Avustralya Doları Fiyat Analizi: Yukarı, yukarı, yukarı gidiyorsun

• AUD/USD, 0,7200 civarındaki üç aylık zirve bölgesiyle flört ediyor.
• ABD Doları, önemli olaylar öncesinde kararsız bir aralıkta yön bulmaya çalışıyor.
• Piyasaların ABD NFP revizyonunu ve Fed'den Warsh'ı yakından takip etmesi bekleniyor.

Avustralya Doları, birkaç haftadır süren toparlanmasını genişleterek nihayet ABD Doları karşısında kritik 0,7200 bariyerine yaklaşıyor. Nitekim AUD/USD, büyük ölçüde RBA'nın sıkılaşmacı eğilimiyle desteklenerek temmuz başından bu yana ivme kazanıyor; buna karşın yapışkan seyreden yurt içi enflasyon, zaman zaman görülen zayıflık dönemlerine karşı bir miktar tampon sağlamaya devam ediyor.

Avustralya Doları (AUD), perşembe günü de yükseliş serisini sürdürerek AUD/USD paritesini kritik 0,7200 bariyerinin sadece birkaç pip yakınına taşıdı. 

Bununla birlikte, spot piyasadaki iyimser ton, ABD Doları'nın (USD) zayıf performansıyla birlikte geliyor; piyasa katılımcıları cuma günü açıklanacak ABD veri gündemindeki önemli veriler ile Jackson Hole Sempozyumu'nda Başkan Warsh'ın yapacağı konuşmaya hazırlanıyor.

Dayanıklılık oyunun adı

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10'daki birçok emsaliyle kıyaslandığında çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam yurt içi talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Buna ek olarak, yapışkan enflasyon hayaleti, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve verilere bağlı duruşunu haklı çıkarıyor gibi duruyor.

Sağlam temellere katkı sağlayan yurt içi iş faaliyeti, Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ön verilerinin İmalat sektörünü 52,0'de (Temmuz'dan değişmedi) ve Hizmetler sektörünü 52,9'da (53,6'dan) göstermesinin ardından Ağustos ayında da genişleme bölgesinde kalmaya devam etmesi bekleniyor.

Ek bir parlaklık katan son ticaret dengesi verileri, Haziran ayında 1,929 milyar A$ fazla verildiğini ve Mayıs ayındaki 2,367 milyar A$ açığın tersine döndüğünü gösterdi. Ancak son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri hayal kırıklığına uğrattı; ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9'dan) ve yıllık bazda %2,5 büyüyerek 2025'in 4. çeyreğindeki genişlemeyi tekrarladı.

Bu arada, işgücü piyasası, İşsizlik Oranı'nın temmuz ayında %4,5'e yükselmesi ve İstihdam Değişimi'nin 15,8 bin kişi azalmasıyla (bir önceki ay görülen revize edilmiş 80,3 bin kişilik artıştan) önceki iyimserliği ılımlılaştırmış görünüyor.

Enflasyon açısından, temmuz verileri enflasyonist baskıların hâlâ RBA'nın bandının oldukça üzerinde seyrettiğini gösterdi ve bu da temkinli RBA görüşünü daha da haklı kıldı. Genel olarak, son enflasyon okumaları, tüketici fiyatları bir noktada (uzak?) gelecekte %3-%2 bandına girmeyi başarırsa, bankanın hedefe ulaşmasının engebeli bir yol olacağını gösteriyor.

Melbourne Institute'a göre, son Tüketici Enflasyon Beklentileri Ağustos ayında %4,9'a yükselerek (önceki %4,7'den) bu görüşü bir ölçüde güçlendirdi.

RBA için bu, işin hâlâ tamamlanmadığı anlamına geliyor; zira politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028'in başlarında hedefe dönebileceğine işaret etmeyi sürdürüyor ve odağı yakın vadeli bir dönüşten ziyade sabır üzerinde tutuyor.

İleriye bakıldığında, yatırımcılar artık merkez bankasının yıl sonuna kadar para politikasını sadece 4 baz puanın biraz üzerinde sıkılaştırmasını beklerken, 29 Eylül'deki toplantısında OCR'yi değiştirmemesi gerektiğini düşünüyor.

Çin: Artık bir rüzgar değil

Çin artık Avustralya ekonomisi için genellikle sağladığı rüzgardan ziyade daha çok istikrar sağlayıcı bir güç gibi görünüyor.

Rakamlara bakalım: ekonomi nisan-haziran döneminde yıllık bazda %4,3 büyürken, Perakende Satışlar temmuz ayına kadar geçen bir yılda sadece %0,6 arttı. Buna ek olarak, Sanayi Üretimi ivmesini bir miktar kaybederek son ayda %4,5 genişledi.

