi. Buna ek olarak, Spekülatif Maruziyet -13,8%'den -14,7%'ye geriledi. Açık pozisyonlardaki artışın daha derin net kısa pozisyonlarla birlikte görülmesi, hareketin yalnızca mevcut uzun pozisyonların tasfiyesiyle değil, yeniden ayı pozisyonlarının eklenmesiyle gerçekleştiğini gösteriyor.

Ancak daha geniş tablo daha istikrarlı. 4 haftalık değişim yaklaşık -8,5 bin kontrat seviyesinde neredeyse değişmedi ve bu da pozisyonlamadaki kümülatif kötüleşmenin hızlanmayı durdurduğunu gösteriyor. Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi de 68,5'e gerilerken, Spekülatif Maruziyet Yüzdelik Dilimi hâlâ 80,4 ile yüksek seviyede. Bu da ayı yönlü maruziyetin hâlâ önemli olduğunu, ancak yeni bir tarihsel aşırı seviyeye doğru ilerlemediğini gösteriyor.

Genel olarak, son veriler bir hafta önce görülen iyileşmenin kısa ömürlü olduğunu ve katılım arttıkça Aussie'ye yönelik ayı yönlü inancın geri döndüğünü gösteriyor. Yine de 4 haftalık momentumdaki dengelenme, daha olgun bir ayı pozisyonlama ortamına işaret ediyor: yatırımcılar AUD konusunda hâlâ net biçimde olumsuz, ancak şu ana kadar daha geniş satış trendinde yeniden bir hızlanmaya dair çok az kanıt var.

Önemli katalizörler ve öne çıkan riskler

Yakın vadede Dolar, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler etrafındaki dinamikler ana odak olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketinin kilit belirleyicileri olmaya devam ediyor. Yurt içi takvimde ise salı günü açıklanacak Westpac tarafından ölçülen Tüketici Güveni öne çıkacak.

Daha geniş resme bakıldığında, potansiyel riskler arasında Çin'de daha sert bir yavaşlama, sürekli temkinli bir Fed, yatırımcıların risk hissiyatında bir değişim ya da RBA'nın mevcut temkinli duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunlardan herhangi biri, kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik görünüm

Günlük grafikte AUD/USD 0,7109 seviyesinde işlem görüyor ve spot fiyatın 0,6940 ile 0,7061 arasında kümelenen 55, 100 ve 200 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) belirgin şekilde üzerinde kalmasıyla yapıcı bir yükseliş eğilimini koruyor. Acil fiyat hareketi 0,7079 civarındaki destekle desteklenirken, 65,6 seviyesindeki Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı alım bölgesine eğilim gösteriyor; bu da yukarı yönlü momentumun güçlü ancak potansiyel olarak aşırı gerilmiş olduğuna işaret ediyor. 11,9 civarındaki zayıf Ortalama Yön Endeksi (ADX) ise son yükselişe rağmen daha geniş trendin nispeten zayıf kaldığını gösteriyor.

Aşağı yönde, ilk destek 0,7079'da görülüyor; bunu 0,7061'deki 100 günlük SMA ve 0,7003 civarındaki 55 günlük SMA izliyor. 0,6940'taki 200 günlük SMA ise 0,6833 ve 0,6660'taki yatay seviyeler öncesinde daha derin bir talep bölgesini güçlendiriyor. Yukarı yönde ise boğalar ilk direnci 0,7283'te görüyor; bu bariyerin üzerinde bir kırılma, bir sonraki önemli engel olan 0,7661'i gündeme getirecek.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Dış rüzgârlara rağmen daha geniş görünüm yapıcı kalıyor

Aussie daha büyük resimde yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor.

Avustralya'nın yurt içi zemini, birçok gelişmiş ekonomiyle karşılaştırıldığında olumlu görünmeye devam ediyor ve RBA hafif sıkılaşmacı eğilimini terk etmek için acele etmiyor.

Ancak süregelen toparlanma, ABD Dolarındaki dönemsel güçlenmelere, devam eden jeopolitik belirsizliğe ve hızlanmaktan ziyade istikrar kazanan bir Çin ekonomisine açık durumda.

Şimdilik 200 günlük SMA kritik bölge olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalınması daha geniş yükseliş yapısını koruyor, ancak 0,7100'ün üzerinde ikna edici bir kırılma muhtemelen Dolar etrafındaki hissiyatın daha da kötüleşmesini, risk bağlantılı varlık grubunda daha ikna edici ve iyimser bir havayı, ABD enflasyonunda ek soğumayı ya da Fed'den güvercin bir dönüşü gerektirecek.

O zamana kadar AUD'nin yurt içi temellerden ziyade dış faktörler tarafından daha fazla yönlendirilmesini bekleyin.