Avustralya Doları Fiyat Analizi: Avustralya Merkez Bankası imdada yetişecek mi?

• AUD/USD, üst üste dört günlük geri çekilmesini koruyarak 0,6500'ü tehdit ediyor.
• ABD Doları, Fed faiz indiriminin ardından güçlü toparlanmasını sürdürüyor.
• RBA'nın salı günü OCR'yi %3,60'ta sabit tutması bekleniyor.

Avustralya Doları (AUD), yeni haftaya geride başlayarak son düşüşünü uzattı. AUD/USD, mevcut düşüş trendi devam ederse, yakında o kritik 0,6500 destek alanını test etme olasılığını artırıyor.

Pazartesi günkü geri çekilme, traderların hem Fed'in son faiz indirimini hem de Başkan Powell'ın iyimser yorumlarını sindirmesiyle ABD Doları'nın (USD) yeniden güçlenmesini yansıtıyordu; bu durum, aralık toplantısında başka bir faiz indirimi umudunu azalttı.

İhtiyatlı tonu artıran bir diğer etken, potansiyel bir ABD hükümeti kapanması üzerindeki belirsizliklerin piyasaların üzerinde devam etmesi ve daha geniş risk algısını olumsuz etkilemesidir.

Yerel zemin: hâlâ dayanıklı, ama soğuyor

Avustralya ekonomisi tüm silindirleri ateşlemiyor, ancak birçok kişinin beklediğinden daha iyi dayanıyor. Ekim PMI'ları karışık bir tablo çizdi: imalat 50 seviyesinin altına gerileyerek 49,7'ye (51,4'ten) düştü, hizmetler ise 52,4'ten 53,1'e yükseldi.

Perakende Satışlar haziran ayında %1,2 artarken, ağustos ticaret fazlası yalnızca hafif bir düşüşle 1,25 milyar A$'ye geriledi. İş yatırımları ikinci çeyrek boyunca büyüdü ve GSYH'nin çeyreklik bazda %0,6 ve bir yıl öncesine göre %1,1 genişlemesine yardımcı oldu. Harika değil, ama bazı temel ivmelerin sürdüğünü öne sürecek kadar sağlam.

Yine de, işgücü piyasası yorgunluk belirtileri göstermeye başlıyor. Eylül'de işsizlik %4,3'ten %4,5'e yükseldi, istihdam artışı ise yalnızca 14,9 bin oldu. Henüz alarm verici değil, ancak işe alımın hız kaybettiğini gösteriyor.

RBA'nın odak noktası: enflasyon her şeyin üstünde

Avustralya Merkez Bankası (RBA), enflasyon ve istihdam trendlerine sıkı bir şekilde odaklanmaya devam ediyor.

Fiyat baskıları üçüncü çeyrek boyunca yapışkan kaldı: başlıca enflasyon çeyreklik bazda %1,3 ve yıllık %3,2 artarken, Aylık TÜFE Göstergesi Eylül'de %3,5'e ulaştı. RBA'nın tercih ettiği göstergeler arasında Ağırlıklı Medyan TÜFE yıllık %2,8 artarken, Kırpılmış Ortalama %3,0'a ulaştı ve RBA'nın %2-3 hedef aralığının üst sınırına dokundu.

Eylül toplantısında RBA, Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) beklendiği gibi %3,60'ta sabit tuttu. Ancak ton daha ihtiyatlıydı; politika yapıcılar, son TÜFE sürprizinin ardından disenflasyonun duraklayabileceği konusunda uyarıda bulundu ve üçüncü çeyrek enflasyonunun beklentileri aşabileceğini ima etti.

Başkan Michele Bullock, rehberliğini basit tutuyor: her toplantı "veri bağımlı" ve "toplantı bazında" değerlendiriliyor. İndirimleri dışlamadı, ancak hem enflasyonun hem de talebin soğuduğuna dair daha sağlam kanıtlar olmadan harekete geçmeyeceklerini net bir şekilde belirtti.

İki hafta önce konuşan Bullock, çekirdek enflasyondaki herhangi bir yukarı yönlü sürprizin bankanın göz ardı edemeyeceği bir "önemli sapma" olacağını belirtti. Ayrıca, işsizlikteki son artışı, beklentilerle tutarlı olarak küçümsedi. Kısacası: daha yumuşak istihdam verileri durumu değiştirmeyecek, ancak başka bir sıcak enflasyon verisi herhangi bir gevşeme konuşmasını kolayca geciktirebilir.

Yine de, piyasalar şu anda RBA'nın Salı günü sabit kalma olasılığını yaklaşık %95 olarak fiyatlıyor ve yıl sonuna kadar 5 baz puanlık bir indirim bekleniyor.

Çin'in etkisi hâlâ büyük

Avustralya'nın görünümü, Çin'in kaderine yakından bağlı kalmaya devam ediyor. Çin'in GSYH'si üçüncü çeyrekte yıllık %4,0 büyürken, perakende satışlar eylül ayına kadar yıllık %3,0 arttı. Ancak PMI verileri daha dengesiz bir hikaye anlattı: imalat 49.x ile 50'nin altında kalırken, hizmetler de aynı çizgide seyretti.

Ticaret fazlası eylül ayında 103,33 milyar $'dan 90,45 milyar $'a daraldı ve TÜFE yıllık %–0,3 negatif kaldı. Eylül'ün başlarında, Çin Merkez Bankası (PBoC) Kredi Referans Faiz Oranlarını (LPR) beklendiği gibi %3,00 (bir yıllık) ve %3,50 (beş yıllık) sabit tuttu.

Teknik görünüm

Yatırımcılar ve Avustralya Doları, salı günü RBA toplantısını dikkatle bekliyor; bu toplantı, önümüzdeki birkaç ay için faiz yoluna dair daha fazla ipucu verebilir. Avustralya'daki son beklenenden daha sıcak enflasyon verilerinin ardından, merkez bankasından ihtiyatlı bir ton bekleniyor; bu da AUD'deki bir toparlanmayı destekleyebilir.

Daha derin bir geri çekilme durumunda, AUD/USD başlangıçta 0,6443'teki kritik 200 günlük SMA ile karşılaşmalı, ardından ekim dip seviyesi olan 0,6440'ı (14 Ekim) takip etmelidir. Buradan aşağıda, 0,6414'teki ağustos ayı dip seviyesi (21 Ağustos) ve ardından 0,6372'deki haziran dip seviyesi (23 Haziran) yer alıyor.

Boğalar bir miktar inisiyatif kazanırsa, ekim ayındaki 0,6629 (1 Ekim) zirvesinde hemen bir engel var; ardından 2025 zirvesi olan 0,6707'ye (17 Eylül) doğru ilerleyebilir. Bu engel aşıldığında, parite 2024 zirvesi olan 0,6942'ye (30 Eylül) doğru yükselebilir ve ardından 0,7000 ölçütüne ulaşabilir.

Momentum göstergeleri biraz düşüş eğiliminde görünüyor: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 48 civarına geriliyor ve ek kayıpların göz ardı edilmemesi gerektiğini gösteriyor. Ayrıca, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 16 civarında, hâlâ zayıf bir trend olduğunu gösteriyor.

AUD/USD günlük grafiği

Sonuç

Şu anda, AUD/USD 0,6400–0,6700 aralığında sıkışmış durumda ve Çin'in ekonomik sinyalleri, Fed'in bir sonraki hamlesi, RBA'nın tonu veya ABD-Çin ticaret dinamiğindeki daha ikna edici bir değişimden gelecek net bir tetikleyici bekliyor.