Dikkat çeken noktalardan biri, Haziran ayındaki fazla miktarının bir önceki aydaki 105,4 milyar dolardan 125,62 milyar dolara genişlemesiyle ticaret dengesindeki güçlü toparlanma oldu; hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak son iş faaliyeti göstergeleri yatırımcıları şaşkına çevirdi; Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) temmuz ayında İmalat PMI'ını 49,2 (50,3'ten) ve Hizmetler PMI'ını 49,0 (50,2'den) olarak açıkladı. Bu resmi verilerin aksine, RatingDog gibi özel ölçümler geçen ay genişleme bölgesinde kalmaya devam etti; İmalat 50,9'da (51,7'den) ve Hizmetler 50,4'te (54,1'den) gerçekleşti.

Çin'deki dezenflasyonist eğilim, TÜFE'nin beklentileri hayal kırıklığına uğratmasının ve temmuz ayına kadar geçen bir yılda sadece %0,5 artmasının (önceki %1,0'dan) ardından yeniden ortaya çıkmış görünüyor. Aylık bazda fiyatlar %0,1 gerilerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,5 arttı ve önceki ay kaydedilen yıllık %4,1'lik artıştan yavaşladı.

Para politikası açısından, Çin Merkez Bankası (PBoC) ayın başlarında yaptığı toplantıda bir yıllık vadede Kredi Referans Oranlarını (LPR) %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 seviyesinde değiştirmedi.

Özetle, Çin ne büyümeyi yukarı çekiyor ne de onu agresif biçimde aşağı sürüklüyor. Sadece işleri istikrarlı tutuyor.

RBA: Daha sıkı ve daha uzun süreli duruşta değişiklik yok

RBA, 11 Ağustos'ta Resmi Nakit Oranı'nı (OCR) değiştirmedi ancak enflasyonun hâlâ çok yüksek olması ve risklerin yukarı yönlü olması nedeniyle net bir sıkılaştırma eğilimini korudu. Ayrıca, faizleri sabit tutma kararı oybirliğiyle alındı.

Çok sayıda yetkili, yukarı yönlü enflasyon risklerinin gerçekleşebileceği ve Kurul'u faiz artırmaya hazır bırakabileceği konusunda uyarıda bulunurken, RBA Tutanakları temkinli ancak şahin bir duruşu korudu. Aslında tehditler arasında veri merkezlerindeki artış, maliyet geçişkenliği ve yükselen enerji maliyetleri yer alıyor.

25 baz puanlık bir artışı tartıştıktan sonra, yetkililer mevcut politikanın yeterince kısıtlayıcı olduğuna karar verdi. Politika yapıcılar ayrıca, düşen konut fiyatları ve istihdam üzerinde daha az zarar vererek enflasyonu düşürme potansiyeli de dahil olmak üzere dengeli riskleri kabul etti; Eylül öncesinde yeni GSYH, işgücü piyasası ve enflasyon verilerinin açıklanması bekleniyor.

Piyasa yatırımcıları yıl sonuna kadar 4 baz puanın biraz üzerinde bir sıkılaştırma beklerken, merkez bankasının 29 Eylül'deki toplantısında mevcut faiz oranlarını koruması bekleniyor.

Kısa vadeli görünüm: Üç olası senaryo

Temel senaryo

Kilit 200 günlük SMA'sının üzerinde, yaklaşık 0,6960 civarında kaldığı sürece, paritenin görünümünün daha fazla yükselişe eğimli kalması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu büyük ölçüde daha geniş zemine bağlı: risk iştahında sürdürülebilir bir iyileşme ya da ABD Doları'ndaki devam eden zayıflık olmadan, ek kazanç olasılığı ivme kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla teyit gerekiyor. Risk iştahı ciddi bir hız kazanırsa, spot fiyatın önce 0,7200'deki kilit bariyeri güçlü bir kararlılıkla geride bırakması ve ardından 2026 zirvesi olan 0,7280 civarındaki bir sonraki engelle karşılaşması gerekir. Buradan yukarıda 0,7300'deki küçük bariyer geliyor. Daha yukarıda, 0,7593'teki 2022 zirvesi izlenecek bir sonraki önemli seviye.

Ayı senaryosu

Küresel hissiyatın kötüleşmesi, Dolar'ın ek momentum kazanması ya da Çin verilerinin hayal kırıklığı yaratmaya devam etmesi halinde, spot fiyat daha da geri çekilebilir ve kritik 200 günlük SMA'nın öncesinde, sırasıyla 0,7075 ve 0,7010 civarındaki geçici 100 ve 55 günlük SMA'larını başlangıçta test edebilir. Bu bölgenin kaybedilmesi, kısa vadede aşağı yönlü hareketlerin yeniden güç kazanmasına yol açabilir.

Spekülatif pozisyonlanma: Aşağı yönlü dürtü bir miktar ivme kaybediyor

AUD spekülatif pozisyonlanması 18 Ağustos ile biten haftada güçlendi. Nitekim net kısa pozisyonlar yaklaşık 44,2 bin kontrata gerileyerek negatif eğilimi sürdürdü, ancak haftalık bozulma sadece 6 bin kontratın biraz üzerindeyken yaklaşık -4,9 bin kontrata kadar ılımlılaştı.

Ana sinyal katılımdan geldi; açık pozisyonlar 21,3 bin kontrattan fazla artarak yaklaşık 288,5 bin kontrata yükseldi ve bu da yaklaşık %8'lik bir artışa işaret etti. Bu hareket, yalnızca uzun pozisyon tasfiyesinden ziyade yeni bir aşağı yönlü pozisyonlanmaya daha çok benziyor; çünkü net kısa pozisyonlar artıyor ve açık pozisyonlar daha yüksek. Bu da negatif AUD eğiliminin arkasında daha fazla kararlılık olduğunu gösteriyor.

Ayrıca, spekülatif maruziyet -%14,7'den -%15,3'e geriledi ve 4 haftalık değişim yaklaşık -8,5 bin kontrattan yaklaşık -6,5 bin kontrata hafifçe iyileşti. Spekülatif Maruziyet Yüzdelik Dilimi hâlâ 79,3 ile yüksekti; bu da aşağı yönlü maruziyetin tarihsel olarak yüksek olduğu anlamına geliyor. Ancak Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi 60,1 seviyesinde, yani pozisyonlanma henüz aşırı değil.

Sonuç olarak, AUD pozisyonlanması yükselen katılımın sinyali güçlendirmesiyle birlikte aşağı yönlü kalmaya devam ediyor. Ancak iyileşen 4 haftalık trend ve ılımlı net pozisyon yüzdelik dilimi, kısa yönlü eğilimin sağlam olduğunu fakat henüz aşırı kalabalık olmadığını gösteriyor; bu da yeni kısa pozisyonlar birikmeye devam ederse daha fazla bozulma için alan bırakıyor.

İleriye bakış

Kısa vadede, Dolar etrafındaki dinamikler, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketinin kilit sürükleyicileri olmaya devam ediyor. Bu arada, yatırımcıların hafta sonunda açıklanacak Tarım Dışı İstihdam Yıllık Revizyonu ile Jackson Hole Sempozyumu'nda Fed Başkanı Kevin Warsh'ın konuşmasını yakından takip etmesi bekleniyor.

Daha geniş resme bakıldığında, potansiyel riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, kalıcı temkinli bir Fed, yatırımcıların risk iştahında bir değişim ya da RBA'nın mevcut temkinli duruşunda herhangi bir kayma yer alıyor. Bunlardan herhangi biri Avustralya para birimini kısa vadede hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte AUD/USD 0,7197 seviyesinden işlem görüyor ve spot fiyatın 0,70 ile 0,71 arasında kümelenen 55 günlük, 100 günlük ve 200 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) üzerinde kararlı bir şekilde kalmasıyla birlikte kısa vadeli yükseliş eğilimini koruyor. Parite, güçlü bir yükseliş trendi içinde yukarı yönlü baskı yapıyor; 14 dönemlik Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 70 seviyesinde aşırı alım koşullarına işaret ederken, 14 dönemlik Ortalama Yön Endeksi'nin düşük 20'lerde olması, orta derecede güçlü ancak aşırı olmayan bir trende işaret ediyor; bu da daha fazla kazanç için alan bırakırken düzeltici bir duraklama riskini artırıyor.

Aşağı yönde, ilk destek 0,7079 civarındaki son yatay seviyede görülüyor; bunu 0,7076'daki 100 günlük SMA destekliyor, ardından 0,7013 civarındaki 55 günlük SMA ve 0,6966'daki 200 günlük SMA geliyor. Bu dinamik tabanların altında, daha derin destekler 0,6833 ve 0,6660 seviyelerinde yer alıyor; ardından 0,6593, 0,6414 ve 0,6373 geliyor. Yukarı yönde ise anlık direnç 0,7278'de bulunuyor ve hemen öncesinde 0,7283 civarındaki yakın bariyer yer alıyor; bu bandın üzerinde sürdürülebilir bir kırılma, bir sonraki yapısal bariyer olan 0,7661'e doğru yolu açacaktır.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Yapıcı ton şimdilik baskın

Aussie daha geniş resimde yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor.

Avustralya'nın iç ekonomik zemini, birçok gelişmiş ekonomiyle karşılaştırıldığında olumlu görünmeye devam ediyor ve RBA hafif şahin eğilimini terk etmek için acele etmiyor.

Ancak süregelen toparlanma, ABD Doları'ndaki dönemsel güçlenmelere, süregelen jeopolitik belirsizliğe ve hızlanmaktan ziyade istikrar kazanan bir Çin ekonomisine maruz kalmaya devam ediyor.

Şimdilik 200 günlük SMA kilit bölge olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalınması daha geniş yükseliş yapısını koruyor, ancak 0,7100'ün üzerinde ikna edici bir kırılma muhtemelen ya Dolar etrafındaki hissiyatta daha fazla bozulma, risk bağlantılı varlık grubunda daha iyimser bir hava, ABD enflasyonunda ek soğuma ya da Fed'den güvercin bir dönüş gerektirecek.

O zamana kadar AUD'nin yerel temellerden ziyade dış faktörler tarafından yönlendirilmesini bekleyin.